光伏周價格 | 硅料短期弱穩，中下游環節價格重心下移

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周價格表

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周價格觀察

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多晶硅：供應收縮與反內卷共識支撐，多晶硅價格短期弱穩

供給

供應端出現實質性收縮，龍頭部分基地已停產，這一減產動作有效對沖了部分需求走弱帶來的負面影響，市場供應壓力得到一定緩解。

需求

需求端持續疲軟，下游各環節價格普跌，硅片企業為應對行情已開始逐步減產，導致拉晶廠采購意愿極低，成交寥寥。此外，行業庫存仍維持在43萬噸以上的高位，持續壓制市場信心。

價格預測

本周多晶硅價格呈現弱穩態勢。盡管面臨高庫存和低需求的雙重沖擊，但得益于供應端的收縮以及產業鏈上下游形成的反內卷共識，價格短期內獲得了支撐，未出現大幅下跌。

02

硅片：價格重心下移，后市跌幅看上下游博弈

供給

供給端壓力仍存，行業總庫存維持在23GW以上的高位，廠商出貨阻力較大。盡管部分硅片廠已啟動減產以調節供需，但市場策略分化明顯：一線頭部企業仍在嘗試挺價，而二三線企業為緩解庫存壓力，已開始低價出貨。

需求

需求端呈現持續走弱態勢，即便是此前相對堅挺的210N產品，需求也出現明顯減弱，出貨壓力陡增。市場整體成交氛圍冷清，訂單跟進不足，實際成交量甚少。

價格趨勢

受供需失衡影響，硅片成交價格重心繼續下移。目前183N及210R低價已觸及1.25元，210N低價跌至1.55元。鑒于終端需求疲軟，當前硅片價格僅處于弱勢支撐狀態，后續具體的下降空間將取決于上游硅料成本的松動程度及下游電池片價格的下行幅度。

03

電池片：需求“內外雙降”致全線承壓，后市仍有下行風險

供給

供給端出貨壓力普遍增大，當前電池環節庫存雖維持在7天左右的水平，但結構性壓力顯現。特別是此前供需偏緊的210N電池，隨著訂單流失，出貨阻力增加最為明顯，庫存周轉面臨挑戰。

需求

需求端呈現內外雙降的局面。海外方面，印度等主要市場的采買需求驟減，導致183N電池需求疲軟；國內方面，受北方集中式項目建設減弱影響，頭部組件大廠的大版型訂單大幅縮減，直接導致210N電池需求驟降。

價格預測

受需求走弱拖累，電池價格全線承壓。目前183N電池與210N電池價格均回落至0.29元/W左右，而210RN電池則維持在0.28元/W的低位，持續保持弱勢。整體來看，當前電池價格處于弱勢支撐階段，在需求未見好轉的情況下，后市仍面臨進一步下行的風險。

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光伏組件：淡季效應顯現，組件釋放議價空間

供需動態

供給端策略出現分化。臨近年底，主流組件廠商為完成年度目標，沖量意愿較強，積極尋求出貨；而部分小型生產商受市場環境影響，已傳出休假及停工的消息。面對后續的市場壓力，組件廠正面臨減產調整的局面。

需求

需求端受季節性因素影響持續萎縮。隨著冬季深入，國內外整體需求均呈下降趨勢，此前堅挺的國內大版型組件需求也開始減弱。短期展望，12月終端需求仍有進一步走弱的跡象。

價格預測

受供需寬松及年底沖量影響，組件廠商開始釋放議價空間，價格重心明顯下移。目前整體價格區間已滑落至0.65-0.68元/W，低價部分觸及0.65元/W。展望后市，在需求持續疲軟的背景下，組件廠不得不采取“減產挺價”的策略，價格短期內仍將維持弱勢運行。

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