北京
出品 | 網易智能
作者 | 小小
編輯 | 王鳳枝
“這里沒有什么波折，一切都在按原計劃進行。”
英偉達CEO黃仁勛在2月4日給出一劑“定心丸”，試圖強行給近期沸沸揚揚的英偉達和OpenAI“決裂傳聞”畫上休止符。
就在幾天前，劇本還完全是另一個走向。《華爾街日報》的一紙重磅爆料，差點將AI圈最核心的鐵盟推向破碎邊緣：傳聞中英偉達那筆高達1000億美元的投資意向“陷入停滯”，黃仁勛甚至被曝私下對OpenAI頗有微詞。
面對質疑，黃仁勛在最新的采訪中沒有任何打太極，直接給出了背書：
“英偉達絕對會參與OpenAI的下一輪融資，這將可能成為‘史上規模最大的私募融資輪’。我們還會考慮參與OpenAI未來的所有融資輪，并希望參與其最終的首次公開募股（IPO）。”
默契得驚人。就在2月3日，OpenAI掌門人薩姆·奧特曼（Sam Altman）也在社交媒體上隔空喊話，發出了完全同頻的聲音：
“我們喜歡與英偉達合作，他們制造了世界上最好的AI芯片。我們希望在未來很長一段時間內，都能作為其重要客戶深度合作。”
不僅如此，他還略帶無辜地補了一刀：“我不知道所有這些瘋狂的說法從何而來。”
同步落地的，還有真金白銀。
據知情人士最新透露，英偉達正接近達成協議，向OpenAI本輪融資注資200億美元。這一數字雖遠低于此前高調宣揚的“1000億美元”，卻標志著這段備受矚目的聯盟，正從狂熱的畫餅時代，邁向更為務實的深水區。
一邊是200億美元的實錘，一邊是縮水80%的落差。這兩位大佬如此高調的“雙向奔赴”，究竟是核心利益綁定的真情流露，還是一場為了穩住萬億市值的“體面演出”？
兩位大佬如此高調的“雙向奔赴”，究竟是核心利益綁定的真情流露，還是一場為了穩住萬億市值的“體面演出”？
撥開喧囂，我們試圖還原這場千億博弈背后的真實底色。
01 1000億只是“意向”？黃仁勛親口重新定義“承諾”
一切的起點源于2025年9月。彼時，英偉達與OpenAI高調宣布簽署了一份意向書，計劃向后者投資最高1000億美元。
這筆投資旨在幫助OpenAI建設總功率至少達10吉瓦的數據中心集群（相當于紐約市的峰值用電量），并確保其獲得充足的英偉達先進芯片以訓練和部署AI模型。消息一出，震撼業界，被視為鞏固雙方聯盟的終極舉措。
然而，風云突變。2026年1月底，《華爾街日報》援引內部消息稱，這項巨額投資計劃已經“停滯”。報道指出，英偉達內部部分人士對交易存在疑慮，而黃仁勛本人近幾個月也私下向業內人士強調，那份1000億美元的協議“不具約束力且尚未最終確定”。
這番報道立刻引發市場震蕩，英偉達股價在隨后周一早盤應聲下跌。投資者的疑慮很直接：如果這筆關鍵投資生變，是否意味著AI領域最堅固的聯盟出現了裂痕？
面對洶洶輿情，黃仁勛迅速向媒體做出了澄清。他的回應可以概括為三點：
1. 堅決否認對OpenAI不滿，稱相關報道是“無稽之談”。
2. 澄清這筆千億投資的性質，強調那“從未是一項確定性的承諾”，而是基于意向書的邀請，投資將分多個步驟進行。
3. 明確表達投資意愿，聲稱英偉達“絕對會參與”OpenAI本輪融資，并將進行一筆“巨大的”、“可能是我們有史以來最大的投資”，但金額“不會接近1000億美元”。
黃仁勛強調：“我們對OpenAI充滿信心，他們在推動AI技術發展方面做出了令人矚目的成就，堪稱當前時代最具影響力的公司之一。我與奧特曼的合作非常愉快，目前雙方正在共同確認本次投資的最終規模。”
分析師的解讀提供了更多視角。Wedbush分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)認為，黃仁勛的表態部分是出于對“循環融資”質疑的應對，部分也是談判策略，意在向市場明確英偉達的強勢地位和審慎態度。Cleo Capital的莎拉·昆斯特(Sarah Kunst)則指出，雙方在媒體上這種公開的“隔空交鋒”并不常見，給市場帶來了不確定性。
02芯片“暗戰”浮出水面：OpenAI悄悄尋找英偉達的“備胎”
投資風波未平，另一則關于技術合作的傳聞又起。路透社等媒體援引消息稱，OpenAI自2025年起就在為“推理”任務尋找英偉達GPU的替代品，原因是其對ChatGPT在代碼生成、軟件通信等特定任務上的響應延遲感到不滿。
為此，OpenAI據稱已經落子布局：與采用類似技術的芯片初創公司Cerebras簽署了價值100億美元的供應協議；與另一家初創公司Groq進行過談判（后因英偉達與Groq達成200億美元授權協議而終止）；甚至被傳出正與博通合作，探索自研AI芯片的可能性。
這則報道勾勒出OpenAI試圖擺脫對英偉達單一依賴、推動供應鏈多元化的布局，似乎進一步佐證了雙方關系緊張的猜測。
然而，OpenAI的回應同樣迅速且堅決。奧特曼親自在社交媒體平臺X上發文：“我們喜歡與英偉達合作，他們制造了世界上最好的AI芯片。我們希望在未來很長一段時間內，都能作為其重要客戶深度合作。”他更是困惑地表示：“我不知道所有這些瘋狂的說法從何而來。”
OpenAI負責計算基礎設施的高級執行官薩欽·卡蒂(Sachin Katti)則提供了更技術層面的背書。他強調：“英偉達是我們訓練和推理方面最重要的合作伙伴。我們整個算力集群都運行在英偉達GPU上。”
他透露，OpenAI的算力規模已從2023年的0.2吉瓦猛增至2025年的約1.9吉瓦，這一切都建立在英偉達硬件之上。他承認公司也在與Cerebras、AMD、博通等拓展合作，但明確指出，這旨在“拓展生態系統”，而英偉達始終是其技術棧的“核心”。
英偉達方面的回應則充滿自信：“客戶選擇英偉達進行推理，是因為我們提供了大規模下最佳的性能和綜合成本優勢。”言下之意，技術優勢和市場地位依然穩固。
由此可見，OpenAI在爆炸式增長的算力需求下，探索包括自研、合作在內的多種技術路徑以優化特定場景性能、控制風險，是再正常不過的戰略布局。但這絕非要動搖與英偉達的根基性合作。
正如卡蒂所說，雙方是“深入且持續的協同設計”關系，共同推進硬件與模型的研發。所謂的“尋求替代”，更像是巨頭在發展過程中，為應對極致性能需求和保障供應鏈安全而進行的“技術備胎”布局，遠未達到戰略轉向的程度。
03如坐針氈的“第三方”：甲骨文3000億美元豪賭的驚心時刻
這場巨頭間的“羅生門”，意外地將另一個關鍵玩家甲骨文推上了風口浪尖。原因在于，OpenAI與甲骨文簽訂了一份為期五年、價值高達3000億美元的云基礎設施服務合同。這份巨額合同不僅是甲骨文未來營收預期的支柱，也構成了其激進擴張AI數據中心投資的底氣。
當英偉達千億投資可能縮水的消息傳出，一個致命的連鎖疑問產生了：如果OpenAI的最大支持者之一英偉達都變得謹慎，那么OpenAI能否順利籌集足夠資金，來履行其對甲骨文等供應商的天價合同？
甲骨文的股價在過去幾個月經歷了顯著回調，其信用違約互換(CDS)價格一度飆升至金融危機以來的高位，反映出債務市場對其風險的警惕。投資者擔心，AI基礎設施的巨額資本開支，是否建立在過于樂觀和循環依賴的融資預期之上。
面對壓力，甲骨文做出了兩方面的回應。一是緊急融資，宣布計劃在2026年通過股權和債權融資450億至500億美元，以繼續建設云基礎設施，滿足與OpenAI等大客戶的合約需求。二是公開表態以穩固市場信心，其官方社交媒體賬號直言：英偉達與OpenAI的交易不影響甲骨文的財務，該公司仍對OpenAI的融資能力和履約能力保持信心。
04體面下的博弈：共生聯盟與理性算計
撥開重重輿論迷霧，英偉達與OpenAI關系的本質逐漸清晰：這是一種深度共生與理性博弈并存的復雜聯盟。
一方面，共生是根基，不可動搖。
對OpenAI而言，英偉達的GPU便是其通往通用人工智能(AGI)之路不可或缺的“燃料”與“引擎”。短期內，沒有任何替代方案能在規模、生態和成熟度上完全取代英偉達，長期依賴英偉達是最現實的選擇。
對英偉達而言，OpenAI是其AI芯片最耀眼、最具標桿意義的客戶。OpenAI的成功與大規模采購，是英偉達技術領導地位和市場需求的最有力證明。投資OpenAI，不僅是財務行為，更是戰略卡位，確保其核心客戶與自身發展深度綁定。
因此，公開場合，雙方必須，也確實在竭力維護聯盟的穩固形象。否定矛盾、強調合作、展望未來，是共同的選擇。
另一方面，博弈是現實，無處不在。
在投資方面，英偉達需要權衡巨資投入的風險與回報。千億美元即便對英偉達也是天文數字，必須謹慎評估OpenAI的估值、競爭態勢、商業紀律和長期盈利能力。分步投資、澄清“非承諾”，是保留靈活性、掌握主動權的商業理性。
在技術上，OpenAI有動力尋求性能優化和成本控制，探索第二來源甚至自研，是降低對單一供應商依賴、爭取議價能力的自然舉動。英偉達則需要通過持續的技術迭代、生態壁壘乃至戰略投資（如授權Groq技術）來維持其不可替代性。
這場由媒體爆料引發的“千億美元承諾羅生門”，更像是一次對當前AI狂熱生態的壓力測試。它測試了核心聯盟的韌性，也暴露了建立在預期之上的資本大廈的脆弱環節。
測試結果表明，英偉達與OpenAI的戰略共生關系依然堅固。技術依賴、生態綁定和共同利益，使得“分手”在可預見的未來都不是選項。雙方高管的快速、一致且積極的公開回應，有力地證明了這一點。
歸根結底，在這場萬億賭局中，沒人能承擔“脫鉤”的代價。哪怕同床異夢，他們也必須在風暴中緊緊相擁，直到下一個真正的技術奇點來臨。
本文來源：網易智能
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