年入百億，九號電動車成了中產們的“縣城神車”？

一場科技界的“蛇吞象”，讓這家公司，從一家中小企業一躍成為全球巨頭，如今市值已經飆到了數百億。

這家公司就是九號。

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以下是本期視頻腳本：

國內有這么一家公司，剛創業的時候，就被巨頭告上門，沒想到兩年后，這家初創公司反手就將曾經告自己的巨頭給全資收購了。

一場科技界的“蛇吞象”，讓這家公司，從一家中小企業一躍成為全球巨頭，如今市值已經飆到了數百億。

這家公司就是九號。

2019年底才入局時，它還是被雅迪、小牛、愛瑪等傳統巨頭擠壓的邊緣者，卻短短數年就在一片紅海的電動兩輪車行業里，坐穩了智能電動車賽道頭把交椅，又靠精準策略成為了中產們的“縣城神車”。

其公司營收，也從2020年的60.23億元飆升至2024年的141.95億元，今年上半年更是創下117.42億元營收、12.42億元凈利潤的“最強半年報”，凈利同比暴漲108.45%。其中電動兩輪車業務從2020年4.32億元營收，成長為占總營收58.1%的核心引擎，銷量增速是行業的3倍多。

這個半路殺出的后來者，如何在短短時間撕開市場缺口，穩坐黑馬之位？

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4000元以下的電動車市場或許各有千秋，但在4000元以上的市場，可就不一樣了。

九號電動車之所以被稱為“兩輪愛馬仕”，就在于單車價格比同行高出的這1000元。

盡管目前九號電動車的銷量總規模，還不如雅迪、愛瑪等老品牌，但在高端價格段，九號卻占據了領先地位。

根據艾瑞咨詢發布的《2025中國兩輪電動車行業研究報告》顯示，去年九號在4000元以上電動車市場銷量超60萬臺，差不多是排名第二的雅迪的兩倍，占據了70%的份額。

在市占率上，九號以7.3%的市場份額位居第四，增速卻高達78.8%，領跑所有頭部品牌。

資本市場也認可這樣的增速，截至今年4月，九號以429億元市值超越雅迪，成為電動兩輪車行業上市公司市值榜首。

在競爭激烈的國內市場，九號電動車憑借差異化定位，實現了“高端領跑+下沉突破”的市場定位，成功打破“高端品牌難以下沉”的魔咒，在縣域市場快速崛起。

之所以能賣出溢價，關鍵在于面對雅迪、愛瑪在傳統市場的圍堵中，九號選擇以智能化開辟新賽道，避開正面競爭。

連創始人自己都表示，如果當年選擇跟雅迪硬剛，墳頭草估計都已經三米高了。

方向選得好，投資少不了。

2014年時，九號公司成功拿到了小米、紅杉等眾多頂級資本的A輪融資，甚至成了小米生態鏈的一環，可以使用小米供應鏈的資源。

實力大漲之后，九號還直接全資收購了曾經“告上門來”的賽格威，拿下了賽格威所有業務和專利，業務蒸蒸日上。

當時的智能電動車，選手還不多，基本是小牛電動跟九號的舞臺。

不過千里之堤潰于蟻穴，后期的小牛電動，涼在了業務管理上，把品牌信譽給玩沒了，將智能電動的龍頭位置讓給了九號。

走對智能化、高端化的錯位競爭，再加上資本、技術的加持，九號可謂如虎添翼。

其中電動兩輪車業務是九號的主要利潤來源，并通過分層產品矩陣實現差異化盈利：例如高端電摩系列（E系列）憑借智駕系統與長續航能力，占據最多的銷量份額，支撐整體毛利率；跨界車型（M系列）的任務則是以較低份額開辟個性化市場；而入門級車型（A/C系列）雖毛利率較低，卻承擔著下沉市場滲透的任務，從而帶動規模效應的提升。

今年上半年，該業務以30.39%的毛利率貢獻了58.1%的營收，成為盈利核心，此外，配件及其他產品業務也成為重要補充。

不光國內業務分層明確，全球化的戰略也一定程度上分散了九號的風險。

在海外市場，其電動滑板車累計出貨超1400萬臺，穩居全球第一，有效對沖國內市場競爭風險。

不過此番高速增長背后也并非安枕無憂，畢竟過度依賴電動兩輪車業務（占比超58%），也會導致企業的抗風險能力不足，加之雅迪、愛瑪等巨頭加速智能化下沉已形成沖擊。其實控人在業績巔峰期套現7.88億元，資本市場上其長期發展仍有隱憂。

如今，完成“去小米化”，尋求獨立的九號，如何在下半場長青，還得看能否再一次挖到市場增量。

你為“電動小兩輪”花過錢嗎？評論區聊起來！

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