國資入主3年多，背靠“雙黃連”的太龍藥業又要“賣身”

手握雙黃連口服液，股價乘上流感概念股的東風，太龍藥業卻并未扶搖直上。

12月4日開市起，太龍藥業繼續停牌，公司控制權變更的帷幕已悄然拉開。12月3日晚間，太龍藥業發布公告稱，控股股東鄭州泰容產業投資有限公司（簡稱“泰容產投”）正在籌劃股份轉讓事宜，可能導致公司控制權變更。

作為創立于1993年的老牌中藥企業，太龍藥業在2022年才經歷易主，引入河南省內國有投資機構。2022年至今，在多重市場因素影響下，公司業績出現波動，一度產生虧損。

新京報貝殼財經記者注意到，股權轉讓期間，交易雙方曾約定，自2022年-2024年間，上市公司累計實現的凈利潤不低于1.43億元的業績承諾。不過，由于產生業績波動，該業績承諾約定經歷延期及目標上調。2025年前三季度，太龍藥業業績再度出現同比下滑，三年之期將近，公司業績承諾能否達成仍為未知數。

控股股東籌劃股權轉讓，前三季度營收凈利均下滑

根據太龍藥業公告，目前公司控股股東正在積極推動本次重大事項的各項工作，并與交易方商談本次交易條款，且交易各方需履行相關內部審批程序，公司預計無法在12月4日開市起復牌。根據有關規定，經向上海證券交易所申請，公司股票將于12月4日開市起繼續停牌，預計繼續停牌時間不超過3個交易日。

太龍藥業主要業務為藥品制造和藥品研發服務，具體包含藥品制劑、中藥飲片、藥品研發服務和藥品藥材流通四個業務板塊。

公司營收主要來自藥品制造業務，以中藥口服制劑為主，治療領域覆蓋呼吸系統、心腦血管、消化系統、神經系統、生殖系統及婦科疾病，其主要產品中雙金連合劑、雙黃連口服液（兒童型）、雙黃連合劑及小兒復方雞內金咀嚼片為公司獨家產品/劑型。

近期，流感概念股表現火熱，太龍藥業股價持續上漲。近一個月內，股價漲幅超30%。此次停牌前，太龍藥業股價報8.58元/股，公司市值約49億元。

不過，與表現火熱的股價形成反差，今年前三季度，太龍藥業營收、歸母凈利潤雙雙下滑。其中，公司實現營收11.87億元，同比減少11.47%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2532.55萬元，同比減少12.36%。

業績表現不佳，公司在三季報中提及，在藥品制劑業務方面，公司主要產品參加全國中成藥集采的執標工作尚未全面覆蓋，“以價換量”效果未能充分顯現，疊加零售端藥店整合、醫保支付改革及執標產品價格體系維護的影響，銷售收入下降；受部分產品價格下降、未能均衡生產導致單位成本上升的影響，毛利率有所下降。

業績承諾期遭遇虧損，泰容產投入主僅3年多

截至2025年三季度末，泰容產投持有太龍藥業14.37%股份，為公司第一大股東，鄭州高新技術產業開發區管委會為公司實際控制人。其中，泰容產投所持近半數股份處于質押狀態。

2022年1月，泰容產投完成入主太龍藥業，至今僅過去3年多時間。

2021年9月，太龍藥業發布公告稱，為更好地推進公司在中醫藥、CXO、大健康等領域的戰略發展與實施，控股股東眾生實業擬為公司引入新的戰略股東，在資金、資源和產業整合方面賦能增量；高新產投系河南省內國有投資機構，有意愿為公司經營發展提供全方位的支持，促進域內醫藥產業的高質量發展，助力公司盡快發展成為行業龍頭企業。

2021年11月24日，高新產投與鄭州高新產業投資基金有限公司聯合設立了泰容產投，并由泰容產投于2021年11月29日與原控股股東鄭州眾生實業集團有限公司（簡稱“眾生實業”）簽訂《股份轉讓協議》。

彼時，泰容產投以約8億元總價受讓82441168股股份，轉讓單價為每股9.7元。

太龍藥業曾表示，泰容產投將在資金、資源和產業整合方面為上市公司賦能增量，推動太龍藥業在中醫藥、CXO、大健康等領域的戰略發展與實施。

股權轉讓期間，泰容產投與眾生實業曾約定業績承諾，自2022年-2024年間，上市公司累計實現的凈利潤不低于1.43億元。

然而，2022年，受藥品流通政策、集采推進、原材料價格異常波動、GAP新規實施以及藥品審評政策等多重原因影響，太龍藥業陷入虧損。在營收同比增長22.2%，達19.61億元的同時，公司凈虧損達7220.39萬元。

為此，雙方一度約定推后業績承諾期。2024年10月，太龍藥業發布公告稱，業績承諾期間內受多重自身無法控制的客觀原因影響，2022年度公司業績出現異常波動，基于公平原則，眾生實業與泰容產投擬簽署補充協議調整業績承諾，將業績承諾期間調整為2023年-2025年，業績承諾金額上調至14850萬元，其他業績承諾補償條款不變。

太龍藥業公開發布的財報顯示，2023年、2024年，公司營業收入分別為20.7億元和19.41億元，對應的歸母凈利潤則為4355.67萬元和5052.53萬元。以歸母凈利潤估算，為達成其業績承諾，公司年內應實現超5000萬元凈利潤。

新京報貝殼財經記者 丁爽

編輯 王進雨

校對 吳興發