深耕證券信托二十載，外貿信托書寫資本市場服務嶄新篇章

在資本市場高質量發展成為金融領域核心命題的當下，信托作為兼具制度靈活性與資源整合力的金融形態，正逐步從“幕后”走向“臺前”，成為連接居民財富、實體需求與資本市場的關鍵紐帶。2025年11月15日至16日，南開大學法學院與中國外貿信托聯合舉辦的“第四屆國際信托法前沿研討會”在天津如期召開，這場匯聚行業智慧的盛會，為信托業轉型與高質量發展提供了深度交流的平臺。在“信托轉型與高質量發展分論壇”上，中國外貿信托證券信托事業部負責人趙楠發表主題演講，系統梳理了信托服務資本市場的演進脈絡，深入闡釋了其獨特價值與實踐路徑，為行業發展帶來深刻啟示。

信托是資本市場獨特且重要的參與者

2024年4月，《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》明確提出：“鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，提升權益投資規?！薄４撕螅ㄐ磐袠I在內的所有金融部門根據政策要求對資金配置做了一次大規模調整。截至2024年末，資金信托規模為22.25萬億元，比2023年末17.38萬億元增長28.02%，新增4.87萬億元；其中投向證券市場（含股票、基金、債券）規模合計為10.27萬億元，比2023年末6.60萬億元增長55.61%，新增3.67萬億元。

信托憑借本源制度、規模資源、模式多元、風險管理、信用發現、耐心資本等多個獨有特性，為資本市場發展提供關鍵支撐，是推動金融生態完善的重要力量。

信托為資本市場錨定價值

信托參與資本市場由來已久，最早可追溯到中國證券市場的起源。信托公司參與了中國第一支股票“飛樂音響”的發行和交易，開啟了信托與國內居民財富在證券領域的關聯；參與創建了第一個中國規范化證券交易所實施方案的設計工作，而后信托公司又積極參與了中國《證券法》《公司法》等法律的起草工作。

圖：1989年，中國外貿信托作為初始會員單位發起成立

“證券交易所研究設計聯合辦公室”

2024年，信托業將22.25萬億元資金信托中占比28.81%的資金直接投向實體經濟，并通過證券市場將占比46.17%的資金通過債券、股票等標準化資產投資精準支持實體企業一級、二級市場融資，兩者合計資金量達到16.68萬億元，充分體現了信托在參與資本市場的過程中服務國家戰略和實體經濟，推動了實體經濟高質量發展。

除此之外，信托在引入中長期資金活水、專業守護居民財富、助力投資心無旁騖、護航資金安心托付、財富向善責任金融等方面的積極作用，就像給資本市場織了一張“保障網+賦能網+價值網”，為資本市場帶來了立體、獨特、且充分的價值。

信托賦能資本市場的機遇與挑戰

中國外貿信托自2007年起開展證券信托業務，通過“機構+策略”雙重評價體系，在全市場遴選優質資產管理人及優秀策略，結合市場環境構建產品方案并匹配各類資金，最終投資于股票、債券、基金、期貨及其他資管產品等。公司始終秉持“讓投資心無旁騖、讓資金安心托付”的理念，通過組織迭代、科技賦能、精準管理等不斷提升全流程質效，提供資金募集、策略甄選、估值核算、穿透風控、業績歸因、信息披露等全方位服務；以合規堅守筑牢行業信任根基，以專業能力助力資本市場規范發展，積極聯動行業各方，協同共建穩健有序的金融市場生態。

信托向標品投資轉型是信托服務多層次資本市場的重要途徑，為投資者提供了更加多元化、專業化的投資選擇。中國外貿信托在此也有較為豐富的業務實踐。

中國外貿信托自2013年開始布局FOF業務，2015年發行第一支FOF產品，當前已形成投研一體、梯隊完整的專業團隊，構建起歷經市場考驗的資產配置框架與基金績效分析評價體系，研發集投資研究、運營管理、風險監控、績效分析等為一體的FOF投研管理平臺，確立了策略類型完備、風險收益特征明確的FOF產品體系，可基于資金方需求提供定制化資產配置方案，形成集績效評價、資產配置、價值挖掘、投資管理等為一體的業務格局。

中國外貿信托自2022年組建主動管理固收團隊以來，依托科學的投研架構、市場化機制以及證券運營服務支持，已形成覆蓋投資管理、信用研究、策略研究和產品運營的全流程閉環體系。團隊目前管理規模超過300億元，代表產品“穩鑫系列”自2022年8月首支產品落地至今，憑借持續穩健的業績表現，連續兩年獲得信托業“一年期固定收益類產品金牛獎”，展現專業機構的市場認可度。

圖：中國外貿信托四年榮獲12座金牛獎

“十五五”規劃建議明確提出“優化金融機構體系，推動各類金融機構專注主業、完善治理、錯位發展”。信托公司服務資本市場要從業務內涵、業務價值、資源稟賦出發，通過差異化、體系化的資源組織，尋找到符合自身的發展路徑，在我國多層次資本市場建設和居民財富保值增值主戰場上發揮信托作用，作出信托貢獻。

相信隨著信托業向標品投資轉型的不斷深化，其在中長期資金引入、多元資產配置、實體經濟精準賦能等方面的獨特價值將進一步釋放，不僅能為多層次資本市場注入更持久的“金融活水”，更能在服務國家戰略、守護居民財富、推動實體經濟高質量發展的征程中，書寫屬于信托行業的嶄新篇章。