除了訴訟、業績煩惱 廣州農商行還有“開門紅”眺望

獨立 稀缺 穿透

眾志成城、吃塹長智！

作者：楚逸

編輯：張戈

風品：時完

來源：銠財——銠財研究院

歲末年初，因一款同業理財產品，廣州農商行又陷輿論風口。

11月6日，該行公告稱，截至2025年11月4日，其作為被告、被申請人或第三人的未決訴訟案件中，涉案金額超1000萬元的共有4宗，涉及總標的額約2.08億元。這些案件目前處于不同審理階段：2宗在一審中，1宗在二審，另有1宗被發回重審一審。其中三起案件都指向同一款理財產品——"安心回報262號"。

公告還披露，該行擬轉讓資產的本金、利息、罰息等債權金額合計約189.28億元的債權資產，相關資產賬面本金金額149.78億元，扣除表內應收利息及計提資產減值準備等共28.45億元后，剩余價值121.33億元。

就在不久前，該行曾因要求員工退還2022年以來過節費引發過關注。去風險強合規是個常說常新話題，如何把好節奏、吃塹長智，或許是經此波折后的最大收獲，也是蛻變開始。

01

深陷同業訴訟漩渦

警惕衍生影響

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首先來看訴訟相關內容。2022年5月10日，雅安農商行因廣州農商行發行的理財產品“安心回報262號”對其提起訴訟，要求支付本金與利息合計6025.14萬元。次年8月，廣州市天河區人民法院作出一審判決，判令后者向雅安農商行支付3632.56萬元。隨后廣州農商行提起上訴，2024年12月9日，廣州中級法院裁定撤銷原判，發回重審。該案已于2025年6月重新開庭，目前仍在等待判決結果。

2023年，河南舞鋼農商行也就同一款理財產品對廣州農商行提起訴訟，最初訴求為返還或移交理財產品資產，后在當年12月開庭時變更訴訟請求，要求按現狀返還或移交資產，暫計價值3166.63萬元，并主張后續收益按年化5.7%計算。2025年7月，廣州市天河區人民法院作出一審判決，駁回河南舞鋼農商行全部訴訟請求。原告方于8月提起上訴，同年9月22日完成二審庭詢，目前案件仍在審理中。

2024年7月1日，青海西寧農商行亦因“安心回報262號”起訴廣州農商行，要求支付本金及理財收益等，合計3362.26萬元（截至2024年1月31日）。該案2025年3月27日進行第三次開庭，目前尚未判決。

據華夏時報，該產品系廣州農商銀行發行的一款同業理財產品，這款原本預期年化收益4.5%的3年期理財產品，因底層資產中的債券違約，至今未能兌付。據天眼查、企查查，雅安農商行、河南舞鋼農商行案由為“委托理財合同糾紛”，青海西寧農商行為“金融委托理財合同糾紛”，均涉及第三方，例如雅安農商行第三方為：上海志奕投資管理有限公司、萬家基金管理有限公司。

對此，華夏時報援引相關農商行工作人員表示，廣州農商行自稱“產品管理人”，將資產管理職責歸予第三方公司。“安心回報262號”底層資產是債券和質押式回購之類的銀行資金類業務，一般來說較穩健，但由于底層資產里一只信用債無法兌付給廣州農商行，因此導致該行也無法按約定兌付理財產品。“現在法院正考慮把3家銀行的案件做并案處理，廣州農商行主張相關資產管理機構也應承擔責任，所以幾家銀行也在考慮在后續訴訟中追加第三方為共同被告。”

好在，據中國經濟網，該產品為非保本理財產品，目前案件正在法院審理中，不影響該行存續理財產品的投資運作管理。同時廣州農商行也表示，上述訴訟結果雖目前無法確定，但公司董事認為其可能導致的任何可能法律責任均不會對公司的財務狀況造成任何重大影響。

話雖如此，與三家友行先后對薄公堂，索賠額合計超1.2億元，個中教訓想來仍是深刻的。中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜認為，三起同業訴訟均指向同一款理財產品，暴露出該行在理財資金投向、風險隔離、信息披露等環節或存系統缺陷。聲譽方面，需警惕削弱同業對其理財及同業負債的信任，抬升后續融資成本。監管上，連環訴訟可能觸發銀保監會對理財業務合規性、底層資產穿透管理的專項核查。戰略上，訴訟若久拖不決需防范影響潛在戰投者入股及H股再融計劃，繼而收窄資本補充窗口。

02

追討過節費是與非 員工量減少

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不算多苛求，在高質量、去風險大勢下，夯實風控底座、提升合規治理的重要性不言而喻，就在上月，該行就因“過節費”一事引發過輿論關注。

據第一財經、界面新聞·子彈財經等多家媒體報道，2025年10月，多名廣州農商行員工在社交平臺發帖稱，該行要求員工退回自2022年至今發放的過節費。一名員工透露：“要求先交2500元，剩余部分從工資中倒扣。”另一名員工也表示，未見到書面通知，而是由各分支行逐級口頭傳達，要求退還2022年以來所有過節費，每人合計約1.4萬元。還有員工指出，相關過節費或因涉及合規問題而被要求退回。

隨著輿論升溫，廣州農商行向媒體回應稱“一方面，這是我行進一步規范津貼福利發放，確保符合相關制度和規定；另一方面，我行也向全行員工說明了相關情況，絕大部分員工予以理解和支持。”

關于合規背景，根據廣東省總工會2025年初印發的《廣東省基層工會經費收支管理實施細則》，基層工會在法定節日可向會員發放節日慰問品，年度總額不超人均3000元，且不得發放現金、購物卡及代金券。

客觀而言，類似情況在銀行業并非首例。據界面新聞此前報道，2022年就曾有銀行因巡查整改要求，員工被要求退回2019年“冬至”節日費600元。

在柏文喜看來，從財務合規角度分析，企業確有義務糾正違規列支，避免被追加處罰。可程序上，銀行采用“一刀切”直接從后續工資中抵扣，未與員工個別協商，亦未提供分期、豁免等柔性選項，可能涉嫌違反《勞動合同法》關于“變更勞動報酬須雙方協商”的條款，員工有權提起仲裁要求撤銷抵扣。

孰是孰非不做評價，留給時間作答。不過據財報 ，廣州農商行近年出現了人員縮減，2021年至2025上半年分別為14168人、13975人、13620人、13399人和13029，三年半減員1139人。

與此同時，高管們亦經歷了變動更迭。2019年8月，原董事長王繼康因涉嫌嚴重違紀違法被查。2021年3月，來自廣州銀行的蔡建接任董事長職務。

進入2024年，當年3月與10月，原行長易雪飛與原副行長羅金詩先后因涉嫌嚴重違紀違法被調查。同年11月鄧曉云接任行長。

也是該月，廣州農商行公告了一系列董事任職資格核準信息，包括鄧曉云、倪開、張研、幸秋玉與胡戈游，同時核準鄭國堅擔任獨立董事。蔡建與鄧曉云分別獲選舉為第四屆董事會董事長與副董事長。

進入2025年，5月監管核準李亞光擔任首席信息官，其同時兼任副行長與首席數據官。9月，譚波董事任職資格也獲核準。

03

業績下滑、資產轉讓

資本充足率低于行業均值

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看看基本面，確實需改變了。如上月9日首次發布的相關公告，披露了資產轉讓具體細節。

截至2025年6月30日，該行所轉讓資產均為貸款類資產，年利率介于2.49%至8.33%之間。逾期結構上，逾期三年以上金額2.33億元，占比1.56%；逾期一年至三年為16.17億元，占比10.8%；逾期90天至一年為10.53億元，占比7.03%。風險分類上，正常類為4.93億元，占比3.29%；關注類118.15億元，占比78.88%；次級類8.35億元，占比5.58%；可疑類16.45億元，占比10.98%；損失類1.9億元，占比1.27%。

截至同一基準日，該批資產本金金額約149.78億元，相應利息合計38.97億元，代墊司法費0.51億元，違約金0.02億元，債權總金額合計約189.28億元。在考慮表內應收利息和資產減值準備等因素后，最終未經審計的賬面價值約121.33億元。

從該資產組合盈利表現看，雖然2025上半年稅前利潤1.38億元，稅后凈利1.03億元，可2023年、2024年均呈較大虧損，分別稅前虧損5.09億元、10.60億元，稅后凈虧3.81億元、7.95億元。

進一步分析資產結構，按風險分類，正常類、關注類、次級類、可疑類與損失類占比分別為3.29%、78.88%、5.58%、10.98%和1.27%。租賃和商務服務業占比最高，達38.98%，房地產業次之，為20.25%。

廣州農商行表示，此次資產轉讓完成后，將有助降低不良貸款率、減少撥備計提壓力，并提升整體效益水平。

不過需關注的是，這不是首次大規模處置資產。早在2024年12月30日，該行就曾以99.93億元向廣州資產管理公司轉讓一筆資產包。截至當年9月末，該資產包總額145.92億元，其中房地產業貸款本金114.66億元，占比97%，包內不良貸款合計38.41億元。

連續大幅轉讓背后，也或有無奈與急迫。據中國房地產報，2015年至2019年間，該行房地產業貸款從118.2億元猛增至683.4億元，四年間增幅近5倍。而隨著房市深調，該領域不良率從2019年末的0.26%攀至2023年末的5.94%。2024年末大幅降至1.45%，2025上半年又小升至1.50%。

另一廂，整體業績面臨"增收不增利"與資產質量下行雙壓。2025上半年，廣州農商行營收80.37億元，同比增長9.41%；凈利15.1億元，同比下滑11.2%。

凈追其原因，信用減值損失增長是一個考量——從2024上半年的29.16億元增至2025上半年的38.08億元，增幅30.6%，占營收比達47.4%。

若拉長時間線，公司營利整體也呈回落態勢。營收從2020年的212.18億元降至2024年的158.32億元，凈利方面，2020年至2024年增速分別為-33.3%、-28.43%、6.92%、-19.27%和-25.89%，僅2022年正增。進入2025年前三季，營收從上年同期的112.86億元降至110.2億元，凈利從21.19億元降至17.22億元，顯示經營壓力仍在延續。

再看資產質量，2025上半年不良貸款率升至1.98%，較2024年末上升0.32個百分點，逼近2%關口。撥備覆蓋率降至169.75%，較2024年末下降14.59個百分點。截至6月末，核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為9.41%、10.88%和13.62%，較2024年末均有下降。

至2025年9月末，三項指標進一步降至9.1%、10.56%和13.4%，而金融監管總局同期商業銀行（不含外國銀行分行）均值為10.87%、12.36%、15.36%。拖了行業后腿，顯出資本補充的緊迫度。

從不良貸款構成來看，個人貸款不良率3.55%，金額68.51億元；公司貸款不良率1.69%，金額73.68億元。在此背景下，加速推進信貸資產轉讓，自然成為該行應對經營困境、推動業務轉型的必然選擇。

04

手握雙鏡 “開門紅”眺望

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當然，槽點挑戰之外，公司一些亮點、喜報也應被看到。以2025上半年為例，多項重點領域取得了積極進展：

科創金融方面，積極落實廣州市“益企共贏計劃”，完善科技型企業全周期金融服務。截至6月末，已與332家企業簽訂中長期戰略合作協議，授信總額106.5億元；科技貸款余額570.9億元，較年初增長14.7%；科技金融客戶數2382戶，增長32.5%。其中，“專精特新”企業貸款余額195.31億元，增長4.1%，服務客戶967戶，增長8.2%。還榮獲了“2024年廣州金融服務高質量發展科技金融十佳成果”。

綠色金融方面，落地廣州市首筆轉型金融貸款及廣東省鋁行業轉型金融項目，實現“轉型金融+碳足跡掛鉤”融資方案的首例實踐。新準入4只綠色新能源主題基金和1只ESG理財產品。

截至6月末，綠色貸款余額694.6億元，增長14.5%；綠色貸款客戶2265戶，增長34.5%。近三年綠色貸款年復合增長率超60%。此外，還承辦了第二屆廣東綠色金融創新推廣競賽決賽，獲評“2025年度廣東綠色金融改革創新推廣案例”等多項榮譽。

普惠金融方面，堅守“支農支小”定位，通過“千企萬戶大走訪”覆蓋企業超3萬家，累計發放貸款216.4億元，排名廣州同業第五。完善“3+N”普惠產品體系，修訂48項產品制度，新增6項業務標準，推進審批標準化與數字化轉型。

截至6月末，普惠型小微企業貸款余額564.40億元，增長9.24%；普惠型涉農貸款108.31億元，增長3.57%。“金米科技貸”余額11.40億元，落地國開行轉貸款項目4億元，有效降低小微企業融資成本。

養老金融方面，構建“1234”養老服務體系，打造“廣府管家”品牌。線下升級19家適老化網點，設立愛心窗口與服務專區，提供上門服務；線上推出手機銀行“大字版”，優化“養老專區”功能。開展“金米管家薈”等線下活動，加強養老客群消保宣傳等，相關案例獲評2024年“養老金融十佳成果”。

數字金融方面，深化數據賦能，搭建零售貸款意向預測、私鉆客戶潛力提升等模型，推動RPA（機器人流程自動化）應用，已落地212個場景。

展望未來，亦有清晰規劃。如2025年三季度工作會議上，董事長蔡建主題報告指出，明確以“資產效益年”為主線，聚焦資產負債管理與風險防控，部署四項重點經營工作：

一、深挖發展潛能，全力實現效益正增。加快實質性貸款投放，拓展穩定負債來源，提升非息收入貢獻，全面提高綜合收益水平。二、強化風險防控，推動資產質量持續改善。加速風險資產處置，嚴防資產質量下遷。三、完善內部治理，激活持續發展動能。推進村鎮銀行改革重組，加強對子公司的穿透式管理，加快全行數智化轉型。四、加強前瞻布局，系統謀劃中長期發展。精心籌備“開門紅”工作，為全年經營開好局、起好步。科學謀劃“十五五”規劃，以高水平戰略引領高質量發展。

“雙鏡效應”告訴我們，做企業需一手拿著顯微鏡，一手拿著望遠鏡。前者關注當下的市場變化，根據自身特性靈活調整。后者則是往行業遠處看，要知道未來的路在哪以及如何達到目的地。

從上述規劃部署看，廣州農商行已握緊“雙鏡”，找準病灶、精準用藥，方向正確了，剩下的就看上下一體、高效踐行。

風物長宜放眼量，訴訟煩惱也好、業績承壓也罷，都有滯后性、不代表當下情形。但愿該行能眾志成城、吃塹長智，在一點點消解積弊、外強成長內塑合規中，驅散質疑陰霾新年新氣象，如愿開門紅、資產效益年。