超300億大生意！中冶置業(yè)并入五礦地產(chǎn)控股，中冶：剝離非核心資產(chǎn)，聚焦主業(yè)

本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：郭鵬

中國(guó)五礦集團(tuán)再次整合旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)。12月8日，中國(guó)中冶（601618.SH）發(fā)布關(guān)于出售資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的公告。針對(duì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公告顯示，公司擬將所持有的中冶置業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中冶置業(yè)”）100%的股權(quán)及公司對(duì)中冶置業(yè)的標(biāo)的債權(quán)一并出售給五礦地產(chǎn)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“五礦地產(chǎn)控股”）。

本次交易是中國(guó)五礦集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)五礦”）內(nèi)部的一筆地產(chǎn)業(yè)務(wù)交易。2024年，通過(guò)股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)的方式，中國(guó)五礦成為中國(guó)中冶的直接控股股東。五礦地產(chǎn)控股是中國(guó)五礦全資控股公司。

中冶置業(yè)是國(guó)務(wù)院國(guó)資委首批認(rèn)定的16家以房地產(chǎn)為主業(yè)的中央企業(yè)之一，擁有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、物業(yè)管理兩項(xiàng)國(guó)家一級(jí)資質(zhì)。公司注冊(cè)資本達(dá)100億元，資產(chǎn)規(guī)模近1000億元。

公告顯示，通過(guò)本次交易，中國(guó)中冶將剝離非核心資產(chǎn)并優(yōu)化配置資源，有利于優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、聚焦核心主業(yè)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力與持續(xù)盈利能力。未來(lái)，公司將聚焦冶金工程、有色與礦山工程建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、高端基建、工業(yè)建筑和新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。

對(duì)于出售中冶置業(yè)對(duì)于中國(guó)中冶的業(yè)績(jī)影響，出售后中國(guó)中冶是否還擁有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)等問(wèn)題，時(shí)代周報(bào)記者致電中國(guó)中冶投資者聯(lián)絡(luò)部門(mén)并發(fā)送郵件采訪，截至發(fā)稿，未獲得回復(fù)。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)向時(shí)代周報(bào)記者表示，中國(guó)中冶此次將包括中冶置業(yè)等在內(nèi)的資產(chǎn)出售，積極響應(yīng)了中央企業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)、推進(jìn)專(zhuān)業(yè)化整合與資源優(yōu)化配置的要求。這對(duì)于央企的主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升具有積極的作用。

交易價(jià)格超300億元

根據(jù)上述公告表示，交易完成后，中冶置業(yè)股東將變?yōu)槲宓V地產(chǎn)控股，持股比例為100%。

并且，中國(guó)中冶與中冶置業(yè)之間的債權(quán)也將隨之轉(zhuǎn)讓。截至2025年7月31日，中國(guó)中冶對(duì)中冶置業(yè)享有的債權(quán)包括借款及利息、應(yīng)收股利。其中，借款及利息規(guī)模為443.88億元，應(yīng)付股利規(guī)模為17.76億元。

據(jù)中國(guó)中冶出售中冶置業(yè)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，中國(guó)中冶持有中冶置業(yè)股權(quán)及債權(quán)形成的資產(chǎn)包于2025年7月31日的賬面價(jià)值為569.78億元，評(píng)估價(jià)值為312.37億元，評(píng)估減值257.42億元，減值率45.18%。

中國(guó)中冶轉(zhuǎn)讓中冶置業(yè)價(jià)格為312.37億元。公告顯示，中國(guó)中冶持有中冶置業(yè)股東全部權(quán)益及債權(quán)形成的資產(chǎn)包減值的主要原因?yàn)樵撡Y產(chǎn)包中所涉資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降。

此外，中國(guó)五礦正在私有化旗下地產(chǎn)上市公司。今年10月，五礦地產(chǎn)（00230.HK）宣布將從港交所私有化退市。五礦地產(chǎn)直接控股股東June Glory International Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“June Glory”）將以1港元/股價(jià)格回購(gòu)股份注銷(xiāo)，總價(jià)約為12.76億港元。June Glory的最終控股股東是中國(guó)五礦。

對(duì)于退市原因，五礦地產(chǎn)公告表示，鑒于公司經(jīng)營(yíng)所在行業(yè)（包括但不限于中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)）仍處于筑底回穩(wěn)階段，且外部環(huán)境依然嚴(yán)峻而復(fù)雜，公司迫切需要調(diào)整及優(yōu)化其策略以維持核心競(jìng)爭(zhēng)力。

退市后，公司將在日常經(jīng)營(yíng)及策略規(guī)劃方面擁有更大靈活性，能更有效地專(zhuān)注于長(zhǎng)期業(yè)務(wù)規(guī)劃及資源整合，而不再受制于短期市場(chǎng)波動(dòng)及合規(guī)壓力。這將有助于精簡(jiǎn)公司的企業(yè)及股權(quán)架構(gòu)，減少管理及合規(guī)的復(fù)雜性，進(jìn)一步提升整體營(yíng)運(yùn)效率及決策效能。

對(duì)于中冶置業(yè)被出售、五礦地產(chǎn)退市是否是中國(guó)五礦整合地產(chǎn)業(yè)務(wù)的一部分，以及中冶置業(yè)未來(lái)發(fā)展方向等問(wèn)題，時(shí)代周報(bào)記者致電并向中國(guó)中冶投資者聯(lián)絡(luò)部門(mén)發(fā)送郵件采訪，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。時(shí)代周報(bào)記者致電五礦地產(chǎn)，該公司工作人員表示不方便接受采訪。

或面臨挑戰(zhàn)

中國(guó)五礦整合地產(chǎn)業(yè)務(wù)首先需要面對(duì)的或是虧損挑戰(zhàn)。

中冶置業(yè)是知名房企，曾活躍于土地市場(chǎng)。然而近年來(lái)，隨著房地產(chǎn)行業(yè)下行，中冶置業(yè)拿地動(dòng)作減少。據(jù)中國(guó)中冶財(cái)報(bào)，2021年，其獲取11個(gè)商品房項(xiàng)目。2022年-2024年，其新增地塊數(shù)量分別為7宗、2宗、0宗。

在中國(guó)中冶體系內(nèi)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收和毛利率逐步降低。據(jù)其財(cái)報(bào)，2024年，其綜合地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收187.53億元，毛利率為3.92%。綜合地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率在三大業(yè)務(wù)中排名最低。而在2021年，其房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收為214.16億元，毛利率23.48%。

2023年起，中冶置業(yè)連續(xù)虧損。據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，2022年，中冶置業(yè)營(yíng)收162.89億元，凈利潤(rùn)864.73萬(wàn)元。2023年-2024年，中冶置業(yè)營(yíng)收分別為87.48億元、73.44億元，凈利潤(rùn)分別為-30.22億元、-48.56億元。

今年，中冶置業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)下行。據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，今年1-7月，中冶置業(yè)營(yíng)收29.72億元，凈利潤(rùn)為-254.38億元。

中冶置業(yè)債務(wù)壓力較高。截至7月底，中冶置業(yè)所有者權(quán)益-162.76億元，資產(chǎn)負(fù)債率為128.52%。

圖片來(lái)源：中國(guó)中冶公告

五礦地產(chǎn)也處于連年虧損中。2022年-2024年，五礦地產(chǎn)連續(xù)三年虧損，凈利潤(rùn)分別為-12.17億元、-9.20億元、-32.60億元。

五礦地產(chǎn)董事會(huì)主席何劍波在2024年年報(bào)中更是表示，公司首先要確保“活下去”，把去庫(kù)存、防風(fēng)險(xiǎn)放在首位，想盡一切辦法增收節(jié)支，減少虧損；嚴(yán)守資金安全底線，努力修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，確保債務(wù)“不爆雷”、交付“不爛尾”、發(fā)展“不守舊”。

今年上半年，五礦地產(chǎn)營(yíng)收18.02億元，同比下降60.66%，凈利潤(rùn)-5.34億元。

嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，中冶置業(yè)整體進(jìn)入中國(guó)五礦內(nèi)部，值得積極看待。中國(guó)五礦作為大型央企，資金雄厚、資源豐富。中冶置業(yè)進(jìn)入后，內(nèi)部資源有望進(jìn)一步整合，獲得資金支持與資源扶持，實(shí)現(xiàn)資源共享與業(yè)務(wù)協(xié)同。通過(guò)整合，將構(gòu)建更具競(jìng)爭(zhēng)力的房地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)。