兩大核心指數繼續下降：是因為貨幣供應少了嗎？

重大的會議開過了，重大的政策出臺了，再一次強調“以經濟建設為中心”，創新與提高居民收入水平，也已經成為新經濟時代響亮的口號；關稅戰打出稀土牌，更是拼力一搏的姿態，贏得了一年的關稅緩沖期，但是，兩大宏觀經濟指標繼續下降。

為什么？

2025 年 9 月份，全國居民消費價格同比下降 0.3%，全國工業生產者出廠價格同比下降 2.3%；其中，CPI不考慮中間微弱的波動，下降周期已經持續了31個月，而PPI連續下滑了37個月。

這是一件很奇怪的事。

政策沒少給，貨幣沒少供應，可以說費盡了九牛二虎之力，兩大指數就是起不來，其實原因很簡單，如果一腦子還是指令性調控，不從根本上培養從經濟，到社會文化的生態環境，就一定會出現市場扭曲；因為指令經濟只能定義供應端，定義不了需求端。消費者價格指數下降直接反映的是消費需求不足，而生產者指數下降反映的是生產性需求不足。

那么 ，決定需求端的是什么？

兩大塊，國內需求與國際需求。

國際需求的核心在比較優勢，WTO后，各國玩得都是比較優勢，美國不賺中低端生產的錢，中國賺得是中國制造的錢，各得其所，但中國經濟日益強大，打破了美國的單極秩序，俄烏沖突成為轉折點，它給美國提了個醒，強大的不是俄羅斯，而是在背支持俄羅斯的中國，中國有能力挑戰美國的單極秩序，于是，一場修昔底德的大國宿命，以關稅戰的形式展開了，從而，結束了中國長期以來外需補內需的格局。

外部矛盾激活了內部矛盾，中國經濟總需求不足的矛盾浮上了水面，中國制造的強大，對外貿易的強大，軍事的強大，是以低收入為代價的，現在想依靠出臺幾個政策扭轉局面，不切實際。

修復兩大核心指數，最終要提高居民部門收入在GDP中的占比，不管你以什么方式。

它只能是一個慢變量，沒有任何人能提出一個立竿見影的有效方案，但我們有理由相信。2026年政策在社會保障的提升上會有所作為，只有一年的緩沖期，還等什么？

林毅夫的有為政府，應該有所作為了。