夢龍，新故事

12 月 8 日，享譽全球的冰淇淋巨頭 —— “夢龍冰淇淋”（The Magnum Ice Cream Company N.V.）宣布，其普通股已正式在荷蘭、英國、美國三地掛牌交易。這一重要舉措，意味著聯合利華旗下冰淇淋業務的分拆工作已基本塵埃落定。

對于早已躋身夢龍冰淇淋全球十大市場、2025 年上半年收入實現雙位數增長的中國市場而言，此次上市帶來的資金注入與組織獨立性升級，正推動夢龍冰淇淋在產品創新、渠道拓展與供應鏈優化上醞釀新一輪動作。這場行業巨頭的戰略調整，也將為中國冰淇淋市場的競爭格局帶來深遠影響。

三地獨立上市

具體來看，夢龍冰淇淋正式宣布在阿姆斯特丹、倫敦與紐約三地上市，公司總股本6.12億股，成為全球少數選擇多地掛牌的消費品公司之一。

這意味著，這家全球最大冰淇淋公司完成了與聯合利華體系的告別，并開始以獨立公司身份在全球擴張。

公開資料顯示，夢龍冰淇淋目前的業務規模已達 83 億歐元，擁有 1.9 萬名員工，產品行銷全球 76 個國家和地區，是名副其實的全球最大冰淇淋企業。

在全球十大暢銷冰淇淋品牌中，夢龍冰淇淋獨占五席，旗下囊括和路雪（Wall's）、夢龍（Magnum）、Ben & Jerry's 等知名品牌，同時運營著約 300 萬個冷柜終端。據 2025 年 9 月路演期間公布的數據，夢龍冰淇淋公司 2024 年的全球市場份額達到 21%，穩居行業首位，且在美國、土耳其、德國、英國等多個國家的市場份額均名列前茅。在中國市場，夢龍冰淇淋的整體市占率位居第二。

市場觀點指出，此次三地獨立上市，對于夢龍冰淇淋而言意義非凡。在阿姆斯特丹、倫敦與紐約這三地掛牌交易，能借助不同金融市場的優勢，吸引來自全球各地的投資者，為夢龍冰淇淋后續的發展籌集到充足的資金，以支持其在產品研發、市場拓展等方面的戰略布局。

夢龍冰淇淋公司首席執行官Peter ter Kulve表示：“今天對所有與夢龍冰淇淋公司相關的人來說都是一個值得驕傲的里程碑。作為聯合利華家族的一員，我們成為冰淇淋領域的全球領導者。現在，作為一家獨立的上市公司，我們將比以往任何時候都更加敏捷、專注和雄心勃勃。”

Peter ter Kulve透露，獨立上市后的夢龍冰淇淋將制定明確的戰略，包括中期目標實現增長，提高生產率，并進行再投資等動作。Peter ter Kulve指出，夢龍冰淇淋的目標是引領冷凍零食革命，塑造新的場合，創新新產品和新鮮的方式來取悅世界各地的人們。

更專注，更靈活

值得關注的是，“三地獨立上市”上市之舉絕非一時興起的草率決策，而是夢龍冰淇淋與聯合利華歷經長期深思熟慮、周密籌備后，推動業務分拆落地的關鍵一步。

回溯至 2024 年 3 月，聯合利華作出重大決策，計劃將其全球冰淇淋業務拆分成為獨立運營的業務板塊，相關剝離流程原本預計于 2025 年第四季度全部完成。彼時，聯合利華方面認為，拆分冰淇淋業務后，集團將轉型為結構更簡潔、業務更集中的企業，核心經營美容與健康、個人護理、家庭護理、營養四大業務板塊。

此次業務剝離，將助力聯合利華管理層加速推進 2023 年 10 月推出的 “GAP” 計劃（增長行動計劃），即 “少而精、強而優”地通過聚焦核心業務、提升運營質量，實現更強勁的收入增長與更優的盈利水平。

而自 2025 年 7 月 1 日起，夢龍冰淇淋已在聯合利華集團體系內以獨立公司的模式開展運營。根據其 9 月在倫敦舉辦的 “資本市場日” 活動披露的信息，分拆完成后，聯合利華將暫時持有夢龍冰淇淋公司約 19.9% 的股份，持股期限最長可達 5 年。后續，聯合利華將以有序、審慎的方式逐步出售剩余股份。

業內人士指出，聯合利華保留夢龍冰淇淋部分股份的舉措，也充分彰顯了其對夢龍冰淇淋未來發展的堅定支持。而從戰略層面來看，分拆上市使夢龍冰淇淋能夠擺脫原有集團架構下的某些束縛，將更多的資源和精力聚焦于冰淇淋業務本身。在產品研發上，夢龍冰淇淋能夠更加敏銳地捕捉全球消費者不斷變化的口味偏好和需求趨勢，迅速推出符合市場期待的創新產品，無論是新口味的冰淇淋，還是在包裝形式、健康理念等方面的創新，都能夠更快速地響應。

不可否認的是，獨立上市后的夢龍冰淇淋，或將以更專注、更靈活的姿態，在全球冰淇淋市場中展現發展新姿態。

中國市場迎來新動作

值得一提的是，上市為夢龍冰淇淋帶來的資金補充與組織獨立性升級，正為其中國市場戰略調整注入新動能。

事實上，目前中國為夢龍冰淇淋全球十大市場之一。1993年，夢龍冰淇淋隨著和路雪一起正式進入中國市場，隨后憑借華麗的包裝、醇厚的脆皮和濃稠的冰淇淋本體，顛覆了中國消費者對冰淇淋的認知。

產品來看，按2024年零售額份額計算，可愛多和夢龍兩大主力品牌分別位列中國市場第四和第五位，市場份額約為11%。2024年和2025年上半年，夢龍冰淇淋公司在華收入分別為3.17億歐元和2.7億歐元，2025年上半年同比實現了雙位數增長。

近年來，夢龍冰淇淋完成了針對中國市場的頻頻推新。在2025和路雪全國重點客戶大會上，夢龍冰淇淋推出了“甜酒&榛子口味布朗尼蛋糕”冰淇淋，開拓了甜品類產品領域。2025年，夢龍首次在中國市場推出甜筒冰淇淋“醇巧筒”。此外，聚焦水果系列，夢龍還推出了“甜查理草莓奶凍”與“柚子山茶花蜜” 口味冰淇淋。

市場分析指出，在市場拓展方面，獨立后的夢龍冰淇淋可以更加自主地制定針對中國市場的營銷策略，并根據中國市場文化特征、消費習慣，量身定制推廣方案，更好地實現市場份額的進一步提升。

更為關鍵的是，夢龍冰淇淋正將更多高速增長的新興渠道納入布局視野。針對中國市場， Peter ter Kulve 曾提到即時零售與電商兩大板塊。同時，夢龍冰淇淋在中國市場的渠道拓展已延伸至 B 端餐飲領域，已有經銷商上架 3.5kg 裝的夢龍商用桶裝冰淇淋，涵蓋多種口味。

獨立上市意味著，從渠道布局到產品矩陣，再到供應鏈體系，夢龍冰淇淋或將啟動新一輪優化動作，而這一系列變動也有望引發中國冰淇淋市場的競爭格局重構。