中時通：又搞 “區別對待”！期貨新高也帶不動玉米現貨？

市場動態：

11月24日，量來暗戳戳欲變臉！

分別來看，

山東華北：區域行情在“量”的沖擊下迅速變臉！隨著到貨量再度破千（24日1073車），山東玉米帶頭大范圍飄紅的盛景瞬間轉為局部飄綠！不過雖然經過上周的提價，上量實現反彈，但在氣溫下降利于存糧、河南部分地區糧質受損支撐優糧價格、四季度剛性需求存在，疊加東北糧入關受阻、運輸瓶頸難解，到貨量的持續性尚待觀察的背景下，多數企業選擇穩價觀望，尚未出現大面積壓價行為，僅局部小幅壓價試探。重點關注華北基層售糧節奏。

東北內蒙：行情進入高位震蕩期。目前產區運力緊張問題持續發酵，全國多地鐵路站點因貨物集中到達、接卸能力不足，實施臨時停裝措施，導致東北糧源外運嚴重受阻。而這種供需錯配使得東北玉米底部支撐明顯，價格易漲難跌。

晨間提示：

目前玉米市場利多因素仍在釋放，行情韌性猶存：

一則，賣壓風險可控！盡管豐產已成定局，但基層惜售情緒偏強，加上天氣轉冷利于玉米保存，短期內出現持續恐慌性拋售的可能性較低。

二則，政策調控溫和！市場傳聞的托市小麥拍賣遲遲未落地，反映出政策層面有意保護當前市場環境，避免對玉米價格造成沖擊。

三則，看漲情緒升溫！華北糧質下降，促使需求轉向東北，而運力緊張問題短期難緩解，疊加期貨主力合約突破2200元大關，共同支撐市場心態。

然而風險也在累積，需保持謹慎樂觀。

供應壓力后置！基層尚有大量糧源待售，12月集中上量風險猶存。

替代分流需求！托市小麥拍賣預期對飼料需求形成分流；進口玉米邀標拍賣保持周拍兩次，單次投放量大約在20萬噸左右，場場成交火爆雖印證現貨偏緊，但南方企業可通過進口玉米調劑庫存，對高價國產玉米采購趨于謹慎。另外，能繁母豬時隔17個月重返4000萬頭以下！2025年11月18—19日，農業農村部在安徽蚌埠召開穩定畜牧業生產工作推進會，為當前生豬產業發展劃下重點：會議不僅官宣10月末全國能繁母豬存欄量降至3990萬頭，時隔17個月重回4000萬頭以下，更明確下一階段要“加快落實生豬產能綜合調控、強化疫病防控、推進節本提質”三大核心任務。

短期來看，東北運力緊張問題難以快速緩解、基層惜售及華北優質糧源缺口形成的供應支撐仍占主導，玉米價格韌性較足。然而，行情上行之路并非一帆風順，真正的趨勢性行情，仍需等待售糧進度過半后供需格局的進一步明朗。

來源：中時通