拿下特斯拉大單，手握2家上市公司！“中國最大忽悠”要翻身了？

2025年，法拉第未來（FF）工廠的機械臂正精準組裝著FX Super One的底盤部件，車間電子屏上滾動著一行醒目的數據：“特斯拉Optimus關節組件訂單完成率12%”。

不遠處的會議室里，賈躍亭穿著洗得發白的深色衛衣，頭發比三年前更顯斑白，卻在視頻會議中向投資人承諾：“這次，我們不僅要造車，更要還清每一分債。”

這個曾因“下周回國”成為全網笑柄，被貼上“中國最大忽悠”標簽的男人，最近正迎來戲劇性的轉折。

FF與特斯拉達成機器人部件供應協議的消息刷爆財經圈，旗下第二家美股上市公司AIXC的股價一月內翻倍，“雙上市+特斯拉供應商”的光環，讓他從“老賴”名單里暫時掙脫，重新站在了商業輿論的聚光燈下。

當小米SU7的交付量突破50萬輛，當“蔚小理”早已站穩腳跟，遲到十年的賈躍亭，真的能靠這張特斯拉訂單，打贏這場遲來的翻身仗嗎？

“賈躍亭又來畫餅了”，這曾是他每一次發聲后最常見的評論。

2014年喊出“為夢想窒息”時，網友嘲笑他不懂汽車工業；2019年遠走美國宣布FF上市計劃時，“跑路老板”的罵名鋪天蓋地，直到2025年10月，特斯拉供應鏈名單上出現FF關聯公司的名字，輿論的風向第一次出現實質性偏轉。

“這次不一樣，特斯拉不會給騙子送訂單。”

在雪球的特斯拉供應鏈討論區，這條評論獲得了上千點贊，區別于當年樂視生態“空對空”的概念炒作，此次FF切入的是特斯拉Optimus機器人的核心供應鏈，提供的是靈巧手微型電機組件，這是被拓普集團、三花智控等行業巨頭激烈爭奪的高附加值領域。

據FF內部文件顯示，首批訂單金額達8億元，單機價值量占Optimus部件成本的18%，技術指標通過了特斯拉墨西哥工廠的三重驗證。

過去每當賈躍亭露面，評論區滿是“什么時候回國”的調侃；如今在他發布的FF工廠視頻下，出現了“希望這次能成”“別再辜負信任”的理性聲音。更具象征意義的是，曾經追討債務最積極的民生信托，近期公開表示“關注到FF的業務進展，將保持溝通”。

實力決定話語權，FF全球CEO馬驍在中東發布會后接受專訪時透露的細節更具說服力：“為了拿下特斯拉訂單，我們的工程師連續三個月住在實驗室，把關節組件的響應速度從10ms壓縮到5ms，良率從92%提升到98%，這才比競爭對手多了0.1分的優勢。”那些曾被嘲諷的“夢想”，正在被毫米級的技術突破一點點夯實。

但標簽的摘除從來不易。11月中旬，某財經博主發布“賈躍亭國內債務清償進度”視頻，下方仍有近半數評論在質疑：“等他真把錢打過來再說，PPT我都能寫三本。”這種根深蒂固的不信任，恰恰是賈躍亭翻身路上最陡的坡。

在FF位于加州的總部大廳，懸掛著一張特殊的“成長樹”圖譜，樹根是“EAI生態”，樹干是“FF汽車”與“AIXC智能科技”，而最新長出的枝椏標注著“特斯拉供應鏈”。

這張圖直觀地展現了賈躍亭如今的商業布局，手握兩家上市公司，以核心技術綁定行業巨頭，形成“汽車+AI+供應鏈”的三角結構。

最先讓市場看到希望的，是與特斯拉的合作。

根據特斯拉2025年Q3供應鏈報告，FF關聯企業成為Optimus靈巧手部件的二級供應商，雖然并非獨家，但憑借在微型絲杠領域的技術突破，拿到了該品類15%的份額。

要知道，在這個領域，此前長期由日本電產和德國博世壟斷，中國企業能分得一杯羹，本身就是技術實力的證明。

更關鍵的是，這筆訂單帶來的不僅是現金流，更是行業認可的“通行證”。馬驍透露，自與特斯拉達成合作后，已有三家中東資本主動接觸FF，提出以“債轉股”形式解決部分歷史債務。

“以前我們找投資人，要帶著200頁的技術報告反復解釋；現在投資人主動上門，只問‘特斯拉的標準你們還能復制到哪些領域’。”

兩家上市公司則構成了賈躍亭的“雙保險”。除了已上市的FF（股票代碼FFIE），2025年9月，賈躍亭通過FFGP合伙人公司控股的AIxC智能科技（股票代碼AIXC）完成SPAC上市，專注于汽車AI交互系統研發。雖然AIXC目前市值僅2.3億美元，但其核心產品“智能座艙大腦”已獲得中東某車企的訂單，與FF形成技術協同。

債務問題的逐步解決，更讓“翻身”有了實質支撐。

根據FF發布的債務清償公告，賈躍亭已成立兩個不可撤銷信托，將FF股份收益的50%和AIXC 7%股份的50%注入其中，專門用于償還國內債務。

截至11月底，已有12家債權人與信托達成和解，涉及金額約4.2億元。“美國法下的債務已完全清零，國內債務清償完成率已達35%，”馬驍強調，“賈總說過，還清債的那天，他會親自推著行李箱回國。”

這些進展背后，是賈躍亭鮮為人知的堅持。據接近他的人士透露，過去三年，他每天只睡五六個小時，生病時也堅持參加技術會議，個人生活開支控制在每月3000美元以內。“他把所有FF股權都放進了還債信托，自己幾乎是凈身出戶。”這種“置之死地而后生”的決絕，或許比訂單本身更能打動市場。

盡管利好消息不斷，但冷靜的投資者早已看清，賈躍亭的翻身仗才剛剛打響，前方至少橫亙著三道“生死關”，任何一道過不去，都可能讓所有努力歸零。

第一道關，是“量產魔咒”，這是賈躍亭最熟悉也最致命的陷阱。

2017年樂視汽車就因量產失敗陷入危機，如今FF的處境依然嚴峻。根據FF最新交付數據，FX Super One自2025年7月上市以來，累計交付僅86輛，距離“年銷1萬輛”的目標相去甚遠。更尷尬的是，其18.9萬美元的定價，夾在特斯拉Model S和保時捷Taycan之間，既沒有品牌優勢，也缺乏價格競爭力。

“造車是燒錢的游戲，沒有規模效應就沒有生存權。”汽車行業分析師張翔指出，FF目前的月產能僅300輛，固定成本分攤極高，“每賣一輛車可能都在虧損，特斯拉的訂單利潤能否覆蓋汽車業務的虧損，還是個未知數。”

第二道關，是“信任危機”。十年間，賈躍亭的“PPT”曾讓無數投資者血本無歸，這種創傷并非短期能愈合。11月20日，AIXC發布的財報顯示，公司營收僅1200萬美元，凈虧損卻達8300萬美元，股價當日暴跌22%。有投資者在互動平臺質問：“又是畫餅？什么時候能看到真金白銀的利潤？”

目前僅有兩家小型券商給予FF“持有”評級，多數機構選擇觀望。“主要顧慮還是管理層的信用記錄，”某基金公司研究員表示，“雖然訂單是真的，但過去的違約歷史讓我們不敢輕易重倉，誰能保證這次不會重蹈覆轍？”

第三道關，是“行業競爭”。當賈躍亭還在為量產掙扎時，中國新能源汽車行業早已進入“淘汰賽”。特斯拉Optimus的供應鏈中，拓普集團、三花智控等企業已占據主導地位，FF的15%份額隨時可能被擠壓。更嚴峻的是，人形機器人賽道涌入了小米、華為等科技巨頭，FF的技術優勢能否持續，仍是巨大懸念。

“賈躍亭最大的問題，是總是領先時代半步，卻跟不上行業的節奏。”張翔的評價一針見血，“2014年他提出的電動化理念沒錯，但執行力拖了后腿；現在押注機器人賽道，方向也對，但行業不會再等他十年。”

商業世界從來不乏“浪子回頭”的傳奇，也從不缺少“重蹈覆轍”的教訓，賈躍亭能否摘掉“忽悠”的標簽，關鍵不在于拿到多少訂單，而在于能否把每一個承諾都落到實處，讓汽車順利量產，讓債務逐步清償，讓投資者看到回報。

至于“翻身”與否，或許不需要急于下結論。

當“下周回國”的調侃變成“希望他能回來”的期待，當“騙子”的罵名變成“再給一次機會”的寬容，這個在爭議中前行的企業家，已經贏回了最寶貴的東西，重新證明自己的時間。而市場，終將用業績給出最公正的答案。