一個超級巨大的變化

標題里的事，其實就是字節旗下的豆包今天發了個視頻，宣布搭載自己AI助手的手機已經有了工程樣機，合作方是中興通訊旗下的努比亞。

視頻發布后，下圖，中興通訊A股直接放量漲停，在漲停的情況下今日成交額還到了全A的第二，而港股更是大漲近14%，直接炸裂。

我把豆包的視頻直接插進來，下面這個，大家可以直接拉到視頻的第2分50秒，這個AI助手，最直觀的一個場景，就是比如你想買個東西或者點個外賣，你可以給手機發個指令，“幫我在各個app比價，選最便宜的”，然后AI助手會自動幫你瀏覽完各個app的信息，做好比對，甚至直接下單。

事實上，上述事情背后反映的趨勢，同樣發生在了海外，根據上周五美國“黑五購物狂歡節”的數據，各個購物網站中，通過AI作為入口的流量，暴增了600%。

總結來看的話，所謂的AI手機助手，就是把你的手機，從smart phone（智能手機），變為了smart agent phone（智能體手機），前者雖然是智能，但是指令是你大腦生成的，執行是你的手指和眼球完成的，需要和app不停交互，而后者，所謂的agent，其實就是字面意義上的“中介”，你表達完你的指令后，剩余的事情，交給中介全包了，你只需要享受一個結果。

雖然上述只是技術預覽版，但從趨勢來看，這塊的應用逐步落地后，受到沖擊最大的，可能是兩塊。

一是蘋果這樣的手機廠商——蘋果是封閉式生態，但蘋果的SIRI至今為止，基本還是“智障”的水平，遲遲沒有迭代（且完全依賴蘋果自身的研發能力，說實話，如果是喬布斯在的話，肯定會玩命做到行業領先），想象一下，如果安卓機加入了外部最先進的“AI助手”（whatever用誰的）后，能力大幅提升，直接吊打蘋果，那么，是否會對一部分用戶的選擇造成沖擊？所以，蘋果真該努努力了。

二是對整個手機應用的生態，也就是各種app。因為，如果大家都開始用上述的方法比價購物，相當于，最終的流量入口，變成了AI本身——回想一下，阿里砸幾百億進去，無非就是想要給淘寶app買一個高頻的流量入口（點外賣的場景），但現在，用戶直接把各扇大門的鑰匙給了另外一個管家（AI助手），那么，能不能輪到你，就是管家說了算了，且如果價格是最核心的權重，那么，你只能一直被動補貼。

因此，這可能也是阿里執著于做類似谷歌的全棧式AI模式，包括著急推出C端的“千問”app的原因，畢竟，對互聯網來說，流量入口是“1”，其他是“0”，沒有流量入口，一切都歸零，都只能是孤芳自賞，這也是字節抖音系，目前最強大的地方。

當然，大家會質疑，哎呀，這個AI助手，滲透到了手機系統的底層，可以任意調用app，會侵犯個人隱私啊，不安全啊，萬一哪天直接發起銀行卡轉賬咋辦，而且各家app可能會開發反爬蟲啊，等等。

我覺得，質疑都有道理，質疑越多，最后的應用落地，就會更完善、合規、對用戶有利，但是，這些不改變趨勢，其實，大的趨勢只有一個，好的或者說能持續的創新，就是能夠使人變得更懶的，因為懶惰才是人類最大的天性之一，記住這個原則即可。

今晚，Deepseek也宣布更新新版本，且也重點在于強化Agent能力。

從投資的角度看，0到1的創新，不是國人的特長，但是從1到10到100，可能沒人比我們玩的花，最后落地的產品，大概率都會在恒生互聯網/恒生科技的成分股里面，這里唯一的問題或者遺憾，就是昨晚說的——字節沒上市。

回到市場本身。

今天市場普漲，A股和港股表現都不錯，A股成交額也有所回升，咱們還是簡單借助幾張圖，就兩點。

1、日本加息預期抬升，全球風險資產普跌，風景這邊獨好。

今天早上，日本央行行長發表鷹派演說后，日本12月加息預期快速攀升，日債收益率上行，因為日本利率低，日元的借貸成本便宜，所以，日元是全球資本加杠桿用的主要套息貨幣之一，因此，如果日債收益率上行，意味著借貸成本的上升，那么，加杠桿就變得有風險了，因此，全球的風險資產今天普跌，亞太、歐美（期貨）股市下跌，而杠桿屬性最顯著的比特幣，暴跌5個點以上，下圖。

而A股和港股，成了全球主要股市中，少有的沒跌的，A股是因為本身就和外資關聯度很低了，自成一體；而港股那邊，今天有個情況是，月初，流動性非常寬松，Hibor隔夜掉了190bps，創5月以來最大的下行。

不過提醒一下，科創50的第八大成分股，芯原股份，幾個股東宣布減持1%以上。

另外，日債收益率的上行，還帶來了一個結果，那就是，在30年日本國債收益率超過中債30年后，下圖，10年日本國債的收益率，今天上行7bps，可能是絕大多數看市場以來，首次超越10年中債（1.85%），見證歷史了屬于是。

2、除了豆包外，今天最火的依然是金銀銅相關的黃金股。

昨晚，我們提到，截至上周五，白銀創歷史新高、銅價創歷史新高，而黃金也繼續走高，現貨黃金重新向上突破4200美刀。

而今天，A股開盤最火的，就是黃金股和工業有色板塊，下圖，我把昨天的圖，更新一下——今天，黃金股ETF（159562），大漲3.3%，年內收益突破86%，僅次于白銀的95%，領先于黃金的60%和銅價的27%——如果用數學的角度，你會發現，黃金股今年的漲幅，正好等于黃金和銅價的累計漲幅。

目前，表韭量化持有黃金股ETF（159562）的場外聯接基金（021075），這也是全市場黃金股ETF里，費率最低的產品（15bps管理費+5bps托管費，而其他產品是50+10），繼續建議大家，優先選擇低費率的指數產品。

多聊幾句其他的熱點哈。

1、俄羅斯這邊，有兩個大新聞。

其一，是央視的最新消息，從今天開始，到明年的9月14日，可以免簽去俄羅斯旅游了，免簽30天，我估計，咱們的讀者里，不少人應該會有興趣的，俄烏沖突主要集中在烏東地區，所以去莫斯科、圣彼得堡啥的，應該沒啥問題，我看B站里，這兩年去的博主不少。

其二，是俄方宣布，將于明天，12月2日，發布首筆人民幣計價的主權債券，其中3.2年期的預計發行價6.25%-6.5%，7.5年期預計最高不超7.5%，很多做債的，看到這個收益率，可能會流口水，太香了——不過，我看了俄羅斯的國債，目前收益率各期限，都在14-15%之間...所以，人民幣融資算很劃算了，這還不算人民幣兌美元的潛在升值可能。

這兩個新聞，可以合在一起看。

2、電影《瘋狂動物城》大賣。

目前預測下來，預計總票房可能超過40億元，導致部分相關的影視股飆漲。

再次證明，電影市場，目前是一個完全由優質供給驅動的市場，你有好內容和好口碑，大家就會去買單。

比較可惜的是，目前還有很多的電影制片方，是在喂觀眾吃shi，而且絲毫不顧及、不尊重觀眾的智商，這些人，注定會被時代淘汰。

3、表韭基金投顧的跟投操作。

今日無，上周五，觀察到表韭量化和表韭固收加有發車，這些發車理由，大家可以參考。

就聊這么多。

求贊、在看。