黃金稅新政出臺(tái)，金價(jià)還能繼續(xù)漲嗎？

11月1日，由財(cái)政部和稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》正式實(shí)施。
雖然黃金稅新政的內(nèi)容很多，但核心其實(shí)只有一個(gè)：
首次明確將黃金區(qū)分為“投資性”和“非投資性”兩種用途，并據(jù)此實(shí)施差異化稅收管理。
也就是說(shuō)，以后的黃金交易稅收不再一刀切。
而是會(huì)根據(jù)不同的用途和交易渠道，適用不同的增值稅政策。

01
在大眾輿論環(huán)境中，此次黃金稅新政似乎是憑空出臺(tái)。
實(shí)則不然，黃金稅新政是在原有黃金稅收優(yōu)惠政策基礎(chǔ)上的優(yōu)化和完善。
跟以往相比，新政有四大關(guān)鍵變化。

首先是投資與非投資用途的明確劃分。
投資性用途包括直接銷售，以及加工生產(chǎn)含金量99.5%及以上的金條、金塊、金錠、金片或經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行的法定金質(zhì)貨幣。
非投資性用途則是指投資性用途以外的情形，典型如黃金首飾加工、工業(yè)用金等
其次是實(shí)物交割環(huán)節(jié)的區(qū)別征稅。
會(huì)員單位購(gòu)入標(biāo)準(zhǔn)黃金用于投資性用途的，交易所實(shí)行增值稅即征即退，并向買入方開具增值稅專用發(fā)票。
購(gòu)入用于非投資性用途的，交易所免征增值稅，并向買入方開具普通發(fā)票。
購(gòu)入方為增值稅一般納稅人的，可按普通發(fā)票上金額的6%計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額。
第三是用途轉(zhuǎn)換機(jī)制的設(shè)立。
新政增設(shè)了用途轉(zhuǎn)換機(jī)制，允許會(huì)員單位在交割后6個(gè)月內(nèi)申請(qǐng)一次用途變更。
這一機(jī)制考慮了市場(chǎng)實(shí)際情況，為市場(chǎng)主體提供了調(diào)整空間。
但超過(guò)6個(gè)月期限的，交易所不得為其重新開具發(fā)票。
最后是明確了違規(guī)處罰的措施。
對(duì)未按規(guī)定申報(bào)、利用黃金稅收政策騙取出口退稅、虛開增值稅專用發(fā)票等違法行為，將暫停其稅收優(yōu)惠資格。

02
那么，黃金稅新政對(duì)普通人來(lái)說(shuō)又會(huì)有什么影響呢？
首當(dāng)其沖的當(dāng)然是黃金飾品價(jià)格的短期波動(dòng)。
事實(shí)上，就在新政實(shí)施后的首個(gè)周一，國(guó)內(nèi)品牌金飾價(jià)格已大幅上調(diào)。
老廟黃金足金飾品報(bào)價(jià)1256元/克，較前一日1193元/克上調(diào)63元/克；周生生、周大福等品牌也紛紛上調(diào)價(jià)格，漲幅在60元/克左右。
這主要是因?yàn)榻鸬甑壬碳覐慕灰姿少?gòu)用于制作首飾的黃金，取得的進(jìn)項(xiàng)抵扣率從原來(lái)的13%降至6%。
稅收成本增加，部分企業(yè)可能將這一成本傳導(dǎo)給消費(fèi)者。

而對(duì)個(gè)人手中持有的黃金飾品，新政幾乎沒有影響。
根據(jù)現(xiàn)行稅收法規(guī)，個(gè)人銷售自己使用過(guò)的物品（包括黃金首飾）屬于免征增值稅范疇。
不過(guò)需要注意的是，如果個(gè)人頻繁、大規(guī)模銷售黃金飾品，可能被稅務(wù)部門認(rèn)定為“經(jīng)營(yíng)性銷售”，需按小規(guī)模納稅人3%的征收率繳納增值稅。
此外，對(duì)個(gè)人投資性的購(gòu)金行為，新政可能會(huì)對(duì)購(gòu)買渠道產(chǎn)生影響。
根據(jù)新政，在購(gòu)買投資型金條時(shí)，通過(guò)交易所渠道購(gòu)買的標(biāo)準(zhǔn)化金條享受免稅優(yōu)惠，成本優(yōu)勢(shì)突出。

03
可以看出，新政最大的亮點(diǎn)之一，就是通過(guò)明顯的稅收差異，有意引導(dǎo)黃金交易向上海黃金交易所和上海期貨交易所集中。
場(chǎng)內(nèi)交易享受免稅優(yōu)惠，而場(chǎng)外交易則需按現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，一般納稅人稅率為13%。
這種設(shè)計(jì)旨在推動(dòng)黃金交易向規(guī)范化、集中化方向發(fā)展，提升市場(chǎng)透明度和監(jiān)管效能。

同時(shí)，通過(guò)限制投資性黃金的發(fā)票開具，來(lái)抑制流通環(huán)節(jié)的投機(jī)空間，也是新政的目的之一。
買入投資性黃金的會(huì)員單位，在再次銷售時(shí)只能向購(gòu)買方開具普通發(fā)票，不得開具增值稅專用發(fā)票。
這相當(dāng)于阻斷了投資性黃金交易的增值稅抵扣鏈條，提高了投機(jī)性交易的成本。
而對(duì)中小黃金商家而言，新政帶來(lái)的挑戰(zhàn)更為直接。
部分缺乏渠道和資金優(yōu)勢(shì)的小商家可能退出投資金條市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向深耕消費(fèi)型金飾、個(gè)性化定制等差異化領(lǐng)域。
中長(zhǎng)期來(lái)看，有實(shí)力的商家會(huì)主動(dòng)對(duì)接交易所資源，或與大型機(jī)構(gòu)合作；而傳統(tǒng)金店則需強(qiáng)化設(shè)計(jì)、工藝、服務(wù)等非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)要素。
至于有的觀點(diǎn)認(rèn)為黃金稅新政的出臺(tái)會(huì)打壓持續(xù)了一年多的黃金漲價(jià)潮，其實(shí)是站不住腳的。
這一輪黃金漲價(jià)潮的根本原因，在于特朗普上臺(tái)后一系列政策引發(fā)的國(guó)際資金避險(xiǎn)情緒。
在這種避險(xiǎn)情緒中，美元不再是一個(gè)穩(wěn)妥的投資物。
全球秩序正在醞釀一個(gè)新的格局，在這種新格局沒有完全成型之前，黃金漲價(jià)潮就不可能停下來(lái)。
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