馬上消費金融拋售18億不良資產：戶均欠款1.25萬，“左手放貸、右手催收”成商業閉環

日前，馬上消費金融股份有限公司（簡稱“馬上消費金融”）公開掛牌轉讓2期個人消費貸款不良資產包，共涉及未償本息總額18.12億元（其中未償利息總額11.18億元），借款人戶數約14.49萬戶，戶均欠款僅1.25萬元（含利息）。

數據顯示，截至2022年~2024年末，馬上消費金融的不良貸款率分別為2.05%、2.48%、2.49%，連續兩年持續上升。該公司在去年貸款凈額縮水近50億元、營業收入下降超過6億元的情況下，凈利潤卻逆勢增長15%，其盈利能力之強悍由此可見一斑。

根據監管規定，小額貸款公司不得委托有違法違規催收記錄的機構進行貸款催收。然而，馬上消費金融官網最新公布的合作催收機構里卻有一家曾被曝出存在非法暴力催收案件的催收機構。該公司不僅跟這家催收機構開展密切業務合作，而且通過股權和高管進行深度利益綁定。馬上消費金融的創始人、董事長趙國慶通過其實際控制的一家公司100%持股該催收機構，清晰的資本控制鏈形成“左手放貸、右手催收”的商業閉環：馬上消費金融在前臺以低門檻放貸創造資產，催收機構在后臺以非常規手段催收創造利潤。

逾期時間超過5年

11月26日，馬上消費金融發布的轉讓公告顯示，該公司2025年第1期個人不良貸款（個人消費貸款）資產包的未償本金總額為4.55億元，未償利息總額為10.28億元，未償本息總額為14.82億元。

公告顯示，馬上消費金融上述不良貸款共涉及借款人戶數89293戶，戶均欠款約1.66萬元（含利息），借款人加權平均年齡約36歲；資產筆數260245筆，其中，已損失260245筆。該資產包所有借款全部為信用借款，訴訟情況為全部未起訴。

同日，馬上消費金融一同掛牌轉讓的還有2025年第2期個人不良貸款（個人消費貸款）項目。該資產包的未償本金總額為2.39億元，未償利息總額為0.90億元，未償本息總額為3.29億元，其他費用2927.01元。該資產包共涉及借款人戶數55573戶，戶均欠款僅0.59萬元（含利息）；資產筆數154793筆，全部為信用借款，已全部損失且全部未起訴。

綜合來看，馬上消費金融上述2期不良資產包共涉及未償本金總額6.94億元，未償利息總額11.18億元，未償本息總額18.12億元；合計借款人戶數達144866戶，戶均欠款約1.25萬元（含利息）。

值得注意的是，馬上消費金融上述2期不良資產包均為長期逾期的不良資產，其加權平均逾期天數分別為1913天、1853天，逾期時間都超過了5年。對此，業內人士指出，“一般認為，逾期時間越長回收的可能性就相對越小。這類不良資產逾期時間太久且人均欠款額較小，回收預期較弱，對單筆小額貸款進行逐個清收難度太大且不經濟。不如一次性打包轉讓，不僅可以帶來現金流入，還能甩掉資產質量包袱。”

“受讓不良資產后，受讓方只能采取正當、合法的手段進行處置，不得再次對外轉讓。禁止暴力催收不良貸款，嚴禁委托有暴力催收行為、涉黑犯罪等違法行為記錄的機構開展清收工作。”馬上消費金融轉讓公告稱，受讓方應依法依規獲取原借款合同約定的債務人相關的個人信息，并按照原合同的約定使用個人信息，因個人信息使用不當產生的一切責任均由受讓方承擔；導致出讓方對外承擔責任的，出讓方有權向受讓方追償。

不良率連續兩年持續上升

“公司重點發放短期貸款，主流客戶群體較為年輕，貸款額度分布符合小額分散的特征。公司根據監管導向持續壓降貸款利率，目前貸款定價均控制在24%以下，整體貸款利率水平較為合理。”馬上消費金融2025年跟蹤評級報告顯示，截至2024年末，該公司的貸款期限主要集中在 6~12個月，占比為69.48%；3個月及以內貸款占比為16.46%，3~6 個月貸款占比為12.48%，12個月以上貸款占比僅為1.59%。

上述評級報告披露，為合理分散風險，馬上消費金融將產品定位在單筆 5萬元以下甚至是1萬元以下的消費信貸市場，平均單筆貸款金額僅2000~3000元，符合該公司信貸結構“小額分散”的特征。該公司貸款額度3000元及以下的貸款占比由2022年末的63.56%提升至2024年末的66.37%，貸款額度3000~5000 元（含）的貸款占比則由2022年末的15.70%下降至2024年末14.01%。

今年7月份，馬上消費金融公布的金融債券募集說明書披露，“相比于銀行、信托公司、金融租賃公司和汽車金融公司等傳統金融機構，消費金融公司目標客戶為年輕消費者，這部分群體的貸款具有不良貸款率略高于傳統金融機構、但整體風險可控的特點。公司通過風險定價保證持續良性經營。”

數據顯示，截至2022年~2024年末，馬上消費金融的不良貸款余額分別為12.84億元、16.48億元、15.33億元，波動增長趨勢明顯；不良貸款率分別為2.05%、2.48%、2.49%，連續兩年持續上升。

同期，馬上消費金融的逾期貸款余額分別為13.43億元、18.90億元、16.78億元，逾期貸款率分別為2.15%、2.84%、2.73%；關注類貸款余額分別為11.95億元、27.04億元、23.95億元，關注類貸款率分別為1.91%、4.06%、3.89%。

“公司執行嚴格的核銷政策并加大回收力度，將本息逾期180天以上貸款進行核銷處理。”馬上消費金融稱，“由于宏觀經濟整體情況不及預期，國內零售金融行業的風險有所上升，在此背景下，公司2024年核銷不良貸款57.96億元，收回以前年度核銷貸款18.32億元，均較上年有所提升。基于風控策略的收緊，2024年公司不良貸款、關注類貸款及逾期貸款規模均有所下降，關注類貸款及逾期貸款占比有所下降，不良貸款率控制較為穩定。”

貸款凈額縮水近50億元

公開資料顯示，馬上消費金融成立于2015年6月，總部位于重慶，初始注冊資本3億元。經過多次增資擴股，截至2024年末該公司總股本為40億股。該公司發起設立的原始股東持股比例分別為：重慶百貨大樓股份有限公司31.060%、北京中關村科金技術有限公司（簡稱“中關村科金”）29.506%、物美科技集團有限公司16.121%、重慶銀行股份有限公司15.530%。

據介紹，馬上消費金融的主營業務為發放個人消費貸款，向普惠大眾提供金融服務。該公司的收入來源主要為利息收入和手續費收入，即通過自有資金及債務融資等方式獲得資金后向個人客戶發放個人消費貸款，并依據合同約定向客戶定期收取貸款利息。

數據顯示，2022年~2024年，馬上消費金融的營業收入分別為136.53 億元、157.95億元、151.49億元，凈利潤分別為17.88億元、19.82億元、22.81億元。

就收入結構來看，上述同期，馬上消費金融的利息凈收入分別為97.85億元、102.80億元、94.95億元，在營業收入中占比分別為71.67%、65.08%、62.68%；該公司的手續費及傭金凈收入分別為36.65億元、52.49億元、54.00億元，在營業收入中占比分別為26.84%、33.23%、35.64%。

“鑒于公司在獲客風控和運營能力方面已具備一定市場認可度，公司持續拓展開放平臺業務，目前公司聯合貸款出資比例為30%。增強與金融機構粘性的同時，擴大客戶服務規模，在實現一定貸款利息收入之外，手續費及傭金收入快速上升。”馬上消費金融評級報告披露，截至2024年末，該公司已與90余家金融機構開展合作，2024年開放平臺業務放款金額達1805.87億元。

截至上述同期末，馬上消費金融的資產總額分別為665.10億元、712.80億元、655.60億元，去年總資產縮水57.20億元；貸款凈額分別為577.99億元、586.35億元、536.66億元，去年貸款凈額下滑49.69億元。

據媒體報道，脈脈平臺近期出現討論馬上消費金融裁員30%并執行“996”工作制的相關話題，話題下有認證為馬上消費金融員工的網友評論證實。記者近日登陸脈脈搜索相關話題，雖然沒有找到上述信息，但發現平臺社區頻道確實有部分討論馬上消費金融裁員的話題。

與暴力催收機構深度綁定

11月17日，馬上消費金融官網公布的合作催收機構信息顯示，該公司目前正在合作中的催收機構達140余家，其中重慶信盟科技發展有限公司（簡稱“信盟科技”）赫然在列。而根據2024年12月實施的《小額貸款公司監管辦法》規定，小額貸款公司不得委托有違法違規催收記錄的機構進行貸款催收。

據媒體報道，信盟科技總部位于重慶市渝北區青楓北路8號。2024年8月，該公司從事催收工作的員工200余人因非法暴力催收案被浙江警方帶走調查。該公司多名涉案員工采用短信轟炸、虛構導航、叫貨拉拉上門等非法手段暴力催收欠款，違法催收行為造成寧波市公安局北侖分局巡特警大隊等多家單位及個人無法正常工作。最終，信盟科技數十名催收員因尋釁滋事罪獲刑。

據企查查提供的信息顯示，信盟科技是中關村科金的全資子公司。而中關村科金位列馬上消費金融第二大股東席位，該公司董事長、法定代表人趙國慶同時擔任馬上消費金融董事長。此外，趙國慶還是寧波高達致晟科技有限公司的實際控制人，該公司則是中關村科金的控股股東。

在信盟科技上述非法暴力催收案發后，媒體報道稱，馬上消費金融的催收業務最初是自營，2018年前后外包給專門為之成立的信盟科技，同時自營催收團隊也基本上轉入信盟科技。馬上消費金融的催收業務原先由信盟科技獨家承攬，后來又向100多家公司分包，但信盟科技的業務量仍然名列前茅。

業內人士指出，馬上消費金融和信盟科技并非簡單的業務合作關系，而是通過股權和高管深度綁定的利益關聯方。兩者通過這種“名為第三方、實為關聯方”的障眼法，形成了“左手放貸、右手催收”的商業閉環。

對此，馬上消費金融相關負責人稱，信盟科技是該公司最早合作的催收機構，目前雙方每年合作金額好幾個億，催收不規范是行業普遍現象，由于催收風險成本越來越高，“現在找合作機構并不容易”。

數據顯示，馬上消費金融的催收成本十分昂貴。據年報披露，2020年至2024年，該公司催收費用連創新高，分別為11.56億元、15.01億元、20.88億元、28.20億元、31.28億元，五年合計高達106.93億元。

此前，2023年3月份，馬上消費金融被查獲“對委外催收合作機構管理不審慎”、“貸前審查不審慎”的違法違規行為，被原重慶銀保監局處以罰款100萬元重罰。

據黑貓投訴平臺顯示，截至目前，該平臺與“馬上消費金融”相關的投訴高達8萬多條，投訴的問題主要集中在非法暴力催收、高利貸、侵犯個人隱私等方面。相關投訴顯示，馬上消費金融“安逸花”給部分在校學生發放年化利息36%的貸款，不僅遠超24%的國家規定上限，而且該公司工作人員拒絕協商解決。

公開信息顯示，馬上消費金融2021年1月起開始接受上市輔導，但截至目前該公司仍沒有遞交上市材料。在上市輔導第一年，馬上消費金融就被中國銀保監會消費者權益保護局專題通報“侵害消費者合法權益”，通報指出該公司存在營銷宣傳夸大誤導、產品定價管理不規范、學生貸款管理不規范、合作商管控不嚴、聯合貸款管理不到位、不合規催收、消費者權益保護體制機制不完善等多項問題。