多方回應“小電驢”國標爭議，險資入市再松綁丨一周熱點回顧

國務院部署新型城鎮化重點任務

12月3日，國務院以“深入推進以人為本的新型城鎮化，著力構建城鄉融合發展新格局”為主題，進行第十七次專題學習。國務院總理李強在主持學習時強調，堅持以人為本提高城鎮化質量水平，充分釋放城鄉融合發展蘊藏的巨大內需潛力，為經濟社會發展提供強勁動力。

新型城鎮化是個系統工程。李強提到四方面的重點任務：要因地制宜實施好新型城鎮化規劃；要科學有序推進農業轉移人口市民化，解決好農業轉移人口的就業、社保、安居、子女教育等問題；要深入實施城市更新行動，把城市更新和消除安全隱患、穩樓市等工作結合起來，扎實推進好房子建設和房地產高質量發展；要著力破解城鄉二元結構，推進基本公共服務均等化，促進城鄉融合發展。

【點評】新型城鎮化不僅能擴大有效益的投資，而且能激發有潛能的消費，是統籌投資和消費的黃金結合點。盡管我國城鎮化已經進入快速發展階段的后期，但仍有提升空間。為此，要繼續深入推進新型城鎮化，重點要解決農業轉移人口的就業、社保等問題，推動城鄉融合發展，同時利用REITs等創新融資方式支持城市更新項目，這些系統性的規劃與創新的金融工具，有助于將內需潛力轉化為高質量發展的持久動力。

工信部等回應電動自行車新國標爭議

12月1日，新修訂的強制性國家標準《電動自行車安全技術規范》實施過渡期正式結束，舊國標電動自行車全面停售。國家市場監管總局表示，對市場上在售的電動自行車將圍繞新國標開展監督抽查，納入2026年國抽計劃。

同時，新國標要求速度超過25km/h時自動斷電、禁止帶小孩、安裝金屬鞍座等話題引發了廣泛的討論和擔憂。

對此，工業和信息化部消費品工業司有關負責人回應，正指導行業企業準確執行新標準要求，不斷優化設計方案，加快生產令消費者滿意的電動自行車新產品。個別企業在執行新標準過程中，理解還不夠全面、準確，尤其是在產品設計過程中沒有充分考慮消費者的實際需求，使用體驗也不夠人性化，導致生產投放的車輛引發詬病，這一情況不是行業的普遍現象。

中國自行車協會也回應稱，新標準能更好地保障出行安全，從源頭上降低火災、交通事故安全隱患，并呼吁減少誤讀和曲解，寬容看待行業升級的適配期。

雅迪、愛瑪、九號等多家頭部電動車企業也發布聲明進行技術澄清，并披露了合規車型的落地情況。

【點評】當前，我國電動自行車社會保有量約3.8億輛，相當于每4個人就擁有一輛電動自行車，可以說其產品質量安全與每個人息息相關。而新國標出臺后，輿論爭議居高不下，在消費者接受的過渡期，一方面，針對產品設計中存在的問題，有關部門要推動企業抓緊優化產品設計方案，加大新標準車型的市場供應，更好滿足消費者出行需求；另一方面，針對仍然存在的電動自行車違法改裝等行為，也需要加大力度并持續監督、整治。

險資股票投資風險因子調降10%

為充分發揮保險資金作為耐心資本的優勢，提升服務實體經濟質效，國家金融監督管理總局12月5日發布通知，下調保險公司多項業務風險因子。

其中，將保險公司持倉時間超過三年的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股的風險因子從0.3下調至0.27；保險公司持倉時間超過兩年的科創板上市普通股的風險因子從0.4下調至0.36，降幅均為10%。

當天午后保險板塊大幅拉升。截至收盤，保險股漲幅均超4.5%，萬得保險指數大漲5.8%，創下近1年來最高漲幅。其中，中國太保（601601.SH；02601.HK）領漲，盤中一度漲超7%；中國平安（601318.SH；02318.HK）盤中漲超6%。

【點評】業內人士認為，調降保險公司股票投資風險因子，能夠鼓勵保險公司加大入市力度，支持穩定和活躍資本市場。測算顯示，若釋放最低資本全部增配滬深300股票，可帶來1086億元增量資金。今年以來，在險資長期投資試點擴圍、長周期考核新機制落地、風險因子調降等一系列政策“組合拳”的鼓勵下，險資股票持倉余額顯著增長。作為耐心資本主力，險資資產結構正受益于債券利率低位波動、股市慢牛的市場格局。

上市公司監督條例征求意見

12月5日，證監會就《上市公司監督管理條例（公開征求意見稿）》公開征求意見。

意見稿共八章七十四條內容，覆蓋上市公司“全生命周期”，針對公司治理、信息披露、并購重組、投資者保護、打擊違法違規等重點內容都作了詳細規定。

意見稿首次在行政法規層面，設專章將上市公司的治理問題作為規范重點，規范治理架構以及控股股東、實際控制人、董事、高管等關鍵少數的行為，促進提升治理的有效性，夯實上市公司高質量發展的根基。

意見稿還細化完善了證券法關于完善上市公司收購、重大資產重組等規定，進一步明確財務顧問的職責定位和獨立性要求，支持產業整合升級和企業轉型。

同時，進一步強化信息披露監管，針對上市公司信息披露“財務造假”，通過健全上市公司內部監督制約、追責追償機制，禁止第三方配合造假等方式，多維度予以重點打擊和防范。

加強投資者保護也是重要方面。意見稿對市值管理、現金分紅、股份回購等作出明確要求，規定“禁止任何單位和個人干擾證券交易所的終止上市交易決定”。

【點評】業內人士認為，征求意見稿堅持了問題導向，即突出對公司治理的規范、突出對并購重組活動的支持、突出對違法行為的打擊、突出對投資者的保護。我國首部上市公司監管行政法規的出臺，將銜接串聯起作為基礎性法律的證券法、公司法與證監會相關規章、規范性文件以及交易所規則等，補足上市公司監管法律體系的關鍵一環，提升監管執法的有效性和震懾力，對推動提高上市公司質量、強化上市公司監管意義重大。

公立醫院新增床位數近五年首降

12月2日，國家衛健委發布《2024年我國衛生健康事業發展統計公報》顯示，過去一年，中國醫療機構床位規模保持增勢，但擴張速度降至近五年來同比最低水平，其中公立醫院新增床位數出現自2020年以來首次下降；與之相對應，城鄉基層醫療機構診療量比上年增加2.3億人次，分級診療成效顯現。

2019~2024年，中國醫療機構床位規模同比增速整體呈現波動中下降趨勢，其中2019年和2023年床位數較上一年的增長速度均超過4%，2024年床位數同比增幅降至近六年最低水平，為1.2％。2024年，全國醫院病床使用率為78.8%。其中公立醫院的病床使用率為84.8%，相較于上一年（86%）有所下降。

【點評】專家分析，近年來，多個關鍵指標均顯示中國醫療服務存在一定程度上的供給過度現象，同時，住院費用在醫保基金支出中占比較大，在此背景下，嚴控公立三級醫院床位擴張，已成為公立醫院改革重點。此舉有助于優化資源配置，推動醫院從規模擴張轉向內涵式發展。預計未來，公立醫院床位擴張放緩的趨勢將進一步強化，引導醫療體系回歸合理與高效。

上海FT賬戶升級，實現全球資金“T+0”調撥

12月5日，《上海自由貿易試驗區自由貿易賬戶功能升級實施辦法（試行）》正式施行。

本輪升級的最大亮點在于對“一線”資金劃轉的全面松綁。辦法明確，升級賬戶可在“一線”與境外賬戶、離岸賬戶以及境外機構在境內開立的相關賬戶之間實現直接資金劃轉。試點企業開展證券投資以外的資本項下業務，不受投注差外債、全口徑跨境融資、境外放款相關額度和審批限制，無須到外匯管理部門辦理前置業務登記、備案或開立專戶等。

升級后，本外幣一體化運營顯著提升跨境資金池效率，企業無須在多個賬戶間反復操作，跨境資金調撥可從原來的T+3縮短至T+0。

【點評】此次改革的核心在于通過“一線放開”實現資本項下的高度自由化，有助于解決長期困擾企業的跨境資金流轉效率問題。業內普遍認為，本次FT賬戶升級是制度創立以來最具標志性的改革，將顯著提升企業跨境資金管理效率，推動人民幣國際化進程，并增強上海全球金融資源配置能力，吸引跨國企業落戶，推動國際金融中心建設。從中長期看，這一機制預計將成為全國其他自貿區可復制、可推廣的制度樣本，為構建高水平開放型經濟體系奠定基礎。

豆包手機助手調整部分AI能力

12月5日，“豆包手機助手”賬號發文稱，團隊將在接下來的一段時間，在部分場景，對AI操作手機的能力做一些規范化調整。包括但不限于對刷分、刷激勵的使用場景進行能力限制，進一步限制金融類應用的使用等。團隊正在積極尋求與各應用廠商的深度溝通，希望推動形成更加清晰、可預期的規則，避免用一刀切的方式否定用戶合理使用AI的權利。

字節跳動豆包團隊1日發布豆包手機助手技術預覽版，2日中興商城上首款“豆包助手”手機售罄。但不少用戶體驗后反饋，在使用“操作手機功能”時，出現無法登錄微信的情況，涉及微信功能的環節也無法正常使用。對此，豆包回應稱，手機助手執行任務需用戶授權，在執行過程有明確的展示，且用戶可以中斷。操作手機能力由用戶觸發、用戶監督，并不自動執行。

“豆包助手”手機由中興通訊和字節跳動共同開發，其中豆包主導AI手機助手的產品定義與體驗，中興通訊旗下努比亞主導硬件研發設計以及生產制造，手機起售價為3499元。字節方面稱，豆包正在與多家手機廠商洽談助手合作，并沒有自研手機的計劃。

【點評】“豆包助手”手機之所以引發巨大關注，是因為在大模型走向應用的關鍵節點，它開啟的從工具到智能體的想象空間、限量發售引發的搶購熱潮、與微信等超級應用的生態沖突、安全爭議等，都精準引爆話題。而這場熱度背后，本質是手機廠商、模型方和APP廠商圍繞數據和用戶的入口之爭。從技術落地來看，要實現操作系統級別的權限開放，需要以上三方深度合作。但當前頭部手機廠商已憑借自己的語音助手構建起生態閉環，在此背景下，豆包與中興等非頭部廠商合作，是獲取主導權的務實路徑。

誰是美聯儲新主席最大熱門人選？

美國總統特朗普12月2日在內閣會議上說，他很可能在2026年初公布下任美聯儲主席提名人選，并暗示白宮國家經濟委員會主任哈西特可能是考慮人選。

哈西特與特朗普關系密切，他支持特朗普大規模征收進口關稅的政策，并贊同降低利率。在貿易、經濟議題以及貨幣政策方面，他都對特朗普的觀點形成產生了影響。

同時據報道，若哈西特轉任美聯儲，其白宮國家經濟委員會主任一職，或由現任美國財政部長貝森特兼任。貝森特還兼任美國國稅局代理局長。若貝森特最終獲任命，其職權將同時橫跨財政部和白宮，進一步強化經濟政策領域的統籌與執行。

【點評】鑒于哈西特與特朗普的密切關系，外界擔心他的上任會影響美聯儲的獨立性。但不少分析指出，美聯儲政策由FOMC委員會共同決定，這將在很大程度上制約“一家之言”。美聯儲仍會基于數據決策，以維護其獨立和專業形象。只是若哈西特掌舵，美聯儲在平衡抗通脹與防衰退時，其政策天平可能更容易向特朗普傾斜。