每日解盤：三大指數縮量調整，紅利風格再度走強-11月4日

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市場概況

2025年11月4日，三大指數集體收跌，其中滬指下跌0.41%，收報3960.19點；深證成指下跌1.71%，收報13175.22點；創業板指下跌1.96%，收報3134.09點。今日兩市成交額19154億元，與上個交易日相比減少約1914億元。

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盤面觀察

核心寬基指數悉數下跌，紅利指數、微盤股指數領漲，北證50、創價值領跌。

盤面上，市場熱點較為雜亂，銀行板塊集體走強，福建板塊逆勢上揚，核電板塊反復活躍，貴金屬、醫藥、機器人等板塊跌幅居前。全市場超3600只個股下跌，個股跌多漲少。

行業上看，銀行、公用事業、環保等板塊上漲，有色金屬、電力設備、醫藥生物板塊下跌。

概念主題上看，海峽兩岸、福建自貿區、冰雪產業等板塊上漲，PEEK材料、金屬鉛、減肥藥板塊下跌。

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熱點行業-銀行

今日，銀行行業上漲2.0%。平安證券：A股基金2025年3季報披露完畢，3季度末銀行板塊整體持倉回落，主動基金持倉回落至21年以來低點，主動類資金下降成為銀行板塊波動的主要因素。資金結構深刻變化，順勢而為重配置輕交易。資金流向的變化是推動板塊估值修復中不可忽視的力量，一方面被動指數的持續擴容帶來了穩定的資金流入，板塊高權重的特征仍將持續推動資金的流入，一方面銀行板塊低波高紅利的特征更易獲得險資等中長期資金的青睞，結合監管一系列引導中長期資金入市的措施，預計板塊的股息配置價值吸引力仍將持續。個股維度，我們結合股息和潛在增量中長期資金流入空間看好 A股股份行板塊以及部分優質區域行(成都、江蘇、上海、蘇州、長沙)，同時關注更具股息優勢的港股大行配置機會。

（以上不構成個股推薦）

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熱點資訊

◆【國家主席會見俄羅斯總理米舒斯京】據央視新聞，11月4日上午，國家主席在北京人民大會堂會見俄羅斯總理米舒斯京。（華爾街見聞）

◆【央行：11月5日開展7000億元買斷式逆回購操作】財聯社11月4日電，央行公告，為保持銀行體系流動性充裕，2025年11月5日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展7000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。（財聯社）

◆【2026年放假安排來了：春節假期共9天】據新華社，經國務院批準，現將2026年元旦、春節、清明節、勞動節、端午節、中秋節和國慶節放假調休日期的具體安排通知如下。

一、元旦：1月1日（周四）至3日（周六）放假調休，共3天。1月4日（周日）上班。

二、春節：2月15日（農歷臘月二十八、周日）至23日（農歷正月初七、周一）放假調休，共9天。2月14日（周六）、2月28日（周六）上班。

三、清明節：4月4日（周六）至6日（周一）放假，共3天。

四、勞動節：5月1日（周五）至5日（周二）放假調休，共5天。5月9日（周六）上班。

五、端午節：6月19日（周五）至21日（周日）放假，共3天。

六、中秋節：9月25日（周五）至27日（周日）放假，共3天。

七、國慶節：10月1日（周四）至7日（周三）放假調休，共7天。9月20日（周日）、10月10日（周六）上班。

（新華社）

◆【公募基金業績比較基準要素庫已下發 按季度評估】財聯社11月4日電，11月4日，界面新聞獨家獲悉，公募基金業績比較基準要素庫及運作說明相關征求意見稿文件今日已下發，基準庫分為一類庫和二類庫。根據文件，一類庫納入市場表征性強、認可度高的指數；二類庫則兼顧創新和差異化，納入具有一定使用頻率，市值容量較大的指數。一類庫有69只指數入選，二類庫有72只，包含寬基、行業、策略三類指數。此外，會有專家組建立動態監測機制，按季度對基準要素出入庫評估，半年啟動一二類庫之間的調整評估。 (界面新聞)

◆【中方：荷方繼續一意孤行，且無解決問題實際行動，希望荷方停止干涉企業內部事務】商務部新聞發言人就安世半導體相關問題應詢答記者問。問：近期，各界高度關注安世半導體問題磋商進展，請問商務部對此有何評論？答：此前，中方已就安世半導體相關問題回應了有關記者的評論。我愿再次強調，荷蘭政府9月30日發布行政令，不當干預安世半導體企業內部事務，之后荷企業法庭作出剝奪中國企業股權的錯誤裁決，嚴重侵害中國企業合法權益。此后，荷政府不顧中方多次在磋商中提出的合理訴求，沒有展示出建設性態度和行動且升級全球供應鏈危機。安世（荷蘭）10月26日宣布停止向安世（中國）供應晶圓，導致后者無法正常生產，造成了全球半導體產供鏈的動蕩和混亂。對此，荷方應承擔全部責任。（華爾街見聞）

◆【2025年國談落幕：雙目錄同步，創新藥目錄降價建議區間或為15%~50%】2025年10月30日~11月3日，為期五天的國家醫保談判正式落幕。與往年的最大差異是，此次國談前3天進行國家醫保目錄的談判，最后2天啟動首次商保創新藥目錄“談判”。在商保創新藥目錄談判階段，11月2日下午為內資藥企申報藥品的價格協商日，11月3日為外資藥企申報藥品的價格協商日。今年是首次引入創新藥目錄的一年，與乙類目錄價格談判不同的是，國家醫保局在規則上創新了價格協商機制，協調藥企與商保進行價格協商。多位藥企人士透露稱，在創新藥目錄的價格協商環節，國家醫保部門面對藥企給出的降價建議區間是15%~50%。（一財）

◆【AI投資大賽落下帷幕，阿里千問Qwen奪冠，DeepSeek亞軍】11月4日，備受關注的AI大模型實時投資比賽“Alpha Arena”落下帷幕，阿里千問Qwen奪下最終的冠軍。該競賽由三方機構Nof1于10月18日發起，集合Qwen3-Max、DeepSeek v3.1、GPT-5、Gemini 2.5 Pro、Claude Sonnet 4.5、Grok 4等全球六大頂尖模型，每個模型擁有一萬美元初始資金，在真實市場上無人工干預地自主決策、交易，根據盈虧情況決出最后冠軍。歷時17天，阿里千問Qwen以22.32%的收益率奪得最后的冠軍，Qwen和DeepSeek兩款中國模型也成為唯二盈利的模型，而四大美國頂尖模型全部虧損，GPT-5虧損超62%墊底。（硬AI）

◆【李家超：香港前10月IPO募資額排名全球第一】2025年國際金融領袖投資峰會舉行。香港特區行政長官李家超表示，今年香港股票市場平均每日交易額超過320億美元，較去年翻一番。今年前10個月香港有80個IPO募資，總金額超260億美元，IPO募資金額排名全球第一。“為了保持這一步伐，香港積極推動許多改革，允許海外公司融資貿易風險管理提升效率，并推動人民幣股票交易。”李家超表示：“我們決心將香港發展成為數字資產的全球中心，與監管者共同合作為未來做好準備，目的是保證數字資產在未來的健康和可持續發展。除了牌照，香港還有沙盒項目，使金融科技應用能夠在受控環境中進行測試。”（上證報）

◆【星巴克與博裕成立合資企業 博裕將持有合資企業至多60%股權】星巴克宣布與博裕投資達成戰略合作，雙方將成立合資企業，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。根據協議，博裕將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權，并將繼續作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。基于約40億美元（不計現金與債務）的企業價值，博裕將獲得其相應權益。星巴克預計其中國零售業務的總價值將超過130億美元，總價值由三部分構成：向博裕出讓合資企業控股權益所得、星巴克在合資企業中保留的權益價值，以及未來十年或更長時間內持續支付給星巴克的授權經營收益。（全天候科技）

◆【美國政府“停擺”進入第35天 追平史上最長紀錄】隨著美國東部時間進入11月4日，美國聯邦政府“停擺”進入第35天，追平美國史上最長“停擺”紀錄。在過去的30多天里，美國民主、共和兩黨僵持不下，在國會參議院的13次投票中均未能通過共和黨提出的一項臨時撥款法案。據悉，國會參議院還將于當地時間今天（11月4日）舉行第14輪投票。（央視新聞）

◆【SK海力士年內飆漲近240% 韓國交易所罕見發出投資謹慎提示】SK海力士股價今年以來飆漲近240%，促使交易所罕見對投資者發出提示，這或許暗示該股可能過熱。韓國交易所周一晚間對SK海力士股票發布“投資謹慎提示”，指出該股大幅飆升；該提示持續一天有效。SK海力士周二在韓國證券交易所一度下跌5.3%，創三周以來最大跌幅。（華爾街見聞）

◆【美聯儲戴利：今年降息50個基點使美聯儲處于更有利的位置 決策者應對12月利率決定持開放態度】財聯社11月4日電，美聯儲戴利表示，之前支持降息，降息是恰當的；今年降息50個基點使美聯儲處于更有利的位置，決策者應對12月利率決定持開放態度；通脹仍高于目標水平，需要將其降下來；勞動力市場已明顯放緩。（財聯社）

風險提示

本資料僅為服務信息，不作為個股推薦，不構成對投資人的任何實質性建議或承諾，也不作為任何法律文件。市場或相關產品歷史表現不代表未來。投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。市場有風險，投資須謹慎。

數據來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年11月4日