1246只個人養(yǎng)老金遇“空戶”尷尬：戶均繳存僅千元，銀行急了？

三年，1246只產(chǎn)品，數(shù)以億計的開戶量。

這組數(shù)據(jù)擺在面前，個人養(yǎng)老金制度的成績單看起來相當漂亮。但翻到背面，另一組數(shù)字卻讓人沉默——大量賬戶“空轉”，開了不存，存了不投

這就像超市貨架琳瑯滿目，顧客卻只逛不買，問題到底出在哪兒？

1.貨架雷同，“選擇困難癥”嚴重

先說好消息。

從2022年底試點啟動至今，個人養(yǎng)老金的產(chǎn)品庫存量已經(jīng)突破千只大關。儲蓄類466只、保險類437只、基金類306只、理財類37只，再加上剛剛宣布明年入池的儲蓄國債，五大品類齊活了。

收益表現(xiàn)也不算差。基金產(chǎn)品里，超九成實現(xiàn)正收益，200只產(chǎn)品成立以來回報超過10%，有4只甚至翻了一半以上。保險那邊同樣爭氣，七成專屬養(yǎng)老保險的結算利率站上了3%的臺階，部分進取型賬戶更是突破4%。

這些數(shù)字說明什么？個人養(yǎng)老金作為長期投資工具，保值增值的底層邏輯是成立的。

更有意思的是參保人群的畫像。平均年齡40歲上下，40歲以下的中青年占比超過42%，40到60歲的中堅力量占到57%。養(yǎng)老這件事，不再只是“銀發(fā)族”的專屬話題，最具生產(chǎn)力的那批人已經(jīng)開始未雨綢繆。

合抱之木，生于毫末——制度的根基算是扎下了。

但問題也隨之浮出水面。

2.“開而不繳”背后，藏著三重尷尬

北京，繳存資金223億；深圳，599萬戶開戶，繳存77億。

把這兩個數(shù)字一除，深圳戶均繳存不到1300塊。要知道，個人養(yǎng)老金的年度繳存上限是12000元，這意味著大部分人只是象征性地往賬戶里“意思”了一下，甚至干脆一分沒存。

開戶熱鬧，繳存冷清——這才是當前最真實的狀態(tài)。

為什么會這樣？

第一重尷尬：產(chǎn)品多，但長得都差不多。

1246只產(chǎn)品聽起來選擇余地很大，實際上同質化嚴重得可怕。儲蓄類產(chǎn)品利率相近，保險類產(chǎn)品條款大同小異，基金類產(chǎn)品策略雷同。

投資者面對貨架，就像走進一家全是白襯衫的服裝店，翻來翻去找不到那件真正適合自己的。

朱俊生教授說得直白：許多產(chǎn)品并未能突出差異化的投資價值，投資者無法找到真正符合自己需求的產(chǎn)品。

這話戳中了要害。產(chǎn)品創(chuàng)新停留在“有沒有”的階段，還沒進化到“好不好”的層次。

第二重尷尬：稅優(yōu)很香，但算不清賬。

個人養(yǎng)老金最大的賣點是稅收優(yōu)惠。每年最多12000元的繳存額度，可以在計算個稅時扣除。對于年收入較高的群體來說，這筆賬確實劃算。

但問題在于，中低收入者本身交稅就少，稅優(yōu)的吸引力自然打折扣。而這部分人群恰恰是養(yǎng)老儲備最需要關注的對象。制度設計的“甜頭”，沒能精準喂到最該吃的嘴里。

第三重尷尬：錢存進去，不到退休取不出來。

“封閉運行，不可提前支取”——這條規(guī)定讓很多人望而卻步。雖然今年8月政策已經(jīng)松動，新增了重大疾病等三種提前領取情形，但整體仍然偏緊。

對于現(xiàn)金流本就吃緊的年輕人來說，把錢鎖進一個二三十年后才能動的賬戶，心理門檻實在太高。

錢不是不想存，是怕萬一急用時，干瞪眼。

3.機構開始從“鋪貨”轉向“精耕”

好在，市場從來不缺聰明人。

銀行率先轉向。早期靠“開戶有禮”沖數(shù)據(jù)的打法已經(jīng)過時，現(xiàn)在的重點是激活繳存。有銀行推出“預約繳存”服務，支持一次性約定年底存入或按月定投，把繳存這件事嵌入用戶的財務習慣里。

保險公司則在產(chǎn)品形態(tài)上做文章。分紅型產(chǎn)品占比提升，“保證+浮動”的收益模式開始流行。太保壽險更進一步，探索繳費額度與當?shù)匚飪r指數(shù)掛鉤，甚至在上海試點“靈活繳存”，允許參保人根據(jù)收入情況調(diào)整金額和頻次。

從“一刀切”到“量體裁衣”，這是肉眼可見的進步。

理財公司這邊，全面推廣的發(fā)令槍已經(jīng)打響。

金融監(jiān)管總局明確支持研發(fā)具有長期限特征、穩(wěn)定收益率的養(yǎng)老理財產(chǎn)品，與個人養(yǎng)老金制度形成深度協(xié)同。

儲蓄國債的入池，更是填補了低風險產(chǎn)品的空白——對于那些只想“保本”的投資者來說，這可能是最合胃口的菜。

4.投資者教育：一場需要耐心的馬拉松

產(chǎn)品可以迭代，政策可以優(yōu)化，但有一件事急不得——觀念的轉變

現(xiàn)實是，大多數(shù)人對養(yǎng)老投資這件事沒什么概念。年輕人覺得退休太遙遠，中年人被房貸車貸壓得喘不過氣，老年人又擔心被“套路”。越是用力推銷，效果反而越差。

真正有效的路徑，是讓人們看見具體的好處

比如，定期披露賬戶收益情況，讓投資者清楚自己的錢賺了多少；比如，提供個性化的養(yǎng)老規(guī)劃建議，把抽象的“養(yǎng)老”變成具體的數(shù)字目標；再比如，降低理解門檻，別用一堆專業(yè)術語把人繞暈。

說白了，養(yǎng)老金不是賣產(chǎn)品，是賣安心。當人們真正理解“現(xiàn)在存一點，老了多一份保障”這件事的價值時，繳存意愿自然會跟上。

5.從1到100的路，很長

個人養(yǎng)老金制度走過三年，完成了從0到1的跨越。這個“1”包括：一套完整的賬戶體系，一張涵蓋四大品類的產(chǎn)品貨架，一批開始覺醒的中青年參保群體，以及一群正在摸索經(jīng)驗的金融機構。

但從1到100的路還很長。

核心矛盾在于：制度解決的是“能不能”的問題，市場要解決的是“愿不愿”的問題。

讓更多人愿意掏錢，需要產(chǎn)品真正差異化，需要稅優(yōu)覆蓋更廣，需要流動性限制更人性化，更需要一場持續(xù)的認知革命。

沒有哪個國家的養(yǎng)老金第三支柱是一夜建成的。

美國的401（k）計劃從1978年推出，到真正普及用了二十多年。中國的個人養(yǎng)老金才剛起步，犯錯、調(diào)整、優(yōu)化，本就是成長的代價。

三年筑基，貨架已滿。接下來的考題是：如何把貨架上的產(chǎn)品，真正變成老百姓口袋里的安全感？

這道題，監(jiān)管、機構和每一個普通人，都得一起答。