國內卷不動，國外就能贏？曹操出行巨虧之下押寶Robotaxi

曹操出行海外布局再落一子。近日，曹操出行與阿聯酋阿布扎比投資辦公室簽署諒解備忘錄，雙方將共同在阿布扎比推動自動駕駛車輛的試點部署，并推廣以電動汽車及換電模式為核心的綠色交通解決方案。

根據合作規劃，曹操出行將把其在中國市場經過大規模驗證的高效換電網絡與運營體系引入阿布扎比，融入當地綠色能源生態系統。阿布扎比投資辦公室則將協助曹操出行設立區域辦事處及運營中心，以此作為其拓展中東市場的重要戰略支點。

此次合作意味著曹操出行Robotaxi的海外業務邁入了實質性推進階段。它對標特斯拉的“車輛制造+自動駕駛技術+出行服務”一體式解決方案正式出海，以中東為起點，開啟了全球化運營的進程。

走不出的虧損牢籠

在Robotaxi全球化商用曙光到來之前，曹操出行能否走出當前的虧損困局，將決定其能否見到明天的太陽。

數據顯示，2022年至2024年，曹操出行的營收分別為76.31億元、106.68億元和146.57億元。盡管營收增長顯著，但盈利能力持續承壓，過去三年累計虧損超過52億元，2025年上半年，曹操出行經調整凈虧損仍達3.3億元。同時，公司負債水平居高不下，負債比率從2022年的119.5%攀升至2024年的177%。

曹操出行“增收不增利”的現象，根源在于行業的底層邏輯與其自身的經營策略。

一方面，網約車行業“一超多強”的競爭格局難以撼動，曹操出行不得不依靠持續的補貼和優惠活動來維持司機和用戶黏性。這種“以補貼換增長”的模式，成為其難以擺脫虧損的首要原因。

網約車行業利潤空間本就微薄，曹操出行大規模補貼進一步擠壓了利潤空間。財報數據顯示，2022年至2024年，曹操出行的毛利率分別為-4.4%、5.8%和8.1%。同期，其銷售成本分別為79.7億元、100.52億元和134.7億元，占收入的比例分別為104.4%、94.2%和91.9%。

另一方面，聚合平臺是一把雙刃劍。曹操出行對聚合平臺的依賴日益加深，雖獲得了流量，卻也侵蝕了本已微薄的利潤。

積極的一面是，曹操出行將增長重心轉向聚合平臺后，訂單規模迅速提升。2022年至2024年，其來自聚合平臺的訂單交易額占比從49.9%上升至85.4%，訂單量占比從51.4%增至85.7%；憂慮的一面是，曹操出行銷售及營銷開支從2022年的3.22億元猛增至2024年的10.46億元，三年間增長超過兩倍。

面對嚴峻的盈利壓力，曹操出行將希望寄托于Robotaxi全球化商用，推動其實現盈虧平衡。然而，對于仍在盈虧線上掙扎的曹操出行而言，能否支撐到Robotaxi真正實現盈利的那一天，仍是未知之數。

靠Robotaxi突圍不是易事

在網約車行業普遍深陷虧損的背景下，曹操出行將未來押注于Robotaxi這一新興賽道。作為吉利控股集團戰略投資的企業，曹操出行自誕生起便具備“汽車制造+出行服務”的雙重基因，這一獨特背景為其布局Robotaxi提供了差異化優勢。

一方面，與其他純技術公司或出行平臺不同，曹操出行構建了“定制車+自動駕駛+出行平臺”三位一體的戰略模式，成為國內少數具備Robotaxi全鏈條能力的企業。

比如：曹操出行對車輛生態的深度掌控，為其在數據回傳、算法迭代與運營優化方面提供了天然基礎。據2025年上半年數據，其在31個城市運營超過3.7萬輛定制車，構成國內最大規模的定制網約車隊。

另一方面，吉利的生態賦能為曹操出行提供了多重保障。在資金方面，盡管曹操出行面臨巨額虧損和負債壓力，但吉利的支持為其Robotaxi研發提供了必要的資金緩沖；在技術協同上，吉利在汽車制造領域的積累與曹操出行的運營數據形成互補，加速了自動駕駛技術的迭代優化。

2025年2月，曹操出行推出自動駕駛平臺“曹操智行”，并在杭州、蘇州啟動Robotaxi試點。同年，其首創的“綠色智能通行島”也計劃在杭州落地，旨在為Robotaxi的規模化運營提供系統化支持。這些進展均得益于曹操出行與吉利生態的深度協同。

然而，Robotaxi賽道的競爭激烈程度遠超想象。起步較晚的曹操出行面臨著來自科技巨頭、創業公司和傳統車企的多重夾擊，想要突圍恐怕不是易事。

蘿卜快跑作為先行者，已在全球15個城市部署超千臺無人車，累計服務超1100萬次。今年7月與Uber、8月與Lyft的連續戰略合作，使其在全球多個市場部署數千臺無人駕駛汽車，率先實現了無人駕駛汽車的規模化落地。這種全球布局和合作伙伴網絡，構成了極高的競爭壁壘。

小馬智行則展現了驚人的商業化加速度。其與豐田、北汽、廣汽等傳統車企合作推進第七代Robotaxi的量產，其累計公開道路測試里程已超350萬公里。更值得關注的是，小馬智行第七代Robotaxi的自動駕駛套件總成本較上一代大幅下降70%，這一成本突破為大規模運營提供了經濟性前提。

需要注意的是，全球無人駕駛汽車市場，并非只有中國玩家。

Waymo已在美國多個主要城市開展規模化運營，擁有1500輛汽車，每周提供超25萬次付費出行。特斯拉自2025年6月在得克薩斯州奧斯汀開啟試運營后，也在積極拓寬運營范圍。這些國際玩家的技術積累和運營經驗不容小覷。

Robotaxi是一個典型的規模經濟行業。先行者通過大規模運營積累的數據優勢會形成正向循環：更多數據帶來更好的算法，更好的算法帶來更高的運營效率，更高的效率支撐更大規模的擴張。曹操出行需要在這一閉環中尋找突破點。

一場與時間的賽跑

需要注意的是，無論是技術進展、基礎建設還是政策落地，Robotaxi的大規模商業化都還有些距離。對于亟需扭虧為盈的曹操出行而言，這場關乎未來的競賽既是一次機遇，更是一場與時間的賽跑。

首先，當前Robotaxi技術正處在從“可用”到“好用”的關鍵跨越期，自動駕駛的長尾效應問題尚未完全解決。面對極端天氣、復雜路況、突發情況等邊緣場景，現有的感知與決策系統仍顯脆弱。

曹操出行需要突破的不僅是常規場景下的平穩運行，更是要確保在99.99%的情況下都能安全可靠。

其次，中國的車路協同體系建設仍處于起步階段，還未真正進入運營、管理階段。曹操出行計劃在杭州投入使用的“綠色智能通行島”是一個積極嘗試，但單個城市的試點難以支撐全國范圍的商業化運營。

再有，政策落地的不確定性是另一個關鍵制約因素。目前，全球范圍內對Robotaxi的監管都持謹慎態度，中國雖然在北京、上海、廣州等地開放了部分測試區域，但完全無安全員的商業化運營許可仍然稀缺。

曹操出行需要應對的不僅是技術驗證，還要通過復雜的法規審核。包括車輛認證、運營許可、事故責任認定、數據安全合規等一系列監管要求。在這個進程中，與政府部門的高效溝通和能力證明，將成為決定商業化進程的重要變量。

Robotaxi的未來是光明的，但通往未來的道路充滿荊棘。對于曹操出行而言，最大的風險不是技術本身的難度，而是在行業爆發前夜錯失布局良機。隨著競爭對手在全球范圍內加速圈地，留給曹操出行試錯的時間正在不斷減少。