10月基金月報|金梓才霸榜了？

波瀾壯闊的10月結束了。

現在回過頭看，7月8月是牛市一階段的主升浪，雞犬升天。9月初因為閱兵結束出現普跌，隨后開始走出行情分化。

而10月，則是市場重新陷入混沌的一個月。

長假、貿易戰、中美和談、財報季集中出現在了10月。這導致在10月末之前，任何預期、任何預判都不能被視作荒謬 。所有的做法，都一定在某個維度上有依據。

于是，整個市場走出了混亂上漲的態勢。

老登股的估值明顯修復，但要說老登的走勢強到市場風格完全切換，似乎又不至于。

小登則出現了買在3700虧在4000點的情況，但整體趨勢，也還沒完全破位 。

整個市場，幾乎找不出一條主線。

于是，山中無老虎，猴子稱大王。10月ETF排行榜，基本被海外ETF包圓：

日經225高居榜首，而我們在十一假期期間就在會員群反復提示的、十一回來后公眾號也頻頻提示的中韓半導體，位居第二。

我個人認為，中韓半導體的邏輯仍然夠硬。

中韓半導體的核心，是存儲芯片。十一期間Sora2的問世，直接改變了全市場對存儲芯片的需求總量 。

而高端存儲芯片的產能，一年最多也就能增加30%左右。

供需錯配，芯片漲價，企業盈利極大提高，股價自然上漲。

到目前為止，存儲芯片仍然是AI硬件板塊我最看好的標的。

然而， 國產存儲芯片整體落后。真正的行業龍頭，全在海外。

而中韓半導體，是存儲芯片龍頭含量最高的標的。

這個標的，我11月仍然看好。

唯一的問題，是溢價率。

不過這也不是中韓半導體一家的問題，幾乎所有海外ETF，都存在溢價率的問題。

原因在于，基金公司沒外匯了，于是場外只好限購 。

再加上這段時間A股的賺錢效應不強，海外標的的熱度本來就高。

兩者一結合，自然干出了偏高的溢價率。

我個人認為，溢價率問題暫時不需要太擔心。

后續等場外額度逐漸放開了，再來關注這一點不遲。

主動基金方面，金梓才霸榜。

黃潛軼經理雖然拿到了前二，但是我翻了一下他冠軍基金的歷史業績。22年-15%、23年-32%、24年-23%。

今年以來+50%的收益固然很強，但過往的歷史業績實在泰國慘淡。

第三名的同泰新能源有一年的鎖定期，這也比較尷尬。

另外經理的歷史業績雖然比黃潛軼略強，但也強的有限。

第八的張海嘯經理的從業時間比較短，只有兩年出頭。

歷史業績的可參考性有限。

但張海嘯在這輪牛市里的表現非常不錯，去年19%，今年68%，相當能打。

我們的總監Sky也在實盤中買入了張海嘯經理的基金。

具體的投資邏輯，大家可以在派克斯VIP會員群里，跟我們總監詳細溝通。

最后，說一下霸榜的金梓才。

金梓才確實是很不錯的經理。

以王牌基金財通成長優選為例，這只基金成立于2015年6月29日。

彼時，市場還處于上一輪牛市的高點，滬深300在4400點左右。

而今天，滬深300的點位在4600點左右。

不考慮股息的部分了話，滬深300的點位基本沒有太大變化。

而同期，金梓才的財通成長優選，漲幅卻高達292%，大幅跑贏市場。

從歷史業績上看，在牛市里財通成長優選的進攻性很強，基本每輪牛市都不會踏空。

19年+72%、20年+48%、24年+48%、今年以來+81%。

每一波牛市，它都是最鋒利的茅。

而在熊市里，財通成長優選的回撤也很明顯，不過相對可控。

跌幅最大的，是23年的-30%。這個跌幅固然不小，但相對其進攻性而言，我個人覺得也是可以接受的。

展望11月，我對11月的市場整體還是樂觀的。

不過，動蕩也是免不了的。

原因在于，年底將至，今年作為A股大牛年，機構排名一定會被多方關注 。

排名領先的，會傾向于減持之前的高標板塊來鎖定收益。

排名落后的，會傾向于去漲幅落后的板塊博反彈。

但另一方面，前期漲幅高的，都是邏輯最硬的。之前不漲的，絕大部分的基本面也并沒有迎來改善。

資金面和基本面的沖突，會讓市場平添不少風險，同時也會帶來不少機會。

我個人會建議，除非對自己的短線水平很有信心。否則在11月，更建議多看、少動，但也沒必要降倉位。

我相信，整體上，11月會是一個有賺錢效應的月份。

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