萬科財報：向我們打開了一張地產財富圖

世界上有很多事情是不言自明的，它就在那，存在說明一切。

比如：下面這組萬科2011年至2022年的財務數據。數據會“說話”，因為數據的背后是人的活動，是社會，是人類生物鏈上分配的明規則。

從2011-2022這十二年間，萬科從房子上收取了34791億元。

這3.5萬億的營收怎么分攤成本與利潤?

第一項是資本的分配利益

股東分紅2.6%，906億。別眼紅，資本不都是私人資本，尤其不等于王石的私人資本；第一大股東是國字號的深鐵，股東分紅也不是全可以塞入口袋，要再交２０％的個人所得稅，財政才是真正的大佬。今年多半分不了，因為是虧損的局面。

第二項是員工工資

占比３.４４%；計1197億元，這是不是也太低了？

這是房地產行業的特殊情況，人工一般是勞動密集型企業最大的成本之一，但開發商不養一線工人，現場的勞務攤入到材料供應中去了。

第三項是銀行利息

這個占比5.12%，計1780億元，銀行是理所當然的受益者。

但是像成科這樣的頭部企業銀行利息占了總營收的5.12%，可以想象中微企業融資成本的壓力有多大。雞與蛋的關系人人都懂，政策的語言也十分到位，真做起來就顧不上雞的死活了，中小微企業缺少征信，貸款利率１５％也是常有的，這么高的融資成本，一些勞動密集型的行業，會不遺余力地降低人工成本；這樣企業不在少數。

第四項是上游材料

占比為35.2%，計12248億。

這部分是真正的成本概念，但是對中國的地產開發商來說，并不構成邊際成本，中國地產還有更大的成本攤入。

第五項是拿地款

即交給地方財政的土地出讓金，占比為34.99%，計12172億元。

這是一筆巨大的收入，獲益者是地方財政，也是財政收入的主要來源，占地方財政收入比５０％，這筆費用是要攤入房價中的。

第六項是稅收

占比為13.36%，計4647億元，這也是個大頭，也是交給地方財政。可以算下賬了，銀行、土地收入及稅收占了營收的53.47%，而每一個環節都會再繳稅，如材料供應商、股東分紅、員工的個人所得稅，可見王健林的說法是經驗之談：他說在老百姓的購房價中，60%以上是地方財政收走了，而不是開發商。

從萬科的財報看社會，妥妥的一張中國社會的分配藍圖，它講清楚了一個問題，錢去哪了？

萬科的財報不僅僅是一份財報，它讓我想起了顧城的詩語：

黑夜給了我黑色的眼睛，

我卻用它來尋找光明。