“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢睍r(shí)代來(lái)了，哪些基金經(jīng)理有被降薪可能？

基金經(jīng)理薪資將進(jìn)一步與業(yè)績(jī)綁定。

近日，一份《基金管理公司績(jī)效考核管理指引（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《指引》）在基金行業(yè)內(nèi)部流傳，標(biāo)志著公募基金薪酬與考核改革進(jìn)入實(shí)操階段。

新規(guī)明確要求，基金經(jīng)理的績(jī)效薪酬將與三年期業(yè)績(jī)深度綁定，尤其對(duì)近三年“跑輸基準(zhǔn)超10%且虧損”的產(chǎn)品實(shí)行強(qiáng)制降薪，降幅不低于30%。這意味著，過(guò)去依賴(lài)規(guī)模與名氣的“明星基金經(jīng)理”光環(huán)正在褪色，行業(yè)正式步入“業(yè)績(jī)說(shuō)話(huà)”的時(shí)代。

這是一道明確且嚴(yán)格的紅線(xiàn)。統(tǒng)計(jì)近3年基金表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)有一批大佬（在管主動(dòng)偏股基金規(guī)模超200億的基金經(jīng)理）或面臨降薪風(fēng)險(xiǎn)。

以下20只基金越過(guò)了紅線(xiàn)：基金經(jīng)理在管時(shí)間超3年，2022年12月6日至2025年12月5日期間跑輸基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超10%個(gè)百分點(diǎn)，且累計(jì)收益為負(fù)。

張坤在管4只基金，其中2只規(guī)模最大的基金觸碰了薪資新規(guī)紅線(xiàn)，易方達(dá)藍(lán)籌精選近三年跑輸基準(zhǔn)28.6個(gè)百分點(diǎn)，且累計(jì)虧損6.2%；易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選跑輸基準(zhǔn)28.9個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)虧損7.5%。

葛蘭在管3只基金，其中規(guī)模最大的一只中歐醫(yī)療健康A(chǔ)，近三年跑輸基準(zhǔn)12.2個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)虧損19.9%。

劉彥春表現(xiàn)比較差強(qiáng)人意，在管6只產(chǎn)品，全部跨過(guò)紅線(xiàn)，而且幅度比較高，平均跑輸基準(zhǔn)38.9個(gè)百分點(diǎn)，平均累計(jì)虧損23.8個(gè)百分點(diǎn)。

另外，劉格菘在管5只產(chǎn)品，有4只比較拉胯。胡昕煒、李曉星也有2只及以上產(chǎn)品上榜。

本次新規(guī)不僅是一次薪酬調(diào)整，更是行業(yè)文化的一次重塑。鼓勵(lì)絕對(duì)收益策略，基金經(jīng)理將更注重控制回撤、實(shí)現(xiàn)正收益，而非單純追求相對(duì)排名或規(guī)模擴(kuò)張。

淡化“明星效應(yīng)”，投資者將更理性地看待基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)，不再盲目追捧“頂流”，而是關(guān)注其長(zhǎng)期穩(wěn)健盈利能力。優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，推動(dòng)資源向真正具備持續(xù)賺錢(qián)能力的基金經(jīng)理傾斜，促進(jìn)行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)。

基金行業(yè)“高薪與業(yè)績(jī)脫鉤”的時(shí)代正在終結(jié)。新規(guī)之下，無(wú)論是基金經(jīng)理還是投資者，都需重新審視“業(yè)績(jī)”二字的含義——不再是相對(duì)排名的游戲，而是實(shí)實(shí)在在的回報(bào)能力。這場(chǎng)改革，或許正是行業(yè)走向成熟、投資者走向理性的關(guān)鍵一步。

復(fù)盤(pán)資料，不構(gòu)成投資建議.

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