名家視點丨桂浩明：“無厘頭”炒不出牛市 投機終將付出代價

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■ 桂浩明

進入四季度以來，A股市場出現了震蕩調整的態勢，上證指數挑戰了4000點，但沒能夠站穩，上行動力顯得有所不足，特別是前期以科技股為主的熱點板塊的調整，加上地緣政治方面的某些因素，在一定程度上影響到市場情緒，也使得持觀望態度的投資者數量明顯增加、

不過，此間市場上也出現了一個新現象，那就是一些股票出現了無厘頭式的上漲。所謂的無厘頭式上漲，就是在大盤行情處于反復拉鋸時，有人憑借股票的名字、代碼以及對其主業涉及領域的荒誕聯想而進行的炒作，有的股票甚至出現了連續拉漲停板的情況。

理性的投資者都清楚，股票的名字和代碼嚴格來說只是上市公司的外在符號，與其財務質量以及經營效益并沒有本質的聯系。至于上市公司的主營業務，可以去研究其發展前景，也可以在合理的基礎上想象其成長空間，但超越了這個層面，與其他毫不相干的事情與人物聯系在一起進行炒作，就顯得十分荒唐了。說到底，這種炒作是沒有邏輯的，充滿了八卦色彩。也因為這樣，在一個成熟的市場中，不應該有這種無厘頭式炒作存在的空間。

但是，在某些特殊的場合中，這種無厘頭式的炒作，又確實在A股市場時有表現。這里說它是一個新的現象，只是針對近期的市場而言，其實在以往，這樣的行情也是上演過的，只是不像近期這樣集中而已。筆者認為，之所以會出現這種無厘頭式的炒作，可能與以下幾個因素有關。

一是去年“9·24”以來市場一直比較活躍，各種各樣的題材股都在不同程度上有所表現，將結構性行情演繹得淋漓盡致。但四季度以來，受多方面因素的影響，不少熱點出現降溫，而與此同時，一時間也沒有很有號召力的新熱點涌現，這就使得市場出現了某種題材“真空”，無厘頭式的炒作便有了表現的機會。

二是近期國內外有很多事情發生，有些事件對民眾的認知來說還是很有沖擊力的，這就容易成為大家議論的話題，并且其內涵也不斷得到擴展，容易超出原來的范圍，向其他領域蔓延，而無厘頭式的炒作在某種程度上就是借助并且刻意曲解了這個因素。

三是在互聯網時代，自媒體較為發達，一些不負責任的“小作文”泛濫，它們往往會對八卦題材推波助瀾，使得無厘頭式炒作不斷升溫。

最后，當然也是最為基本的因素，還是市場不夠成熟，投機氣氛比較重，在一些短線資金大肆拉抬某只股票時，往往會形成跟風效應，而如果這只股票在名字、代碼以及主業上被牽強附會地賦予了某個概念時，就形成了無厘頭式的炒作行情。雖然對絕大多數投資者而言，這些都是不屑一顧的，但也不排除有人抱著短線“博一把”的心態參與。應該說，現在A股市場這么大，有資金愿意進行此類型的炒作，也是難以避免的。但是，當這種狀況蔓延開來時，就應該引起警覺了。

一個簡單的事實是，如果一只股票因為名稱、代碼或者主業被隨意聯想就能夠上漲，那么，這個市場就只是一個無厘頭式的博傻場所。進一步說，離開了業績，靠八卦言論上漲的行情又能夠走多遠呢？到頭來，還不是怎樣上去又怎樣下來。歷史上并不缺乏這樣的案例。那些盲目參與無厘頭式炒作的投資者，是要為此付出代價的。

毫無疑問，對于無厘頭式的炒作行情，投資者是應該堅決予以抵制的，相關上市公司也應該及時發布明確的信息，澄清相關傳聞。同時，網絡管理也應該加強對“小作文”的審核，對那些內容低俗、結論荒誕的帖子采取必要的監管措施，維護良好的輿論環境，為市場的理性運行提供保障。

編輯|袁鋼

責編|賀夢璐

校檢|袁鋼

審核|劉柯

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