俄羅斯央行砸鍋賣鐵？2300噸黃金拋售，是撐不住了，還是快打完了

俄羅斯央行砸鍋賣鐵？2300噸黃金拋售，是撐不住了，還是快打完了

本文僅在今日頭條發(fā)布，謝絕轉(zhuǎn)載

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之前很多人問，為什么央行一直要買黃金，俄羅斯這次出來當(dāng)例子了，11月20日，俄羅斯央行宣布，開始出售儲備的實物黃金，以彌補國家預(yù)算所需資金。

這個消息的特別之處在于，俄羅斯坐擁超過2300噸黃金儲備，穩(wěn)居全球第五大黃金持有國，而且俄羅斯剛好處在戰(zhàn)爭狀態(tài)，對應(yīng)了典型的「盛世古董，亂世黃金」。

可能有人會覺得，這是一個“大戶”在拆家具燒火取暖，是扛不住的表現(xiàn)，那下面我們就來細(xì)致分析一下。

過去一年，俄羅斯財政出現(xiàn)了三個可見變化：

第一，國家財富基金中的黃金儲備已售出約57%，相當(dāng)于232.6噸，截至11月1日存量降至173.1噸。這和俄羅斯央行的黃金還有區(qū)別，不過可以看出，賣黃金換錢的量級是很大的。

第二，操作方式從“賬面調(diào)整”轉(zhuǎn)向“實物交割”。

這是最有意思的點，有時候國家之間進行一點黃金交易，都不會真的派飛機拉黃金，就你給我記個賬就好，也就是數(shù)字游戲，而現(xiàn)在俄羅斯是真的把黃金擺出來了，直接要把央行的金條換成盧布。

第三，政策配套上，俄羅斯取消了零售黃金購買的增值稅，試圖刺激國內(nèi)需求，也就是說，央行黃金以前都是大戶來買，而這次，甚至有開放給民間市場的姿態(tài)。

這些現(xiàn)象本身就是信號。

當(dāng)你看到一個人開始變賣祖?zhèn)鞯慕鸾渲福皇侨ソ桢X，說明兩件事：一是借不到錢，二是真的缺現(xiàn)金了。

俄羅斯現(xiàn)在剛好就處在狀態(tài)。

一方面是西方制裁凍結(jié)了大部分外匯儲備，石油天然氣收入銳減，財政缺口像雪球一樣越滾越大。

另一方面，黃金再好，也不能直接用來給公務(wù)員發(fā)工資、給士兵發(fā)補貼。

本質(zhì)上，這不是簡單的“缺錢”問題，而是制裁下的結(jié)構(gòu)性困境。

要理解這個轉(zhuǎn)變，不要看表面，要看結(jié)構(gòu)。

過去，俄羅斯囤黃金是為了對沖美元風(fēng)險，是戰(zhàn)略防御，其實很多國家央行，包括我們，也都是這思路。

而俄羅斯現(xiàn)在賣黃金，是為了讓國內(nèi)經(jīng)濟機器繼續(xù)運轉(zhuǎn)，是戰(zhàn)術(shù)求生。

這就像你家里存了滿滿一保險箱金條，本來是為防天災(zāi)人禍，結(jié)果突然失業(yè)了，房貸、車貸、孩子學(xué)費樣樣要現(xiàn)金，你不得不撬開保險箱。這不是計劃，是無奈。

真正驅(qū)動這一切的是更深層的邏輯是，當(dāng)一個國家被切斷與國際金融體系的聯(lián)系，黃金沒辦法，只有從財富儲存器變成了流動性創(chuàng)造者。

歷史上，當(dāng)國家走到變賣核心黃金儲備這一步，往往意味著常規(guī)手段已經(jīng)用盡。

舉個例子，2008年金融危機期間，冰島、希臘等國在瀕臨破產(chǎn)時，首先拋售的是外匯儲備和國債，而不是黃金。

因為黃金是最后的信用背書，是IMF談判時的籌碼。

委內(nèi)瑞拉在2016年后大規(guī)模拋售黃金，是因為惡性通脹讓貨幣變成廢紙，黃金成了唯一能讓政府運轉(zhuǎn)的“硬通貨”。

土耳其在2018年貨幣危機中，也動用了部分黃金儲備來穩(wěn)定里拉。

這些案例的共同點是什么？

不是簡單的財政困難，而是外部融資渠道被切斷，內(nèi)部經(jīng)濟循環(huán)受阻。

俄羅斯現(xiàn)在的處境，比當(dāng)年的委內(nèi)瑞拉更復(fù)雜，制裁讓它既無法在國際市場公開拋售黃金（怕引發(fā)價格暴跌），又不能讓國內(nèi)通脹失控（怕社會動蕩）。

所以它選擇了貨幣鏡像操作，財政部動用國家福利基金時，大量盧布流入市場會引發(fā)通脹風(fēng)險，央行通過拋售黃金對沖這種流動性注入，穩(wěn)定貨幣供應(yīng)量。

一個最直觀的例子就是，俄羅斯這次賣黃金，主要在國內(nèi)市場進行。

這就像一個人把金條賣給自家親戚換現(xiàn)金，而不是拿到典當(dāng)行。為什么？因為國際市場被制裁堵死了，而且國內(nèi)操作可以控制價格、穩(wěn)定預(yù)期。

但這也意味著，俄羅斯正在用“內(nèi)循環(huán)”的方式消化危機，把黃金儲備轉(zhuǎn)化為國內(nèi)購買力。

說白了，大家再勒緊一下褲腰帶。

這就引申出下一個問題了，我猜也是大家最關(guān)心的，俄羅斯央行都開始賣黃金了，是扛不住了，還是快打完了。

最近國際上有個大事情，就是特朗普提出了俄烏的28點和平計劃。

那方案相信大家都聽過了，基本是一邊倒的傾向于俄羅斯，澤連斯基不光要割地，還要承諾永遠(yuǎn)不加入北約，更關(guān)鍵的是，要重新選舉，相當(dāng)于是把澤連斯基徹底趕下臺。

和平計劃，是11月20日出來的，俄羅斯央行賣金，也是11月20號出來的，就這么巧。

特朗普給出來的期限是11月28號，烏克蘭不就范，美國就要斷裝備斷情報。

雖然整個事情肯定還是會有各種的博弈談判，但基本可以確定，持續(xù)了三年的俄烏戰(zhàn)爭，烏克蘭一方扛不住了。

不是說烏克蘭不想打，烏克蘭人民不敢打，而是美國的支持開始三心二意，是打不下去了。

這時候俄羅斯需要做的是什么？

趕快從戰(zhàn)時經(jīng)濟恢復(fù)到日常經(jīng)濟，生產(chǎn)要重新拉起來，貿(mào)易要重新做起來，這些都需要大筆的資金。

所以俄羅斯央行買黃金，兩個角度解釋都可以。

如果戰(zhàn)爭還要繼續(xù)，需要錢。

如果戰(zhàn)爭快要結(jié)束了，還是需要錢。

只不過用的方式不是印鈔，而是直接把央行的黃金搬出來了，這剛好也很有寓意，因為黃金的故事從來不僅僅是黃金本身，更是關(guān)于信用、權(quán)力和生存的選擇。

各位大佬怎么看俄羅斯這次“砸鍋賣鐵”？也在評論區(qū)說說你的看法。