人保財(cái)險(xiǎn)三任“一把手”落馬，現(xiàn)任于澤疑似失聯(lián)引發(fā)震動(dòng)

上周，保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)已悄然流傳人保集團(tuán)副總裁、人保財(cái)險(xiǎn)總裁于澤失聯(lián)的消息，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

12月1日午前，相關(guān)消息經(jīng)媒體披露后，在金融圈與資本市場(chǎng)快速發(fā)酵；據(jù)證券時(shí)報(bào)旗下券商中國(guó)報(bào)道，人保集團(tuán)已為此召開(kāi)黨委會(huì)會(huì)議；作為中國(guó)最大財(cái)險(xiǎn)公司，人保財(cái)險(xiǎn)“一把手”具有較大市場(chǎng)影響力和較高關(guān)注度。

截至當(dāng)日收盤(pán)，在保險(xiǎn)板塊整體上漲的A股和港股市場(chǎng)，人保相關(guān)股票跌幅明顯：A股中國(guó)人保（601319. SH）收跌4.97%，盤(pán)中一度跌至6.70%；港股中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)（01339. HK）盤(pán)中一度跌至6.67%、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)（02328. HK）一度跌至6.29%，分別收跌5.25%和2.72%。

布局初見(jiàn)成效

實(shí)際上，人保財(cái)險(xiǎn)的最近五任“一把手”中，已有三任被查，包括王銀成、林智勇和此次的于澤。

林智勇被“雙開(kāi)”時(shí)，官方通報(bào)指出其“靠險(xiǎn)吃險(xiǎn)，干預(yù)大宗保險(xiǎn)理賠事項(xiàng)，違規(guī)收受大額中介費(fèi)用”，并“在重大經(jīng)營(yíng)決策方面獨(dú)斷專行，造成國(guó)有資產(chǎn)特別重大損失”。

在失聯(lián)前，于澤還在多個(gè)座談會(huì)和活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)現(xiàn)身。作為南開(kāi)大學(xué)校友，他于9月20日受邀做客南開(kāi)-泰康保險(xiǎn)與精算研究院“保險(xiǎn)精算名家講堂”。

專業(yè)領(lǐng)域中，他牽頭構(gòu)建“車+一切”服務(wù)模式，主導(dǎo)推進(jìn)L3級(jí)及以上智能網(wǎng)聯(lián)汽車專屬車險(xiǎn)產(chǎn)品研發(fā)，同時(shí)作為唯一保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代表，聯(lián)合中國(guó)汽車工程研究院等單位參與制定《智能網(wǎng)聯(lián)汽車交通事故保險(xiǎn)賠償判定技術(shù)規(guī)范》，為行業(yè)定責(zé)提供標(biāo)準(zhǔn)支撐。

11月份，于澤還赴樂(lè)安開(kāi)展調(diào)研并召開(kāi)座談會(huì)，深化保險(xiǎn)服務(wù)場(chǎng)景落地與基層實(shí)踐銜接。

而從于澤履歷來(lái)看，擁有31年保險(xiǎn)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的他堪稱行業(yè)“老兵”，1994年進(jìn)入中國(guó)人民保險(xiǎn)公司，2006年加入太平財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司，2019年底以“救火隊(duì)長(zhǎng)”姿態(tài)回歸人保，執(zhí)掌財(cái)險(xiǎn)板塊。

在其任內(nèi)，人保財(cái)險(xiǎn)持續(xù)推進(jìn)“去中介、降成本”的“卓越保險(xiǎn)戰(zhàn)略”，車險(xiǎn)綜改后強(qiáng)化定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)篩選能力，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)積極擴(kuò)張。

從基本面來(lái)看，人保集團(tuán)前三季度表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入4313億元，其中，人保財(cái)險(xiǎn)就實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入3859.21億元，并以89%的營(yíng)收占比成為核心，新能源車險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等新業(yè)務(wù)布局也初見(jiàn)成效。

看上去整體業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)亮眼，不過(guò)也隱憂重重。目前，人保財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比仍然較高，對(duì)汽車市場(chǎng)波動(dòng)高度敏感；凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)部分依賴投資收益，在資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，承保利潤(rùn)的可持續(xù)性難保穩(wěn)定。

合規(guī)罰單纏身

此外，公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐滯后于平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)等，智能風(fēng)控體系未能有效遏制基層機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為。

人保財(cái)險(xiǎn)近年來(lái)合規(guī)罰單纏身，2025年初，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局對(duì)人保財(cái)險(xiǎn)開(kāi)出首張首年千萬(wàn)罰單，彼時(shí)總公司及分支機(jī)構(gòu)被罰1299萬(wàn)元。

截至2025年10月末，人保財(cái)險(xiǎn)累計(jì)被罰金額超過(guò)3000萬(wàn)元，合規(guī)問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵；作為財(cái)險(xiǎn)板塊掌舵人，于澤顯然負(fù)有管理責(zé)任。

事實(shí)上，于澤事件并非孤立個(gè)案，而是2025年保險(xiǎn)業(yè)強(qiáng)監(jiān)管的延續(xù)。

今年以來(lái)，保險(xiǎn)行業(yè)已有至少10名中高層管理人員被查，涵蓋政策性、國(guó)有及股份制險(xiǎn)企，呈現(xiàn)“條線穿透、板塊聯(lián)動(dòng)”特征，退休高管“倒查”、跨機(jī)構(gòu)利益輸送等成為反腐重點(diǎn)。

從腐敗高發(fā)領(lǐng)域來(lái)看，車險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)操縱、農(nóng)險(xiǎn)虛假承保、關(guān)聯(lián)交易利益輸送等問(wèn)題尤為突出，這與財(cái)險(xiǎn)行業(yè)業(yè)務(wù)鏈條長(zhǎng)、中介渠道復(fù)雜的特性密切相關(guān)。

人保系統(tǒng)原總裁王銀成、原監(jiān)事長(zhǎng)林帆等高管相繼落馬，此次于澤失聯(lián)進(jìn)一步印證了這一判斷。

從行業(yè)視角看，人保財(cái)險(xiǎn)作為市場(chǎng)份額長(zhǎng)期穩(wěn)居首位的“壓艙石”，其高層動(dòng)蕩無(wú)疑牽動(dòng)著整個(gè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)的神經(jīng)。

當(dāng)前，財(cái)險(xiǎn)業(yè)正處于車險(xiǎn)存量競(jìng)爭(zhēng)白熱化、非車險(xiǎn)尋找健康增長(zhǎng)模式的關(guān)鍵期。人保財(cái)險(xiǎn)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一定程度上代表了行業(yè)頭部公司在轉(zhuǎn)型陣痛后的階段性成果。

總的來(lái)看，人保作為國(guó)內(nèi)唯一一家財(cái)險(xiǎn)收入占比近九成的綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)，其改革路徑具有樣本意義。

短期看，投資者需警惕事件發(fā)酵帶來(lái)的估值壓制與信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升；中長(zhǎng)期看，若人保能借此契機(jī)深化公司治理改革、強(qiáng)化內(nèi)控文化，則有望在監(jiān)管新常態(tài)下重塑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

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