全球錨定中國！世界銀行重磅上調2025年中國經濟增速預期

文 | CFN 大河 微攝版權圖片

2025年12月11日，世界銀行在京發布的最新中國經濟簡報，為全球經濟迷霧注入一劑強心針。這份題為《深入推進改革，提振經濟前景》的報告明確將2025年中國經濟增速預期上調0.4個百分點。在全球經濟復蘇乏力、不確定性加劇的背景下，世界銀行的主動上調不僅是對中國經濟韌性的權威認可，更凸顯出中國作為全球增長“穩定器”的核心地位，成為全球資本與政策制定者的重要錨定標的。

上調核心：政策發力與出口韌性的雙重支撐

世界銀行對中國經濟增速的上調，并非基于短期數據波動的判斷，而是源于對政策效能與經濟基本面的雙重肯定。其核心依據清晰指向兩大維度：宏觀政策的精準托底與出口市場的結構優化。

積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策形成“組合拳”，為經濟穩定提供了關鍵支撐。這種政策效能已在經濟數據中得到印證：2025年前三季度中國GDP同比增長5.2%，其中三季度GDP絕對額達354500億元，同比增長4.8%，延續了穩健增長態勢。世界銀行特別指出，這些政策不僅直接拉動了國內消費與投資，更通過地方財政壓力緩解、市場信心提振等間接作用，為經濟增長筑牢根基。世行中國局局長華瑪雅直言，中國“更加積極的財政政策”是實現韌性增長的重要基礎。

出口市場的多元化轉型則成為意外亮點。在全球貿易格局重構的背景下，中國主動拓展發展中國家市場，有效對沖了傳統市場波動風險，為出口保持韌性提供了核心支撐。這種結構優化與全球貿易政策的階段性穩定形成共振，使得出口成為拉動經濟增長的重要力量，也成為世界銀行上調預期的關鍵考量因素之一。

韌性底色：增長結構中的穩定基因

世界銀行強調的“經濟韌性”，更體現在中國經濟在結構調整中展現的平衡能力。盡管面臨房地產行業調整、投資增速放緩等挑戰，但經濟增長的內在動力仍在不斷積蓄，呈現出“多元支撐”的鮮明特征。

從產業結構看，第三產業已成為穩定增長的“壓艙石”。2025年三季度第三產業絕對額達202641億元，同比增長5.4%，占GDP比重接近57%，其中信息傳輸、軟件和信息技術服務業同比增速高達11.7%，租賃和商務服務業增速達8.6%，新興服務業的快速發展為經濟注入新動能。工業領域同樣表現亮眼，三季度工業增加值同比增長5.8%，制造業增速更是達到6.3%，顯示出實體經濟的強勁活力。

金融體系的潛在活力也被世界銀行重點關注。中國居民儲蓄規模龐大，其中近一半投向房產，約四分之一為銀行存款，這種高儲蓄率雖帶來預防性消費謹慎的問題，但也為經濟發展提供了低成本資金池。世界銀行認為，通過激活非銀行金融機構活力——如個人養老基金、人壽保險等，有望將儲蓄轉化為有效投資與消費，為經濟增長開辟新空間。

現實挑戰：韌性背后的結構性課題

值得注意的是，世界銀行的上調并非對中國經濟風險的忽視，而是在正視挑戰基礎上的理性判斷。報告明確指出，中國經濟仍面臨“內需疲軟、投資放緩、儲蓄結構失衡”三大結構性課題，這些問題構成了經濟向更高質量發展轉型的核心阻力。

居民消費謹慎是最突出的短板。盡管政策持續發力，但房價調整與收入預期趨緊，使得居民預防性儲蓄需求上升，大量資金沉淀于低風險銀行存款，消費潛力未能充分釋放。投資端同樣承壓，受房地產調整、地方財政趨緊及企業利潤壓力影響，2025年三季度投資增速出現明顯下降，制造業與基礎設施投資的放緩制約了經濟增長動能。

儲蓄與投資的結構性錯配更值得警惕。世界銀行分析認為，大量居民存款雖提供了低成本資金，但可能削弱市場價格信號，導致資本配置與生產率增長趨勢脫節，長期來看不利于經濟效率提升。這些挑戰也正是世界銀行將2026年增速預期設定為4.4%的重要原因，反映出對“現有阻力持續存在”的客觀預判。

轉型路徑：從政策托底到內需驅動的關鍵跨越

世界銀行在肯定中國經濟韌性的同時，更給出了清晰的轉型路徑建議。報告核心觀點與中國“十五五”規劃方向高度契合——未來中國經濟增長必須實現從“政策托底+出口支撐”向“內需驅動”的根本性跨越，而這一跨越需要短期政策與長期改革的協同發力。

短期來看，持續的財政與貨幣刺激仍需保持力度，重點在于精準支持消費與有效投資，緩解房地產調整帶來的連鎖影響。但世界銀行更強調長期結構性改革的重要性：一方面需推進社會保障體系改革，通過完善公共服務降低居民預防性儲蓄需求；另一方面要營造更可預期的營商環境，激發企業投資活力，尤其是在服務業開放與公平競爭領域的改革，將直接提升經濟增長質量。

金融體系改革被視為轉型的關鍵抓手。報告建議，應提升資本市場深度與透明度，強化個人養老基金、共同基金等非銀行金融機構的作用，引導居民儲蓄向多元化、高效率的投資轉化。這一舉措不僅能提高投資回報，更能通過穩定收入預期激活消費潛力，形成“儲蓄—投資—消費”的良性循環，推動經濟向消費驅動型模式轉型。

全球意義：中國錨定作用的深層價值

世界銀行對中國經濟增速的上調，其意義早已超越單一國家的經濟預判，成為全球經濟治理的重要信號。在全球經濟增長動力不足、地緣政治沖突加劇的當下，中國經濟4.9%的預期增速不僅本身具有分量，更通過貿易、投資等渠道產生強大溢出效應，為全球經濟提供穩定支撐。

對全球資本而言，中國經濟的韌性與轉型前景使其成為“避風港”。世界銀行的權威背書將進一步增強外資對中國市場的信心，推動資本向中國優質資產集中，這種資本流動的穩定性將緩解新興市場整體的波動風險。對全球貿易而言，中國出口市場的多元化與內需潛力的逐步釋放，將為其他國家提供更廣闊的市場空間，助力全球貿易格局重構與再平衡。

更重要的是，中國經濟轉型路徑為全球發展中國家提供了可借鑒的經驗。世界銀行強調的“政策精準發力與結構性改革協同推進”模式，既避免了“大水漫灌”的副作用，又為長期增長奠定基礎，這種平衡藝術對面臨相似發展挑戰的國家具有重要參考價值。

深度評論：在韌性中把握轉型機遇

中國金融網董事長、中國金融安全文化創研院院長何世紅指出，世界銀行的增速上調，為中國經濟發展給出了“韌性認可+路徑指引”的雙重評價。這一評價既肯定了當前政策的有效性，也明確了未來改革的方向，為中國經濟在“穩增長”與“促轉型”之間找到平衡點提供了重要參考。

中國經濟的韌性，是“政策調控能力”與“市場活力潛力”共同作用的結果。三季度5.2%的累計增速、制造業6.3%的同比增長，印證了實體經濟的內生動力；而世界銀行提出的改革建議，則指向了將這種短期韌性轉化為長期增長動能的關鍵。未來，如何通過社會保障體系完善消除居民消費顧慮，通過金融改革激活儲蓄潛力，通過營商環境優化激發企業活力，將是決定中國經濟能否實現更高質量增長的核心命題。

對全球而言，中國經濟的穩定增長已成為不可或缺的“錨定力量”。世界銀行的上調預期，不僅是對中國的認可，更是對全球經濟復蘇的信心注入。隨著中國經濟向消費驅動型模式轉型，其對全球經濟的貢獻將從“出口拉動”轉向“內需牽引”，這種轉型將為全球經濟帶來更持久、更健康的增長動力。

總而言之，世界銀行的增速上調既是一份“成績單”，也是一份“任務書”。中國經濟需在肯定韌性的同時，正視結構性挑戰，以深化改革破解發展難題。當中國經濟成功實現內需驅動轉型，其作為全球經濟“穩定錨”的價值將更加凸顯，為構建更強勁、更平衡的全球經濟格局貢獻核心力量。