玉溪沃森值多少？近期一項收購告訴你

20億增持落定倒計時！

玉溪沃森憑什么成為沃森生物的“盈利壓艙石”？

2025年11月28日，沃森生物擬以19.99億元收購核心子公司玉溪沃森13.78%股權的公告引發資本市場高度關注。在集團業績持續下滑、資金鏈承壓的背景下，這筆年內第二次的增持動作，讓玉溪沃森的“盈利支柱”地位愈發凸顯——這家前三季度凈利潤已超去年全年的核心子公司，正成為沃森生物穿越疫苗行業寒冬的關鍵底氣。

作為沃森生物體系內的核心盈利引擎，玉溪沃森的業績表現堪稱“逆流而上”。2024年實現營收26.64億元、凈利潤2.54億元，穩穩扛起集團盈利大旗；2025年前三季度更是交出超預期答卷，營收16.82億元、凈利潤2.69億元，僅前三季度凈利潤就已超過2024年全年，成為集團為數不多的盈利亮點。對比沃森生物整體19.73%的營收下滑、68.50%的凈利潤暴跌，玉溪沃森的穩健增長更顯珍貴。

玉溪沃森的投資價值早已得到市場驗證：2018年，早期投資者匯祥越泰以6.5億元入股，七年后以16.39億元退出，斬獲2.5倍投資回報，足見其資產質地的過硬。而對沃森生物而言，此次擬以19.99億元收購玉溪沃森13.78%股權，并非一時沖動——早在數月前，公司就已花費9.38億元拿下其4.97%股權，兩次增持累計耗資超29億元，足見對這一核心資產的重視。交易完成后，沃森生物對玉溪沃森的持股比例將升至92.04%，進一步強化對優質資產的掌控力。

玉溪沃森的核心競爭力，源于其成熟的產品矩陣與穩定的市場表現。作為沃森生物疫苗生產與銷售的核心平臺，其主導產品涵蓋13價肺炎疫苗、二價HPV疫苗等多款重磅產品，其中13價肺炎疫苗憑借過硬的品質，不僅穩居國內市場主流地位，更于2025年11月初成功斬獲埃及上市許可，為集團海外布局打開突破口；即便面臨行業價格戰沖擊，其產品仍保持較強的盈利能力，成為集團抵御市場風險的“護城河”。

在整個疫苗行業陷入“內卷”的當下，玉溪沃森的價值愈發凸顯。2025年前三季度，A股14家主要疫苗上市公司中僅4家實現凈利潤增長，5家陷入虧損，低價競爭導致行業整體盈利能力下滑。而玉溪沃森憑借清晰的產品定位、穩定的生產能力和持續的盈利表現，成為沃森生物轉型路上的“定海神針”。

未來，隨著13價肺炎疫苗海外市場的逐步拓展，以及與集團在研發、渠道上的協同發力，玉溪沃森有望持續釋放增長潛力，為沃森生物的業績復蘇注入強勁動力。

從行業邏輯來看，沃森生物密集增持玉溪沃森，本質上是在行業調整期聚焦核心資產的戰略選擇。在業績承壓、資金緊張的雙重挑戰下，牢牢掌控盈利能力最強的核心子公司，既是穩定業績的現實需要，也是優化資產結構、為未來轉型鋪路的關鍵一步。

站在當前節點，這場耗資20億元的關聯收購，不僅是沃森生物對核心資產的堅定押注，更折射出行業調整期“聚焦優質資產”的發展邏輯。對于沃森生物而言，玉溪沃森的持續盈利是估值的重要支撐，而后續如何通過資源協同放大其競爭優勢、推動海外市場突破與新品落地，將直接決定集團能否走出業績泥潭。隨著收購進程推進，玉溪沃森這位“盈利壓艙石”，有望在疫苗行業的深度調整中，帶領沃森生物打開新的增長空間。