市值170億，華為押注的廣東獨角獸登陸港交所

上市首日股價破發，跌24.97%。

文丨直通IPO ID ：zhitongIPO

作者丨邵延港

12月5日，全國最大碳化硅外延片廠商天域半導體正式登陸港股市場。此次IPO，天域半導體以58港元/股的價格發行3007.05萬股新股，募資17.44億港元。其在招股階段引入廣東原始森林及廣發全球，以及Glory Ocean Innovation Limited兩家基石投資者。

上市首日，天域半導體開盤后跌破發行價，截至午間休盤，天域半導體股價報43.52港元/股，較發行價跌24.97%，總市值為171.15億港元。

來源：雪球

天域半導體于2009年1月7日在廣東東莞成立，總部位于東莞松山湖國家高新技術產業園區。此外，天域半導體曾與2023年6月向深交所提交創業板上市申請，但在2024年8月選擇終止上市申請。

天域半導體是中國首批技術領先的第三代半導體公司之一，主要專注于研發、量產及銷售自主研發的碳化硅外延片。據弗若斯特沙利文資料，中國碳化硅外延片市場競爭高度集中，按2024年收入計，前五大參與者占據總市場87.6%的份額。以2024年全球市場中自制碳化硅外延片所產生的收入及銷量計，天域半導體是中國第三大碳化硅外延片制造商，市場份額分別為6.7%(以收入計)及7.8%(以銷量計)。

天域半導體發展過程中，得到了諸多機構投資者的認可。招股書顯示，自2021年以來，天域半導體完成5輪增資及2輪股權轉讓，吸引了包括華為哈勃、比亞迪、尚頎資本、大中實業、春陽投資、復樸投資、中國-比利時基金等眾多機構的加持。在上市前，天域半導體已累計融資超15億元，按照最后一次股權轉讓的價格，天域半導體的投后估值已超過150億元。

來源：招股書

招股書顯示，天域半導體收入主要來自銷售自制4英吋、6英吋及8英吋碳化硅外延片及提供與碳化硅外延片相關的若干增值服務。2022年、2023年、2024年及2025年前5個月，天域半導體營收分別為4.37億元、11.71億元、5.20億元及2.57億元；年內利潤分別為0.03億元、0.96億元、-5.00億元及950萬元；毛利率分別為20.0%、18.5%、-72.0%及22.5%。同期的研發費用分別為0.29億元、0.55億元、0.61億元及0.20億元。

其中2024年虧損劇增，毛利率為負的原因，主要是由于年內錄得存貨撇減撥備而產生毛損及其碳化硅外延片售價下降，以及各種開支增加所致。

按具體產品線劃分，2022年、2023年、2024年及2025年前5個月，天域半導體絕大部分的收入來自銷售自制6英寸碳化硅外延片，其營收占比分別為88.6%、95.5%、87.7%及61.5%。自今年以來，天域半導體8英寸碳化硅外延產品開始規模供應，今年前五個月的收入為6396萬元，營收占比為24.9%。

此次IPO，天域半導體計劃將募集資金用于未來五年內擴張公司的整體產能、提升公司的自主研發及創新能力、戰略投資及/或收購、擴展公司的全球銷售及市場營銷網絡及營運資金及一般企業用途。

（首圖來源：獵云網）

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