發生了啥？全球股市只有A股在跌，恒生科技快進入熊市了，中國銀行新高

今天的A股讓我們看到了量化、風格、機構年底結賬對市場的扭曲，全球都在漲，只有A是股市跌的。

今天凌晨英偉達交出完美答卷，提振市場對AI的信心，盤后漲超5%，帶動納指期貨漲超1%，今天亞太股市也是全線上漲，中國臺灣加權指數大漲3.18%，日經225大漲2.65%，韓國綜合指數漲近2%。

到A股這邊，科技股高開被砸盤，然后拉銀行板塊撐指數，中國銀行一度漲超5%創歷史新高，早盤指數是紅的，但又是4000多家下跌。然后就有一個段子“受英偉達q3業績超預期影響，A股6大存儲龍頭全線暴漲，總市值逼近7w億”，美股有英偉達，A股也有“銀偉達”。

一個更需要關注的事情是恒生科技從最高6715點跌到了5500點，回調了接近17%，再跌一跌就要進入技術性熊市了，這是一件很可怕的事，A股、港股走勢是趨同的，只是節奏有先后，如果港股繼續下殺，A股遲早也會向下拐頭，我前幾天也提到過雙創指數已經走出了雙頭。

至于港股顯著弱于a股的原因，我覺得除了受全球股市回調影響外，還和10月份社融數據和經濟數據疲軟有關，說明外資對經濟不樂觀。

最后再說說我對目前AI硬件的看法：

今天早上看到一篇報道，文中提到Gemini 3證明預訓練縮放定律依然成立，這是自o1發布以 來最重要的Al 數據點，意味著2026年第二季度Blackwell 模型問世時，性能或將實現顯著提升。另外，GPT-5.1-Codex-Max的Metr結果也表明，預訓練尚未遇到瓶頸，測試時計算也未遇到瓶頸。

對于光模塊、pcb等AI硬件，我覺得gemini3和英偉達的財報能夠削弱市場的分歧，再加上tmt的成交占比觸底，擁擠度大幅回落，nv鏈可能就此企穩，畢竟12月份后還是要為明年一季報布局，nv鏈預計還是景氣度最高的一批。

再來看今天的重磅消息：

• 昨晚白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特稱：“我們失去了對美國通貨膨脹的控制。”哈塞特表示，在近幾年飆升之后，消費價格壓力可能尚未完全平息。“我們在最近的記憶中失去了對通脹的控制，現在情況有所改善——也許還沒有完全到位。”

美聯儲10月會議紀要顯示：支持12月不降息的人數超過支持降息的，其他要則表示要看數據。而問題可能就出現在數據上，11月的就業報告將在12月16日公布，到時候也會一起公布沒有失業率的10月就業數據，而美聯儲議息會議是12月10日，這就會影響“中間派”的決策。

• 今天盤中有房地產小作文，地產鏈一度拉升，我愛我家盤中一度漲停，北新建材大漲5.69%，科順股份大漲5.68%。

• 美國批準向沙特和阿聯酋人工智能公司出口芯片

• 昨晚中金公司發公告稱，公司與東興證券、信達證券正在籌劃由中金公司通過換股方式吸收合并東興證券、信達證券，這放在以往算是重磅利好了，但今天也帶動證券板塊。

• 據財聯社報道，美國能源部一名官員當地時間19日透露，美國總統特朗普計劃下周在白宮簽署一項行政命令，其中將推出一項名為“創世使命”的計劃，旨在推進美國在人工智能（AI）領域的發展。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數跌幅為0.40%，創業板指跌幅為1.12%，市場成交額繼續縮量至1.72萬億。港股恒生指數微漲0.02%，恒生科技指數跌幅為0.58%。

分行業來看，建筑材料、綜合、銀行、通信、房地產等行業領漲，美容護理、煤炭、電力設備等行業領跌。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考