天億馬業績持續低迷 對外并購能否破局？

《電鰻財經》電鰻號/文

近期，廣東天億馬信息產業股份有限公司(以下簡稱天億馬)正式披露收購廣東星云開物科技股份有限公司(以下簡稱星云開物)98.5632%股權的草案。

根據收購草案，天億馬此次收購采取了發行股份與支付現金相結合的方式，交易總對價11.89億元，其中股份對價5.82億元，現金對價6.06億元。為支付交易現金對價及相關費用，天億馬還擬向實控人之一馬學沛，發行股份募集配套資金不超過1.55億元。此次交易中，天億馬將新增發行2176.26萬股用于支付股份對價，發行價格為26.76元/股;配套融資發行不超過473.43萬股，發行價32.74元/股。這場并購面臨的一大爭議是高溢價。評估基準日，星云開物100%股權評估值為12.1億元，增值率高達649.77%

天億馬致力于融合應用物聯網、大數據、云計算、GIS、人工智能等新一代信息技術，為客戶提供項目總體規劃、方案設計、軟件研發、項目實施及運維服務一體化的信息技術解決方案。公司業務從服務類型上可劃分為信息系統集成服務、軟件開發及技術服務、信息設備銷售、信息系統運維服務、算力服務。

2021年11月12日，天億馬通過創業板上市，但上市次年，業績便出現“變臉”。2022年至2023年，天億馬的營業收入分別為4.39億元、4.10億元，歸母凈利潤分別為3956.27萬元、638.90萬元;2024年營收規模跌至2.24億元，歸母凈利潤更是出現虧損，為-4955.28萬元。

天億馬通在公告中指，標的公司是一家智能自助設備數字化服務提供商，專注于提供“IoT智能硬件+SaaS 云平臺”一體化解決方案，致力于實現自助設備產業的數字化升級。自2015年成立以來，標的公司秉承“打造千萬級智能設備平臺”的長期愿景和“讓設備更智能，讓生活更美好”的企業使命，已成為國內自助設備物聯網硬軟件的頭部服務商。

通過此次交易，天億馬通與標的公司在產業鏈布局、技術研發、市場拓展、產品迭代等方面將產生互補和協同效應。一方面，上市公司將進一步拓展智能自助設備數字化服務領域業務，實現圍繞信息技術服務的深度布局，形成雙輪驅動的發展模式，進一步提升公司業績成長性;另一方面，上市公司能夠加強智能自助設備數字化服務的研發能力，持續優化公司產業鏈布局，拓展更多的應用場景并更好地滿足客戶多元化需求，擴大公司整體銷售規模，進一步提升持續盈利能力和核心競爭力。

《電鰻財經》將繼續關注后續發展。