科技巨頭AI燒錢對比，美國想要壟斷，中國力拼生存

中美兩國的科技巨頭，正在AI領域持續進行巨額的投資。在這場橫跨太平洋的燒錢競賽里，美國巨頭賭的是全球壟斷權，中國巨頭拼的是自主生存權。

美國方面，2025年Q3的財報顯示，OpenAI單季虧損超過120億美元，相當于每天燒掉1.3億美金，谷歌母公司Alphabet剛把全年的AI資本支出上調到930億美元，三個月內第三次加碼投入。亞馬遜、谷歌、微軟、Meta的全年AI投入，合計沖到了3640億美元。但收入方面嚴重分化，OpenAI上半年只有43億美元營收，連填虧損的零頭都不夠，谷歌Gemini生態的廣告收入占比已提升至20%，成為搜索業務外的新增長極。

中國科技巨頭也花費頗多。阿里宣布未來三年的AI投入將達3800億元，字節跳動2025年單年的AI資本開支達120億美元（約860億元人民幣），百度這些年來的AI投入累計已達1800億元，騰訊2025年的資本開支中，AI相關占比已超30%。

再細致一些，中、美兩國科技巨頭的海量資金，投往何處？

AI領域的投入不是籠統的研發開支，中美科技巨頭的投資選擇，有著較大的差異。

算力基建，美國巨頭上規模，中國巨頭強調自研

谷歌今年的資金有70%投向了AI芯片（TPU/Ironwood）和云基礎設施，TPU芯片生產線正加緊擴建。微軟的資本支出里，一半用于采購GPU，Azure云算力池能支撐每分鐘億級模型調用。美國巨頭想要用算力規模碾壓對手，搶占全球服務定價權。

字節跳動今年有上百億美元砸向了AI芯片自研，寧可推遲數據中心投產，也要等自研芯片量產。百度昆侖芯3代的研發投入累計超200億，通過架構創新實現性能跨越式提升，單柜算力可達傳統形態8臺服務器水平，已搭載到百度智能云的10個超算中心。這背后是政策的明確導向，比如上海發布的《智能算力基礎設施高質量發展“算力浦江”智算行動實施方案（2024-2025年）》，強制要求新建智算中心的國產芯片占比不能低于50%。

模型研發，美國巨頭忙于炫技，中國巨頭優先落地

OpenAI的虧損，有大半是花在了GPT-5的多模態訓練和復雜任務攻關中。谷歌為了讓Gemini模型在學術榜單上拿到好名次，組建了上百人的攻堅團隊，試錯成本高達數十億美元。在上述企業眼里，先比技術高度，再談應用如何。

中國巨頭的研發更偏向于盡快落地。百度文心一言的研發投入中，60%用于行業適配，比如給制造業客戶做設備故障診斷模型的定制開發，單項目投入雖只有千萬級，卻能快速收回成本。阿里達摩院重點攻堅電商智能體，能自動選品、定價、投放廣告的AI運營助手，已覆蓋10萬商家，帶來直接的營收增長。騰訊AILab明確規定，研發項目必須綁定微信支付、游戲等現有業務。

生態綁定，美國巨頭全球圈地，中國企業深耕場景

谷歌通過AIMax優化搜索廣告ROAS，6.5億月活用戶中有70%已使用AI相關功能。微軟靠ChatGPT綁定Office365，收取全球企業客戶年費，BBVA銀行單家付費超千萬美元。美國巨頭打算先占領用戶心智，再深化變現。

中國巨頭的綁定策略帶著強烈的本土化印記。支付寶把AI風控模型嵌入小微企業貸款流程，雖然單個模型研發投入僅8億，卻讓不良率下降了23%。微信AI助手深扎政務場景，幫廣州政務大廳實現80%的業務自助辦理，雖不直接賺錢，卻拿到了智慧城市建設的入場券。

AI回報如此單薄，巨頭們為何還要“血拼”到底？

千億投入換不來對等回報，是目前AI賽道的共性難題，高投入與低產出形成了尖銳的對立。不過，反正都是賺不到錢，中國巨頭的“虧空”相對更可控一些。

美國的商業卡點在C端需求疲軟，消費者不怎么愿意為原有業務的錦上添花買單，中國的卡點在B端內卷，巨頭們自己把價格戰打到了極端。

按照某制造企業負責人的說法，“三家企業來競標，價格越壓越低，最后選的是給員工做免費培訓的那家”。中國市場不缺應用場景，缺的是良性的定價機制，在美國是“沒人買”，在中國是“賣不上價”。

不過，中國巨頭多了一層政策緩沖。阿里能拿到地方的一部分智算中心補貼，百度昆侖芯已進入了采購目錄，獲得了千萬級的訂單。

其實，巨頭們的算盤都打得山響。微軟的投入有一多半都用于Azure算力基建與OpenAI研發綁定，換來ChatGPT嵌入Office生態，2億用戶未來都是Azure潛在客戶。谷歌的全棧布局，從TPU芯片到Gemini模型，再到云服務，每個環節都自己做，就為了未來能向對手強收“過路費”。

阿里巨資砸向云計算與AI基建，目的是就算短期不賺錢，也要保證淘寶的推薦引擎不被海外技術卡脖子。字節自研芯片看似不劃算，卻能避免像微軟那樣被英偉達GPU卡供應鏈。騰訊的布局看起來效果更好一些，千億級的資本開支中，有30%用于“AI+游戲”，把智能NPC、動態劇情生成技術等都塞進了自家的王牌游戲，既沒有觸碰技術封鎖紅線，又能靠游戲營收反哺一下研發。

中美科技巨頭的AI燒錢路徑，看似差別極大，本質上都是對未來十年產業主導權的卡位與爭奪。

美國巨頭的優勢，在于技術高度與全球生態，劣勢是監管壓力與成本失控。中國巨頭的優勢，在于場景縱深與政策支撐，劣勢是核心技術瓶頸與盈利模式模糊。

無論是美國的壟斷賭局，還是中國的自主突圍，能笑到最后的，必將是那些既敢燒錢、還會算賬，更吃透了政策的玩家。