高通多元化戰略面臨挑戰，英特爾巨額投資引爭議，市場質疑其策略

哈嘍，大家好，今天小墨這篇文章解析，就來聊聊高通一年兩起謎之收購背后的焦慮。是重蹈英特爾覆轍，還是破局新賽道的孤注一擲？

在半導體行業競爭白熱化的2025年，高通的一系列動作引發了業內廣泛熱議。一邊是與英偉達達成服務器CPU合作的重磅消息，一邊是接連收購Arduino和Alphawave Semi的激進布局。

這些看似雄心勃勃的舉措，卻讓人不禁聯想到2013年前后英特爾的困境，彼時過度依賴單一業務的英特爾通過瘋狂收購尋求轉型，最終多數投資淪為泡影。

高通的核心隱憂

高通的業績表面光鮮，2025財年毛利率仍維持在55%左右的高位，手機業務以277.9億美元的銷售額撐起半壁江山。

但繁榮背后暗藏危機，智能手機市場趨于飽和，增長持續放緩，而蘋果自研基帶的推進更讓高通的核心業務面臨直接沖擊。

反觀其他業務板塊，汽車業務39.6億美元、物聯網業務66.2億美元的營收規模，與手機業務相比仍不在一個量級，所謂“三大支柱”的說法難以成立。

這種業務結構失衡的困境，與2013年的英特爾驚人相似。

當時英特爾憑借x86架構壟斷PC和數據中心市場，營收利潤雙高，但非x86相關業務虧損嚴重，最終在移動互聯網浪潮中錯失先機。

高通顯然深知單一業務的危險性，2018年收購恩智浦失敗導致20億美元罰款的教訓，更讓其急于通過多元化擺脫對手機業務的依賴。

但急于求成的轉型之路，似乎正讓高通陷入“為收購而收購”的怪圈。

邏輯難解的戰略布局

2025年5月與研華科技達成邊緣AI合作后，高通10月突然宣布收購開源硬件企業Arduino，這一操作讓市場倍感困惑。

根據高通官方聲明，此次收購旨在整合雙方生態，為全球3300萬Arduino開發者提供技術支持，但Arduino的核心價值集中在概念驗證階段，其產品極少用于商業量產。

更值得玩味的是，瑞薩電子僅通過1000萬美元投資就實現了芯片搭載合作，高通為何要花費重金全盤收購？

如果說收購Arduino尚存生態布局的想象空間，那么以24億美元企業價值收購Alphawave Semi，則更顯戰略模糊。

高通曾在2018年黯然退出服務器芯片市場，如今借著Arm架構服務器生態成熟的東風卷土重來，與英偉達的合作已是重要跳板。

但Alphawave Semi的核心資產是高速互連IP和設計服務，若僅為服務器業務所需，簽訂授權協議遠比全盤收購更為經濟。

更關鍵的是，Alphawave Semi現有設計服務合同可能占用大量工程師資源，反而成為高通推進自身服務器業務的阻礙。

機遇與挑戰并存

盡管收購邏輯備受質疑，但高通的轉型方向并非毫無勝算。

在物聯網領域，高通計劃推出搭載驍龍Dragonwing QRB2210處理器的Arduino“Uno Q”開發板，首次支持Linux系統和計算機視覺功能，試圖打通從原型設計到商業量產的通道。

而在服務器市場，Arm架構的崛起為高通提供了新機遇，機構預測2025年頭部云服務商近50%算力將基于Arm架構，高通Oryon CPU與Alphawave Semi的高速互連技術結合，理論上具備差異化競爭優勢。

同時高通在PC領域的突破也為轉型提供支撐。

但挑戰同樣嚴峻，RISC-V架構的崛起分流了Arm生態資源，聯發科、英偉達等對手在服務器和物聯網領域的布局也步步緊逼，高通想要在新賽道站穩腳跟，還需解決收購資產整合、軟件生態完善等多重難題。