A股4000點得而復失，震蕩市下中證A500ETF或是優選

出品｜公司研究室基金組

文｜雪巖

10月29日，上證指數收于4016.33點。這是滬指最近10年來首次站上4000點大關。不過，此前領漲的AI龍頭大幅下跌，導致4000點次日就得而復失。

進入11月份，A股大盤繼續回調，盤中紅利指數出現異動。除了銀行股護盤，中石油也異軍突起，市場再現風格切換征兆。

A股市場正寬幅震蕩，行情結構比較難把握。業內人士坦言，這時候，借道中證A500ETF這樣攻守兼備的寬基，或許是一個不錯的選擇。

中證A500指數攻守兼備

震蕩市下買入或當其時

去年9月23日，中證A500指數橫空出世，成為“新國九條”推出后首只核心寬基指數。第二天，9.24井噴行情即爆發。從此，A股市場經歷了從冰點到沸點的史詩級蛻變。

事實上，中證A500指數的問世絕非偶然，而是多重因素共振的結果。

?2019年6月科創板開板后，?2020年4月創業板也啟動注冊制改革。伴隨這些創新，尤其是“新國九條”發布后，面對低迷的大盤，A股市場人心思變。

此時，滬深300指數已不能滿足市場創新需求，投資者迫切需要既能反映傳統產業基本盤，又能代表“新質生產力”的新指數，正是在這種時代背景下，中證A500指數應運而生。

與滬深300相比，中證A500指數的最大優勢，就在于編制方法并非簡單按市值排序選股。而是優先從三級細分行業中選取龍頭公司。

這樣，不僅包含了傳統行業的巨頭，也提前囊括了許多具有高成長潛力的 “隱形冠軍”，使得指數行業分布非常均衡，廣泛覆蓋A股核心行業，更能全面代表正在深刻轉型的中國經濟的整體面貌。

Wind數據顯示，截至2025年11月6日，中證A500指數最新行業權重中（按照申銀萬國一級行業），電子業13.86%，電力設備11.14%，銀行7.62%，有色金屬6.97%，醫藥生物6.79%，為占比最高的前5大行業。（占比會隨時間變化而變化，不預示未來表現）

可以看出，中證A500指數并沒有拋棄傳統行業核心資產，而是對銀行、食品飲料等傳統優質行業進行了精選和優化配置。

正因為如此，這只新指數被譽為“中國版標普500”。

中證A500指數正式發布后，立即成為增量資金入市的重要工具。

國泰基金等頭部機構也積極發行相關產品，首批10只中證A500ETF發行后很快完成認購，不到20天就陸續上市，成為資本市場一道靚麗的風景。

一年來，這只新指數也不負眾望。

Wind數據顯示，從成份股總營收看，2025年前三季度，中證A500高達33.01萬億元，超過滬深300的31.96萬億；從指數彈性看，截至2025年10月31日，中證A500近1年上漲21%，滬深300僅19.27%。

此外，中證A500指數“主次分明、新舊搭配”的結構，讓其生來就擁有攻守兼備的“天賦”。今年前4月傳統價值股上漲，其能坐享紅利；三季度AI產業鏈掀起主升浪，其也飽嘗科技成長果實。

眼下，A股大盤4000點得而復失，雙創指數回落，紅利指數出現異動，市場再現風格轉換跡象。這時，中證A500指數攻守兼備的優勢再次顯現。

業內人士認為，在這種震蕩格局下，選擇國泰中證A500ETF（159338）這樣的"全能型"寬基產品，或許正是應對市場不確定性的優選答案。

中證A500ETF產品眾多

投資者該如何挑選？

自從首批10只中證A500ETF上市，追蹤中證A500指數的場內外產品便絡繹不絕。Wind數據顯示，截至2025年11月4日，全市場成立的中證A500指數基金共計145只（同一基金的不同份額合并計算）。

如此眾多的產品，投資者該如何選擇？業內人士認為，首要因素是看其規模。

對于ETF產品來說，流動性至關重要。ETF規模越大，日均成交越活躍，大資金進出就越方便，買賣沖擊成本也越低。

某種意義上，ETF規模就是實力。就像股價走勢說明一切，其中包涵了上市公司已知或未知的多空因素一樣。

不過，即使中證A500指數天賦再好，投資者也不會剜到籃里就是菜，照樣會精挑細選。因此，目前市場上規模上百億的中證A500指數基金并不多。

Wind數據顯示，截至2025年11月3日，規模超過100億元的中證A500ETF僅8只，全都是頭部基金公司旗下產品。其中，超過200億元的3只，包括國泰中證A500ETF（159338）。

值得關注的是，國泰旗下這只基金，不僅總體規模位于同類產品前三甲，近1年日均規模也高達227.94億元，位居深交所和全市場第1（Wind數據，截至2025年10月31日）。

（基金規模或因市場變化而變化，不預示未來表現）

對此，業內人士分析，ETF日均規模很重要，可以客觀反映一只產品的日常規模真實狀況。

當然，投資者選擇中證A500指數產品時，除了考慮日均規模，同時還會考慮其他重要因素，比如指數跟蹤誤差。

誤差越小，越能穩定復制指數，實現投資者買入的初衷。一般而言，指數基金跟蹤誤差低于0.5% ，即屬于優秀水平。

Wind數據顯示，截至2025年10月31日，國泰中證A500ETF（159338）年化跟蹤誤差0.28%，在同類產品排名中位于前2%，可謂表現優異。

中證A500ETF普惠性更強

前三季度利潤同類第一

目前，京滬深三市中各類指數甚多，以中證系列為主的寬基指數就將近40只。

經過這么多年的大浪淘沙，在市場上實際運行多年的滬深300與一年來脫穎而出的中證A500，成為A股最具代表的寬基指數標桿，吸引了數量最多的資金，更成為海內外投資者配置A股的首選。

如果說，中證A500指數的資產配置優勢，本質上是“時代貝塔”的體現。那么，市場上百只中證A500指數基金的收益優劣，則是各家基金同臺競技的結果。

指數投資是一門“精細活”，在長年累月的較量中，各家基金綜合實力都會被“卷”出來。比如，成分股定期調整時的最小化沖擊成本，基金申贖過程中的高效處理，做市商報價質量的持續優化，等等。

當然，這一切最終都體現在產品的贏利能力上。

以國泰中證A500ETF（159338）為例，基金財報顯示，2025上半年，這只基金為投資者賺取利潤4.62億元，排名同類第一；三季度利潤38.13億元，排名同類第2；前三季度合計利潤42.75億元，排名同類第一。

因此，這只基金切實做到了讓更多投資者通過指數投資工具賺錢的初心。

除了收益名列前茅，相比于同類產品，國泰中證A500ETF（159338）還有一個鮮明特點，那就是普惠性更強。

傳統上，寬基市場都以大機構為主要玩家。

2025中報顯示，中證A500ETF中機構也不少，份額占比66.03%，前10名包括中國人壽、中國平安人壽、新華人壽這樣的險資機構，以及多家證券公司及關聯聯接基金，體現了機構資金的集中配置。

與此同時，這只基金個人投資者持有份額比例也高達33.98%。

中報顯示，中證A500ETF持有人戶數高達105975戶，是同類產品第二名的三倍之多，顯示其廣泛的市場認可度。也就是說，在這只產品打造的生態圈里，有更多的個人投資者，正在通過投資寬基的方式，布局資本市場。

感興趣的投資者，或可結合自身風險偏好，選擇中證A500ETF（場內159338；聯接A022448；聯接C022449；聯接I022610）來布局。

風險提示：觀點僅供參考，會隨市場環境變化而變化，不構成投資建議或承諾。基金有風險，投資需謹慎。指數漲跌僅供參考，不構成投資建議或承諾。提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為ETF聯接基金，目標ETF為股票型指數基金，其預期收益及預期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。如需購買相關基金產品，請您詳閱基金法律文件，關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。