北京
昨天英偉達財報還是超預期，黃仁勛更是高呼沒有AI泡沫，但昨天晚上美股就上演高開低走過山車表演，納指從漲近3%到跌超2%，英偉達從漲超5%到跌超3%，閃迪更是暴跌20%，美光跌超8%。如此慘烈拋售，到底發生了什么？
最核心原因有兩點：一是美國自相矛盾的非農數據嚴重影響了降息路徑。
分析稱，就業數據釋放自相矛盾的信號：一方面就業人數超預期增長，一方面失業率意外升至四年最高。所以，誰也看不懂12月到底是降息還是不降息，但交易員押注不降息。
據CME“美聯儲觀察”，截至北京時間11月21日06:30，美聯儲12月降息25個基點的概率僅有39.6%，維持利率不變的概率升至60.4%；美聯儲到明年1月累計降息25個基點的概率為50.2%，維持利率不變的概率為29.7%，累計降息50個基點的概率為20.2%。
二是，AI泡沫的擔憂始終環繞，昨天黃仁勛對AI的樂觀表述或成為機構拉高套現離場的契機，核心就是拋售與收割。
正如劉煜輝所言，由于AI需增繁榮及AI巨頭債務交織。美國產業趨勢方面的沖突日益尖銳，矛盾點不斷累積，甚至接近臨界點。所以，美股高波頻次會越來越高，甚至可能形成一次大的triggle（觸發），形成一個深V型走勢。
第三點，來自日本高市早苗的推出的大規模經濟刺激計劃。大家發現雖然昨日日本股市在美股推動下大漲，但是日債和日元暴跌，均跌至2008年或1999年以來新低，從中可見高市政策引發的市場恐慌
在長期日債收益率上漲、日元貶值壓力加劇的背景下，市場更擔心的還是歷史重演，即日元套利交易將再次遭遇平倉，危及全球流動性和風險資產。
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