4.3億訂單鎖定三年增長，訊飛醫(yī)療GBC閉環(huán)迎來驗證時刻

當(dāng)一家醫(yī)療AI公司在激烈競標(biāo)中脫穎而出，拿下一個標(biāo)桿級別的政府項目時，市場應(yīng)當(dāng)如何理解這一信號？

11月底，訊飛醫(yī)療中標(biāo)國家人工智能應(yīng)用中試基地（醫(yī)療領(lǐng)域基層衛(wèi)生服務(wù)方向）項目，項目要求研發(fā)多個千億級參數(shù)醫(yī)學(xué)垂類大模型、建設(shè)醫(yī)療數(shù)據(jù)資源平臺、打造可向全國復(fù)制推廣的示范應(yīng)用，服務(wù)周期延續(xù)至2028年。

換言之，訊飛醫(yī)療獲得的不只是一份合同，而是一個將技術(shù)能力向全國輸出的戰(zhàn)略平臺——既是能力驗證的考場，也是標(biāo)準輸出的起點。

值得一提的是，這個項目的競標(biāo)方包括多家實力雄厚的參與者，訊飛醫(yī)療最終勝出絕非偶然。醫(yī)療AI不同于通用大模型，僅有技術(shù)能力遠遠不夠，還需要在真實臨床場景中經(jīng)過大規(guī)模驗證。

而訊飛醫(yī)療具備“技術(shù)+場景”的雙重積累：一方面，其星火醫(yī)療大模型在核心能力評測中持續(xù)領(lǐng)先；另一方面，旗下智醫(yī)助理已在全國基層醫(yī)療機構(gòu)實現(xiàn)規(guī)模化落地，積累了海量真實診療數(shù)據(jù)和場景經(jīng)驗。正是這種從實驗室到臨床的完整閉環(huán)能力，使其在面向?qū)嶋H應(yīng)用的國家級項目競標(biāo)中脫穎而出。

我們關(guān)注這筆中標(biāo)，并非僅僅因為金額體量，而是因為它揭示了訊飛醫(yī)療商業(yè)模式的核心邏輯——

以G端項目建立技術(shù)標(biāo)準和數(shù)據(jù)資產(chǎn)，以B端落地形成規(guī)模化收入，以C端服務(wù)打開長期增長天花板。這套“GBC三位一體”的打法，在醫(yī)療AI賽道具有稀缺性。當(dāng)行業(yè)仍在討論大模型如何落地時，訊飛醫(yī)療已經(jīng)用一份國家級項目中標(biāo)書給出了自己的答案。

01 戰(zhàn)略卡位實現(xiàn)品牌躍遷

理解這筆中標(biāo)的意義，需要先理解項目本身的特殊性。

實際上，國家人工智能應(yīng)用中試基地并非普通的政府采購，而是國家層面推動AI技術(shù)從實驗室走向規(guī)模化應(yīng)用的戰(zhàn)略性基礎(chǔ)設(shè)施。該設(shè)施無論是資格要求還是運營方式，都會為后續(xù)更大規(guī)模的招標(biāo)提供參考意義，而招標(biāo)文件明確要求“國產(chǎn)化自主可控”，也讓競爭格局在起跑線上就已分野。

訊飛醫(yī)療能夠勝出，根本原因在于其星火醫(yī)療大模型是業(yè)界唯一基于全國產(chǎn)算力訓(xùn)練的醫(yī)療大模型。這不是一個可以臨時補課的能力，從2023年發(fā)布至今，當(dāng)行業(yè)還在討論國產(chǎn)化適配方案時，訊飛醫(yī)療已經(jīng)在華為昇騰體系上完成了從訓(xùn)練到推理的全鏈路驗證，形成了軟硬件協(xié)同的技術(shù)閉環(huán)。當(dāng)政策風(fēng)向明確指向自主可控時，這種提前數(shù)年的戰(zhàn)略布局便轉(zhuǎn)化為不可替代的競爭優(yōu)勢。

技術(shù)領(lǐng)先只是入場券，在醫(yī)療垂直領(lǐng)域的數(shù)據(jù)積累和場景理解同樣重要。訊飛智醫(yī)助理已覆蓋全國31個省市800+區(qū)縣，服務(wù)25萬名基層醫(yī)生，累計提供11億次AI輔診建議。這些真實診療場景產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，經(jīng)過脫敏和結(jié)構(gòu)化處理后，成為訓(xùn)練和優(yōu)化醫(yī)療大模型的核心燃料，形成了“落地越廣、數(shù)據(jù)越多、模型越強、落地更廣”的飛輪效應(yīng)。

招標(biāo)文件中還有一個容易被忽視的細節(jié)：項目要求新編制不少于18項標(biāo)準，涵蓋數(shù)據(jù)治理規(guī)范、大模型技術(shù)規(guī)范和場景應(yīng)用規(guī)范。訊飛醫(yī)療能夠承接這一任務(wù)并非沒有基礎(chǔ)，公司此前已與中國信息通信研究院、頭部醫(yī)院等共同牽頭制定醫(yī)療AI相關(guān)標(biāo)準累計十余項，具備成熟的標(biāo)準制定經(jīng)驗。在此基礎(chǔ)上再與相關(guān)單位共建多項新標(biāo)準的編制，這種戰(zhàn)略價值遠超項目收入本身。

正因如此，這筆中標(biāo)對訊飛醫(yī)療的品牌勢能形成了顯著的放大效應(yīng)。畢竟，誰得到了國家級的項目，誰就能成為行業(yè)的“名片”。

在醫(yī)療這個強監(jiān)管、高信任門檻的行業(yè)，政府背書往往是打開市場的第一把鑰匙。此前智醫(yī)助理能夠從安徽省民生工程起步，逐步覆蓋全國三十一個省市，根本原因在于產(chǎn)品本身展現(xiàn)了切實的臨床和普惠價值，以及由點及面的信任傳導(dǎo)機制。此次中標(biāo)國家級項目，則將這種信任背書提升到了新的高度，為后續(xù)各省市醫(yī)療AI項目招標(biāo)提供了顯著的信任溢價。

這種品牌勢能的釋放在財務(wù)數(shù)據(jù)上已有體現(xiàn)。2025年上半年，訊飛醫(yī)療區(qū)域解決方案收入同比增長超過1.7倍，AI傳染病防控方案已在安徽、青海、河南、寧夏等省落地并獲得客戶好評，部分省份已啟動二期項目建設(shè)。這種加速拓展的態(tài)勢，印證了G端標(biāo)桿項目對區(qū)域市場開拓的帶動作用。

從項目內(nèi)容看，這筆中標(biāo)還將直接拓展公司的能力邊界。五個千億級參數(shù)醫(yī)學(xué)垂類大模型的研發(fā)涵蓋認知、語音、影像、圖文識別和多模態(tài)五大方向，與訊飛醫(yī)療現(xiàn)有的技術(shù)矩陣高度契合。換言之，項目執(zhí)行過程本身就是一次由國家資金支持的能力升級，研發(fā)成果將沉淀為公司的核心資產(chǎn)，服務(wù)于后續(xù)商業(yè)化場景，使得項目的戰(zhàn)略價值遠超其賬面收入。

從財務(wù)角度審視，這筆訂單對未來三年收入也形成了鎖定效應(yīng)。訊飛醫(yī)療2024年全年收入約7.34億元，2025年上半年收入約3億元，而4.3億元的項目金額將在2028年4月前分期確認，相當(dāng)于為公司收入增長鋪設(shè)了一條穩(wěn)定的底線，大幅提升了公司未來預(yù)期收入的可見度。

而且，G端業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略價值不止于收入和品牌，更在于它為B端和C端業(yè)務(wù)創(chuàng)造了進入場景的通道。中試基地項目要求打造21個“人工智能+基層醫(yī)療服務(wù)管理”和“人工智能+基層公衛(wèi)服務(wù)”示范應(yīng)用，并形成可面向全國復(fù)制推廣的基層衛(wèi)生服務(wù)創(chuàng)新模式。

更值得關(guān)注的是項目對C端入口的直接設(shè)計。招標(biāo)文件明確要求建設(shè)“面向全市居民的個人可信數(shù)字健康空間”，這意味著項目本身就包含了居民端的數(shù)字化觸達能力建設(shè)，與訊飛曉醫(yī)APP形成天然協(xié)同。當(dāng)中試基地的數(shù)據(jù)平臺和個人健康空間建成后，將為曉醫(yī)APP提供更豐富的健康數(shù)據(jù)和更精準的服務(wù)場景，形成“G端建平臺—B端部署機構(gòu)—C端觸達居民”的完整閉環(huán)。

一旦這些示范場景驗證成功，將轉(zhuǎn)化為標(biāo)準化產(chǎn)品向全國醫(yī)療機構(gòu)推廣。從G端標(biāo)桿到B端和C端規(guī)模化，這正是訊飛醫(yī)療商業(yè)模式的核心傳導(dǎo)鏈條，它為后續(xù)進一步擴張積累了最稀缺的資源——信任。

02 G端立根，BC端開花

G端項目的戰(zhàn)略價值，最終要通過B端和C端的規(guī)模化落地來兌現(xiàn)。如果將訊飛醫(yī)療的商業(yè)模式比作一棵樹，G端是根系，負責(zé)扎入土壤獲取養(yǎng)分和穩(wěn)固根基；B端是樹干，承載規(guī)模化收入的主體；C端則是枝葉，決定未來生長的空間和邊界。

理解訊飛醫(yī)療的投資價值，需要看清這三者之間的傳導(dǎo)關(guān)系，以及B端和C端業(yè)務(wù)當(dāng)前所處的發(fā)展階段。

根據(jù)公司2025年上半年財報，從收入構(gòu)成看，患者管理服務(wù)（C端業(yè)務(wù)）以超過1億元的體量成為第一大業(yè)務(wù)板塊，占總收入的35%左右，同比增長約10%。基層解決方案貢獻超8380萬元收入，增速超過52%。區(qū)域解決方案雖然收入規(guī)模較小，但增速最為亮眼，同比增長近180%。醫(yī)院解決方案收入約5300萬元，整體業(yè)務(wù)進展相對穩(wěn)健。

B端業(yè)務(wù)的放量邏輯，建立在由G端牽頭的政策推動邏輯之上。2025年3月，十部門聯(lián)合印發(fā)《緊密型縣域醫(yī)共體信息化功能指引》，明確要求推進人工智能應(yīng)用。4月，國家衛(wèi)健委發(fā)布指導(dǎo)意見，要求運用AI輔診等技術(shù)構(gòu)建全生命周期健康服務(wù)體系。

一系列政策出臺的目標(biāo)非常明確：到2027年基層診療智能輔助需廣泛應(yīng)用，到2030年要基本實現(xiàn)全覆蓋。這不是一個模糊的方向性表態(tài)，而是帶有時間表和考核指標(biāo)的硬性要求，為B端市場的擴容提供了堅實的政策底座；而政策紅利能否轉(zhuǎn)化為訂單，取決于產(chǎn)品能否真正解決問題。

在B端市場，訊飛醫(yī)療已與超過五百家等級醫(yī)院建立深度合作，包括華西醫(yī)院、安貞醫(yī)院等頂級醫(yī)療機構(gòu)。這一優(yōu)質(zhì)客戶集群不僅沉淀了豐富的臨床數(shù)據(jù)和行業(yè)口碑，更重要的是驗證了成熟的產(chǎn)品方案。中試基地項目的推進，將使公司能夠把三甲醫(yī)院驗證過的方案轉(zhuǎn)化為全棧自主可控、符合國家標(biāo)準的標(biāo)準化產(chǎn)品，大幅降低各級醫(yī)療機構(gòu)的采購決策成本。

同時，訊飛醫(yī)療在B端市場的競爭力，也體現(xiàn)在可量化的效果改善上。智醫(yī)助理的全科輔助診斷合理率提升至目前的約95%，處方審核準確率同樣達到約95%，覆蓋疾病數(shù)量超過兩千種。在已部署地區(qū)，基層醫(yī)生電子病歷書寫規(guī)范率從不足40%提升至98%以上。這些數(shù)字意味著錯診漏診風(fēng)險下降和用藥安全性提升，是打動醫(yī)療機構(gòu)采購決策的關(guān)鍵因素。

延續(xù)B端業(yè)務(wù)帶來的增長勢能，C端業(yè)務(wù)則決定了其估值天花板。患者管理服務(wù)已成為公司第一大收入來源，這個信號的重要性不亞于任何一筆G端大單。從商業(yè)模式上看，G端和B端本質(zhì)上都是賦能醫(yī)療機構(gòu)，客戶數(shù)量和付費能力存在天然邊界；而C端直接面向患者和健康人群，市場空間理論上可以覆蓋全體國民。

訊飛曉醫(yī)APP是公司C端戰(zhàn)略的核心載體。這款面向居民的AI健康助手下載量已突破2600萬次，累計完成超過1.6億次AI咨詢。支持常見疾病一千六百余種、癥狀兩千余種、藥品五萬余種，醫(yī)療OCR識別率達97%，主流檢驗報告格式覆蓋度達98%。2025年6月發(fā)布的香港版支持粵語和英語，標(biāo)志著國際化布局正式起步。

訊飛醫(yī)療對C端的堅持，體現(xiàn)了對醫(yī)療AI終局形態(tài)的判斷：G端項目沉淀的數(shù)據(jù)資產(chǎn)和B端落地積累的診療經(jīng)驗，最終都在賦能C端產(chǎn)品的智能化水平。從G到B到C，形成了能力傳導(dǎo)和數(shù)據(jù)復(fù)用的正向循環(huán)。

03 結(jié)語

從盈利角度看，訊飛醫(yī)療當(dāng)前仍處于戰(zhàn)略投入期，但改善趨勢明顯。而判斷訊飛醫(yī)療的投資價值，當(dāng)期損益只是一個維度，更重要的是看清其商業(yè)模式中蘊含的放大效應(yīng)。

回到這筆4.3億元中標(biāo)本身，中試基地的意義不止于合同金額，它實際上為訊飛醫(yī)療搭建了一條向全國輸出技術(shù)能力和產(chǎn)品方案的通道。

從時間維度拆解：近期而言，這筆訂單為未來三年收入提供了穩(wěn)定的底座，業(yè)績預(yù)期顯著提升；往中期看，21個示范應(yīng)用一旦驗證成功，將以“國家級標(biāo)桿+標(biāo)準化產(chǎn)品”的形態(tài)，帶動B端業(yè)務(wù)規(guī)模化擴張；放眼更長周期，7萬余家基層機構(gòu)的覆蓋網(wǎng)絡(luò)疊加“個人可信數(shù)字健康空間”的建設(shè)，正在為C端用戶增長鋪設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，打開遠期價值空間。

G端從來不是終點，而是撬動全局的支點。一次驗證、全國復(fù)制——這正是GBC模式的杠桿效應(yīng)所在。當(dāng)醫(yī)療AI從概念炒作進入產(chǎn)業(yè)化落地的關(guān)鍵階段，具備這種閉環(huán)能力的公司，其價值終將被市場重新審視。

通俗點說，訊飛醫(yī)療不是市場上那種靠概念驅(qū)動的“熱鬧票”，而是一步步把位置站穩(wěn)的公司。它的邏輯不靠講故事，靠的是實際落地的訂單和經(jīng)過驗證的能力；不靠追風(fēng)口，靠的是踩準了國家在持續(xù)推動的賽道，而且已經(jīng)卡住了關(guān)鍵位置。

聲明：本文僅用于學(xué)習(xí)和交流，不構(gòu)成投資建議。