【供應鏈金融專題】數據信用驅動供應鏈金融“脫核”，賦能產業鏈韌性升級

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傳統供應鏈金融長期依賴核心企業的信用背書，形成“主體信用”主導的融資模式。然而，核心企業信用資源有限，難以覆蓋全產業鏈尤其是中小微企業的融資需求。隨著物聯網、區塊鏈、大數據等技術的成熟，以及政策層面對“脫核”模式的鼓勵，供應鏈金融正從“依賴核心企業確權”轉向“依托全鏈條數據信用”，開啟“脫核”新紀元。

"脫核"的本質：重構而非摒棄

首先需要澄清的是，"脫核"并非完全摒棄核心企業，而是通過技術創新弱化對其主體信用的單一依賴。所謂"脫核"，是指供應鏈金融參與各方不再依賴單一核心企業的信用背書，而是通過整合產業鏈的全場景數據，打造生態協同的供應鏈金融模式。其核心在于改變傳統的"主體信用"模式，讓交易數據、物流信息、資金流水等多維度數據自己"說話"，通過交叉驗證貿易背景的真實性，實現從"核心企業擔保"向"數據信用評估"的范式轉變。

這種新型模式的核心價值在于實現供應鏈全鏈條數據的透明化和可追溯，使金融機構能夠基于真實交易獨立評估中小企業信用，而非被動接受核心企業的信用背書。正如業內人士指出，"脫核"模式的終極目標是將風險評估的責任，從依賴單一核心企業轉移至更專業、更客觀的數據風控體系，形成風險分散機制。

央企供應鏈金融“脫核”新突破

供應鏈“脫核”大背景下，“物的信用、數據信用”如何真正落地？

傳統模式困境

在供應鏈金融的傳統模式下，核心企業長期占據著絕對主導地位。大型企業特別是央企和國企，基于其龐大的供應鏈體系，投入大量資源構建系統，并積累了豐富的交易數據。

一位大型車企供應商透露，其服務的車企提供的年化融資成本約為4%，而銀行給到該車企的年化成本大約是2%，剩余2%則可能構成了車企的盈利空間。

核心企業通過構建數字化供應鏈平臺系統，形成了一個相對封閉的生態系統。這不僅增強了其競爭優勢，還進一步限制了中小供應商在融資上的選擇權。

在汽車制造和建筑工程這兩類供應鏈層級多、鏈條長、資金周轉量大的行業，問題尤為突出。盡管近20家主流車企公開承諾將賬期縮短至60天，但行業普遍存在的“掛2開6”潛規則（即60天內結算+開具6個月商業承兌匯票）使得供應商實際回款周期被延長至8個月甚至更久。

政策破局：從“依賴核心”到“信任數據”

政策層面正在為供應鏈金融的“脫核”化轉型鋪平道路。2025年8月，中國人民銀行等七部門聯合印發的《關于金融支持新型工業化的指導意見》明確提出，鼓勵金融機構基于“數據信用”和“物的信用”，為鏈上中小企業提供應收賬款、存貨、倉單和訂單融資服務。

更早的2025年6月，央行等六部門發布的《關于規范供應鏈金融業務 引導供應鏈信息服務機構更好服務中小企業融資有關事宜的通知》明確鼓勵商業銀行探索不依賴核心企業信用的供應鏈“脫核”模式。

中國人民大學商學院教授、供應鏈金融專家宋華指出，在傳統模式下，無論是銀行、供應鏈金融科技平臺還是中小企業，都嚴重依賴于核心企業的主體信用。

而隨著供應鏈金融的沉疴逐日顯現，行業正探索邁向3.0時代——即逐步擺脫對核心企業信用的過度依賴，深度融合產業互聯網，借助大數據等技術手段，構建平臺化、生態化的金融服務新模式。

數據信用的構建：技術賦能下的信用創造

“脫核”的核心在于通過技術手段重構信用評估邏輯：

多維數據整合：依托物聯網設備實時采集物流、倉儲數據，區塊鏈技術確保交易數據不可篡改，大數據平臺整合訂單、履約、結算等全流程信息，形成動態信用畫像。

智能風控模型：AI算法可實時監控高頻交易數據流，動態預警履約異常。通過構建多維度信用評估機制，替代傳統人工盡調模式，實現貸前精準畫像、貸中動態監控、貸后智能預警。

物的信用激活：區塊鏈技術賦能倉單、存貨等動產確權，使物流信息轉化為可追溯的“物的信用”，通過上鏈化物權憑證，實現存貨質押融資的透明化管理。

供應鏈金融“脫核”是數字技術與實體經濟的深度融合，其本質是通過數據信用重構產業鏈價值分配機制。未來，隨著政策完善與技術突破，“脫核”模式將釋放萬億級中小微企業融資潛力，推動供應鏈從“鏈主主導”邁向“生態共贏”。這一進程中，技術創新、制度保障與生態協同缺一不可，唯有如此，方能實現金融活水精準滴灌，賦能產業鏈韌性升級。

來源：網絡

《2024—2025年中國司庫報告》以“數智化動能，共建中國式司庫”為主題，從高質量發展和中國式司庫、司庫體系建設和管理重點、未來司庫洞察和發展趨勢三個視角展開，全維度刻畫和勾勒中國式現代化司庫的發展全景。

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