摩爾線程、沐曦之后，騰訊大基金押注的燧原科技也來了

國產AI芯片獨角獸們即將矩陣式上市A股主板市場。

日前又一家龍頭更新上市進程了。據證監會官網于11月1日公告，上海燧原科技股份有限公司（以下簡稱“燧原科技”）再次向上海證監局辦理輔導備案登記，輔導機構變更為中信證券。這意味著，燧原科技繼續推進科創板上市進程。

就在前一日，眾目期待的摩爾線程科創板IPO注冊申請已于2025年10月30日獲得批準，這意味科創板將正式迎來第一支國產GPU股，且極可能是國產CPU勢力上市潮起的開端。

因為就在10月24日，沐曦股份用時116天也已順利通過科創板上市委員會審議；目前還有壁仞科技、礪算科技等國產GPU勢力在排隊上市中。這背后其實是上交所科創板近年來持續聚焦“硬科技”定位，通過優化審核機制、提升服務效率，為關鍵技術領域的企業提供了更為通暢的上市通道和資本支持。

而作為燧原科技本身，本次更換輔導機構全力推進上市目標，這既是公司堅定看好科創板在賦能硬科技企業發展方面的積極作用后，為自身發展的必然選擇，也折射出國產 AI 芯片企業在行業風口與競爭壓力下的戰略考量。

三年四顆芯片，燧原的“技術–資本–產品”向上路徑

與眾多國產芯獨角獸類似，燧原科技的初創團隊同樣非常出眾且專業。

據公開資料，燧原科技是由曾在 AMD、紫光集團等公司任職的趙立東和同樣擁有豐富的半導體行業經驗的張亞林于 2018 年3月在上海創立，公司自成立之初就決心專注于人工智能領域云端算力產品，致力于為通用人工智能打造算力底座。

其中，創始人兼CEO趙立東畢業于清華大學電子工程系（本科）及美國猶他州立大學電子與計算機系（碩士），在半導體領域擁有超20年經驗，曾于AMD、紫光等公司負責戰略、市場與產品研發。創始人兼COO張亞林則畢業于復旦大學電子工程系，自2008年加入AMD后長期從事芯片研發與管理，主導過多款世界級芯片的開發。

燧原科技自成立之初就顯露出的出眾的吸金能力也間接印證了其創始團隊的能力：成立當月便完成種子輪融資；4個月后更是完成了由騰訊領投的Pre-A輪融資，且融獲資金高達3.4億元。

此后至今，燧原科技的融資能力甚至持續增強。據天眼查數據，公司迄今已完成十余輪融資，累計融資額超70億元。股東陣容強大，包括國家大基金、騰訊、多家地方國資與市場投資機構等。其中，騰訊在多次參投，截至2024年底，騰訊仍是其最大機構股東，持股19.95%；兩位創始人各持股8.96%，國家大基金二期持股4.32%，此外國家大基金二期持股4.32%，位列燧原科技第五大股東；美圖作為第十四大股東，持股比例為1.31%。

而在豪華且日漸多元的股東陣營扶持下，燧原科技也確實沒有辜負這份看好。

事實上，成立次年，燧原科技便發布首款面向云端數據中心的AI訓練芯片“邃思” 及加速卡 “云燧 T10”。得益于外部資源的持續扶持，隔年，這款云燧T10便實現商用落地，并與浪潮、新華三合作提供AI服務器，覆蓋互聯網、金融、教育等領域的訓練需求。

此后在持續的資金注入中，燧原科技陸續又完成了好幾代產品的迭代與技術演進：2020年5月完成B輪7億元融資，12月就得以發布首款面向數據中心的 AI 推理產品“云燧i10”；2021年1月再度完成C輪融資18億元，此后同年先后發布第二代訓練產品云燧 T20/T21 和第二代推理產品云燧 i20；2022年完成 C + 輪融后，又順利發布了云燧智算機。

進入2023年，燧原科技著手企業戰略升級，并于年底前正式更名為股份有限公司，而在此期間其再度完成了D輪融資20億元，并推出了燧原曜圖文生圖 MaaS 平臺服務產品。截至去年7月燧原科技已發布新一代推理產品燧原 S60，且三代產品同時量產，當年交付 5 萬卡。

可以說，燧原科技是在“技術–資本–產品”的向上循環助推中，一步步走到了今天。據《2025年胡潤全球獨角獸榜》，燧原科技估值205億元，排名第395位。

燧原科技創始人兼COO張亞林也回顧表示：燧原此前“經歷了三代四顆芯片的‘芯’路歷程：2020年發布第一代產品，完成了千卡集群；2022年發布第二代的訓練產品和推理產品；2024年發布第三代產品——燧原S60”。至今其逐步成長為國內AI算力領域中名副其實的重要企業。

落地數百場景，美圖、騰訊都選了燧原

作為國產AI芯片領域的獨角獸，燧原科技已建立起覆蓋智能加速卡、大模型一體機、高密度服務器及智算集群等全棧云端算力產品線。

其產品廣泛應用于泛互聯網、智算中心、智慧城市、金融、科學計算及自動駕駛等多個行業，并在大型互聯網企業生態中實現規模化落地。

在商業化層面，燧原第三代產品已實現大規模應用。據悉，僅推理芯片燧原S60在過去一年即實現7萬卡的實際部署，總訂單突破10萬片，在國產AI加速卡落地規模中躋身第一梯隊。該產品支持超過300類應用場景，涵蓋大語言模型、多模態模型、搜索推薦廣告及傳統AI任務，并參與建設了五大智算集群，服務10億名以上規模終端用戶。

而新一代推理產品燧原S60，據燧原科技官方介紹，在傳統AI與生成式大模型場景中均表現出色，可廣泛應用于圖像分類、自然語言理解及圖文視頻生成等任務。其工作人員還在現場演示特別提到其在大模型推理方面的能力，例如輔助軟件工程師進行代碼生成。

從宣傳介紹來看，該系列一體機支持4卡、8卡、16卡乃至32卡等多種配置。8卡標準版適用于中小企業AI應用；16卡即可支持滿血版DeepSeek-V3 671B模型；32卡POD版則適用于規模化推理場景。

此外，今年2月，燧原與弘信電子合作完成DeepSeek大模型全量推理服務的國產化部署。據悉，其基于S60的DeepSeek一體機系統方案矩陣，覆蓋滿血版、蒸餾版不同尺寸大模型。

值得進一步期待的是，燧原科技于今年世界人工智能大會（WAIC）上正式發布第四代訓推一體產品L600。該芯片歷經兩年半研發，具備國內首創的原生FP8低精度算力，擁有144GB存儲容量、3.6TB/s存儲帶寬及800GB/s互聯帶寬。

據悉，基于第四代產品，燧原還正在推進十萬卡級集群建設，逐步從第二代產品過渡至新一代解決方案，并與無問芯穹、智譜等企業合作，通過云租賃模式為客戶提供彈性算力。

應用端，不出意外地，燧原產品已深入多家互聯網頭部企業生態，其中便包括與騰訊的合作。據騰訊云副總裁許華彬介紹，騰訊擁有600多個業務場景，如社交內容、游戲、辦公等領域，均用AI大模型進行了創新實踐，也得到了燧原算力的支持。

除此之外，與美團的合作應該是燧原科技的經典應用案例。據悉，美圖現在已經在基于燧原S60做生圖、生視頻的應用和服務了，累計使用燧原近萬卡的算力規模。比如像AI換裝功能，背后就有其算力支持。

燧原通過優化PyTorch原生推理能力，與美圖技術團隊深度合作，支持其自研模型與軟件優化需求。據悉，2025年2月，燧原在慶陽智算中心快速完成近萬張推理卡部署，有力支撐美圖AI推理業務。

中國GPU五年將翻十倍，獨角獸們將從技術、市場、資本全維度競速

人工智能正邁入算力驅動的新時代，全球算力規模持續高速擴張。德勤中國發布的《技術趨勢2025》報告顯示，2024年全球芯片市場規模預計達5760億美元，其中AI芯片占比11%，規模突破570億美元。預計到2025年，新一代AI芯片市場規模將超過1500億美元；至2027年，全球AI芯片市場有望增長至4000億美元，保守估計也將達到1100億美元。

弗若斯特沙利文也預測，2029年全球GPU市場規模將達3.6萬億元，其中中國GPU市場規模預計為1.36萬億元，占比從2024年的30.8%提升至37.8%，盡顯高速成長與國產替代雙重機遇。且中國 AI 芯片市場同樣潛力十足，2024 年規模為 1425.37 億元，2029 年將增至 1.34 萬億元，未來五年年復合增長率超 50%，其中 GPU 是增長最快的板塊之一。

中國已然成為全球規模龐大且增長迅猛的 GPU 市場，這片市場高地正孕育著新一批行業龍頭。

這意味著摩爾線程、景嘉微、燧原科技、壁仞科技等國產GPU獨角獸雖然各具優勢，但它們之間的角逐才剛剛開始，未來將在技術研發、產品落地與市場拓展等全方面展開激烈角逐。因此，當前任何一家企業的進展都值得重點關注。