高鑫零售發布2026年上半年財報：預計下財年之前調改逾200家門店

11月11日，大潤發母公司高鑫零售（6808.HK）公布截至2025年9月30日止六個月之中期業績。

報告期內，高鑫零售收入達人民幣305.02億元，毛利率為25.3%，同比提升0.7個百分點；凈現金規模達人民幣119.58億元，充沛的現金儲備為業務運營與戰略落地提供堅實支撐。

業務方面，值得關注的是，報告期內，線上B2C業務表現穩健，線上B2C訂單量同店增長約7.4%，推動其同店銷售額增長約2.1%。

報告期內，集團正式啟動前置倉專案，以低成本建倉，通過復用大超“一盤貨”資源與線上運營能力，實現高效就近配送，并獲取線上增量用戶。

截至2025年9月，集團已在上海、江陰、洛陽、濟南、清遠五地建設前置倉。前置倉依托大超資源，結合周邊用戶需求制定組貨方案，并實現一日一配或一日多配。

回首報告期，高鑫零售取得全國聯采降本增效；自有品牌戰略升級，“1+1雙品牌矩陣”落地；物流全鏈路優化，增強供應鏈韌性等重大進展。

具體而言，在全國聯采方面，通過全國聯采模式以及其四位一體的管理體系，以量換價，有效降低各大區采購成本。同時提供全鏈路解決方案提升效率：持續推動商品層級優化、陳列標準化落地、消費場景精細化打造以及顧客體驗與價值感知升級。

在自有品牌方面，集團依托大賣場全國供應鏈資源，從源頭構建全鏈路品質管控體系與價格力優勢。其中，「超省」系列通過直連工廠、去除中間商環節與品牌溢價。「潤發甄選」系列聚焦健康趨勢、地方風味、權威認證，推動健康飲食從概念化走向場景化落地。報告期內，9月雙品牌業績貢獻逾 2%。

在物流鏈路方面，集團通過梳理全國倉儲資源，同步減少門店外倉數量。常溫與冷鏈倉儲服務采用市場化競標模式引入頭部服務商，預期未來幾年可實現累計超 1 億元的費用節約。

對于高鑫零售而言，發展才是硬道理，深化門店調改成為集團重要發展方向。9月開業的江蘇昆山朝陽店與安徽無為店在布局規劃、動線設計及商品選品上全面沿用門店調改思路，成為新一代大超的樣板店，該兩家新店的生鮮及加工課銷售占比均超30%，顯著高于整體平均水準。集團將加速推進門店調改，本財年計劃完成逾30家門店的整店調改或區域調改，預計下財年之前完成逾200家門店調改。

未來三年，集團將以“健康商品+快樂體驗+貼心服務”為基石，為三公里全客群打造體驗與效率并重的零售模式，滿足家庭與年輕客群需求，全面釋放經營韌性與長期發展潛力。