小米汽車扭虧：單季賺7億毛利率25.5%，成最快盈利品牌

當年小米董事長雷軍一句“我定24.59萬也是虧錢的，21.59萬也虧錢，就多虧一點，這個東西的成本真的挺高的。”這句話讓人以為小米在汽車上要燒錢很久。但虧著賣的小米，顯然不會真的做虧本生意，這不小米在汽車上的盈利已經到來了。

11月18日，小米發布第三季度財報。數據顯示，該季度小米集團總收入達1131億元，同比增長22.3%，連續4個季度突破千億；經調整凈利潤為113億元，同比大增80.9%，創歷史新高。小米汽車業務及AI等創新業務成為財報中的一大看點。該業務分部三季度收入飆升至290億元，同比增長199.2%，創歷史新高。其中智能電動汽車收入由去年三季度的95億元增加197.9%至今年三季度的283億元，主要由于汽車交付量及ASP（平均銷售價格）均有所增加所致。

尤為關鍵的是，小米汽車及AI等創新業務分部首次實現單季度經營盈利，實現單季度經營收益7億元。這個消息其實并不令人意外。今年6月3日，小米創始人雷軍在小米投資者大會上表示，小米汽車業務虧損正在逐步收窄，預計在今年第三、四季度實現盈利。當然，有人要問，不是說虧錢賣嗎？怎么會這么賺錢呢？

從增長原因來看，核心零部件成本下降或是重要因素之一。隨著供應鏈體系的不斷完善以及與供應商合作的深入，小米在關鍵零部件采購上獲得了更具優勢的價格。同時，單位制造成本因規模效應而降低。簡單來說，在小米汽車上市初期，按照當時的規模和成本，小米的汽車怎么賣都是虧本的，只有當規模提升之后，成本會迅速下降，虧錢就會變成賺錢了。簡單來說，雷總也沒有說謊。

實際上，對任何一家車企來說都是如此。虧錢與否的核心是規模，月銷5000輛下測算的成本和月銷10000輛下的虧損額度和成本都不一樣。

而從銷量來看，小米總裁盧偉冰還在財報電話會上表態：“預計本周就能完成全年35萬臺的交付目標”。按照計算，小米汽車前三季度累計交付已突破26萬臺。第四季度交付量持續攀升，9月和10月連續兩個月單月交付量突破4萬臺，按照當前每周超過1萬輛的交付速度，這最后一周沖3萬臺完全沒問題。整體來看，小米今年交付可能會達到40萬輛以上。

從整體來看，小米在汽車上的虧損并不大。根據此前小米高層透露，其累計在汽車上投入應該在300億左右。“2022年到2025年上半年，累計投入300多億元。要實現累積盈利的話，還需要非常長的時間。現有的目標就是交付，堅定不移地把全年交付35萬輛的目標完成。”此前，盧偉冰曾表示。如果按照目前的毛利率簡單測算，小米汽車單季盈利突破10億應該不是問題，因此小米累積盈利也會在最近幾年完成。

2025年第三季度，小米智能電動汽車及AI創新業務毛利率，由2024年同期的17.1%上升至25.5%。其中，小米汽車業務第三季度營收283億元，同比增長197.9%，共交付約10.88萬輛新車，每輛車的平均售價由去年同期的23.86萬元上升至26.01萬元。

不過，在談及小米汽車2026年毛利率時候，小米高層表示“或將下滑”，盧偉冰解釋：“明年汽車廠家都面臨購置稅補貼政策減半的影響，另外汽車行業玩家多，產業發展處于非常早期的階段，需要經過一段時間激烈的競爭才會收斂，小米汽車要順應行業的變化。”

另外，還要說一下的是，小米是當下盈利最快的汽車品牌。如果小米從交付第一輛SU7開始，僅用了1年多時間，就實現了盈利。作為對比，特斯拉從交付第一輛車起，花了12年才盈利。零跑、理想也分別花了6年、3年。蔚來、小鵬賣車8年了，都還沒盈利過。

而雷軍卻只用了1年多。

不過，也不全都是好消息。相對于業績上的好轉，近期小米在汽車上陷入了口碑危機中，甚至雷軍本人也不得不站出來回應某些問題。11月16日，雷軍發布多條微博，談到小米汽車的安全問題。雷軍微博寫道，在去年4月的一次采訪中，我在談產品定義時說，“一輛車，好看是第一位的”，這和“安全是基礎、安全是前提”矛盾嗎？還是在這次采訪，我談設計時候說輪轂最難設計，這有啥問題？

雷軍在微博中附上了2023年和2024年發布的四則微博截圖，聚焦了小米車身強度、電池安全等問題，雷軍稱“這是小米SU7（參數丨圖片）發布之前我發的微博，我談對安全的理解和SU7的研發標準。”在評論區中，雷軍回復稱：“網上有不少人斷章取義、歪曲抹黑。安全是基礎，安全是前提，安全高于一切。”

受到國慶期間的成都汽車自燃事故的影響，小米在近期一直遭受著非常大的輿論壓力，特別是在理想因為MEGA事故自燃后立即發布調查報告并宣布召回，內部進行處理，由此更加給小米帶來了沖擊。