印度央行六個月來首次降息25基點，并宣布萬億盧比購債計劃

印度儲備銀行（RBI）周五降息25個基點并宣布萬億盧比債券購買計劃，在通脹跌至歷史低點之際為經濟注入流動性。央行行長Sanjay Malhotra表示，此舉旨在應對美國高關稅威脅，并支撐盧比——今年亞洲表現最差的貨幣。

本次利率決議中，印度央行貨幣政策委員會一致決定將回購利率從5.50%下調至5.25%，這是六個月來首次降息。同時，央行將在本月購買價值1萬億盧比（110億美元）的債券，并進行50億美元的外匯掉期操作。

消息公布后，盧比兌美元一度上漲，但隨后回落，從89.78跌至89.92盧比兌1美元，延續了今年下跌5%的疲弱走勢。貿易和資本流動疲軟加上美國嚴厲貿易關稅，令盧比本周一度跌破90關口。印度10年期基準國債收益率下行6個基點至6.45%，創8月28日以來最大降幅。

通脹跌至歷史低位為政策調整創造空間

Malhotra表示，低通脹和強勁經濟增長意味著印度正處于"罕見的黃金期"。

央行將本財年通脹預期從2.6%下調至2%，同時將增長預期從6.8%上調至7.3%。10月份通脹率跌至0.25%，遠低于央行4%的目標，主要受食品價格下跌推動。

彭博調查的44位經濟學家中大多數預期此次降息，但部分分析師在盧比跌至歷史低點后預期央行將維持利率不變。經濟在上一季度增長超過8%，但在特朗普對印度商品征收50%關稅后，出口大幅下滑。

澳新銀行經濟學家Dhiraj Nim表示，由于美聯儲預計將在12月放松政策，此次降息不應過度削弱盧比，因為這將保持兩個市場間的利率差。他認為這可能是最后一次降息，央行今后將主要通過流動性支持經濟。

債券購買計劃旨在對沖美元干預影響

央行的債券購買預計將抵消其在外匯市場拋售美元支撐盧比所造成的資金流失。

Karur Vysya銀行資金主管VRC. Reddy表示，這一政策有利于政策傳導，將供應流動性并壓低債券收益率。他預計10年期收益率將在12月底前進一步下降至6.40%。周五，一年期在岸遠期溢價在二級市場下跌16個基點至2.37%。

央行還將進行50億美元的外匯掉期操作，即購入美元并在三年后賣回。

Malhotra強調，公開市場債券購買的主要目的是注入基礎流動性，而非影響債券收益率。盡管面臨不利的外部環境挑戰，印度經濟表現出顯著韌性，通脹前景提供的空間使央行得以保持對增長的支持。