期待有更多的非國資重要股東加入到股份增持中來

據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，截至11月24日，年內(nèi)有800家上市公司獲得重要股東增持，合計增持1158.21億元，同比增長44.69%。

上市公司重要股東增持，傳遞給市場的往往都是積極信號，它是重要股東看好公司發(fā)展前景的一種表現(xiàn)。如果重要股東不看好公司未來的發(fā)展，那么等待市場的就不是重要股東增持，而是重要股東減持。

其實，今年上市公司重要股東增持傳遞給市場的信號顯然更加積極。畢竟今年A股市場的行情總體表現(xiàn)為上漲的態(tài)勢。實際上，在行情上漲的時候，很多上市公司的大股東是不愿意增持股份的。畢竟，不少上市公司大股東的增持，其實是響應(yīng)管理層的號召，在股市下跌時增持股份，是基于維護股價穩(wěn)定的需要。而且在股價下跌時增持，增持的價格也可以更低一些。

而股價上漲，市場上也就沒有了維穩(wěn)的需求，此時上市公司大股東也就缺少了增持的動力。更何況，上市公司股票價格上漲時，一些大股東考慮得更多的是減持事宜。也正因如此，在今年市場行情上漲的情況下，上市公司重要股東的增持就顯得越發(fā)珍貴，它不僅可以給市場傳遞信心，而且還直接成為股市上漲的推動力。并且在行情上漲的情況下，重要股東增持股份，這也意味著該股東至少在6個月的時間內(nèi)不會減持股票，因此，行情上漲時重要股東增持的意義，較之于行情下跌時重要股東的增持，絲毫都不遜色，甚至有過之而無不及。

當然，在今年股市行情上漲的背景下，有不少上市公司的重要股東還能增持股份，這與兩方面政策的推動有關(guān)。一方面是為支持資本市場的發(fā)展，央行在去年10月創(chuàng)設(shè)了回購增持貸新政，上市公司大股東可以通過銀行貸款來籌集資金用于增持股票。另一方面是繼國資委將市值管理納入央企經(jīng)營業(yè)績考核之后，今年以來，部分地方國資委出臺文件，將市值管理納入省屬企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核范圍。于是，基于市值管理的需要，一些國資公司的大股東在今年的行情中紛紛增持股票。

正是基于上述兩點，所以今年以來的上市公司重要股東增持很多都烙上了這兩項政策的印記。比如，在今年以來獲得增持的800家公司中，有197家公司的股東使用貸款資金實施了增持，占比約四分之一。又比如，今年以來截至11月24日，87家中央國有企業(yè)獲得重要股東增持381.84億元，同比增長129.53%；190家地方國有企業(yè)獲得重要股東增持366.04億元，同比增長66.79%。二者合計，國有上市公司獲得重要股東增持747.88億元，同比增長93.84%。

不過，盡管今年以來在政策的支持下，重要股東的增持取得了同比增長44.69%的較好表現(xiàn)，但與重要股東的減持相比，這個增持力度顯然還有待進一步提高。有數(shù)據(jù)顯示，“9.24行情”一周年之際，也即從2024年9月24日至2025年9月22日，A股有2222家上市公司股東凈減持3318億元。另有數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月，A股共有1979家上市公司發(fā)布減持計劃，涉及 3597人次，預計減持金額超3800億元。很顯然，上市公司重要股東的減持規(guī)模，遠遠超過了重要股東增持規(guī)模，這成為A股行情向上發(fā)展的重要阻力。

也正因如此，盡管今年一些上市公司重要股東增持股份的做法值得肯定，但總體來說，上市公司重要股東增持的力度還需要進一步增大，并且一直增大到上市公司重要股東的增持金額不低于重要股東的減持金額，如此一來，重要股東的增減持就可以形成對沖，而不會因為減持從市場上抽血，從而保證市場自身的正常運行。

而在加大上市公司重要股東增持力度的同時，尤其期待非國資公司的重要股東加入到股份增持中來。因為這些公司的重要股東通常都是市場上減持的主力軍，這些減持的主力軍能夠成為增持的主力軍，這不僅直接削弱了上市公司重要股東減持的力量，同時還直接增強了市場多頭的力量，這是有利于提振市場信心的，并成為推動行情向上發(fā)展的重要力量。