北京
當(dāng)VLCC（超大型油輪）日租金沖上12萬美元高位時，希臘老牌船東Eurotankers卻選擇以"超預(yù)期"價格拋售其2009年建造的老齡船舶。這家中國背景的新面孔買家，正用真金白銀押注市場還將繼續(xù)狂歡。這場交易背后，是精明的希臘船東在周期頂部精準(zhǔn)套現(xiàn)，還是中國資本嗅到了新的戰(zhàn)略機遇？
一、反常的高價交易：16歲老船賣出"青春價"
根據(jù)航運網(wǎng)站Splash報道，希臘船東Eurotankers已將旗下31.74萬載重噸的"Eurovictory"輪（2009年現(xiàn)代重工建造）以約6100萬美元的價格悄然售出。這一價格立即引發(fā)市場側(cè)目——作為一艘即將進入第16個船齡的老齡VLCC，其成交價顯著高于當(dāng)前市場基準(zhǔn)。
"這個價格明顯偏高，"一位資深船舶經(jīng)紀(jì)人對記者表示。就在上月，同在韓國現(xiàn)代重工建造、船齡15年的"Oceanic Fortune"輪僅以5700萬美元成交。考慮到"Eurovictory"年長一歲，6100萬美元的售價不僅溢價約7%，更傳遞出不同尋常的市場信號。
這是Eurotankers今年第三次拋售老齡VLCC資產(chǎn)。在此之前，該已陸續(xù)出售一艘16年船齡和一艘17年船齡的同類船舶。至此，其VLCC船隊萎縮至僅剩一艘2011年建造的油輪，退出意圖可謂堅決。
二、神秘中國買家：航運投資新勢力的野心
接盤方Aries Global Investment的身份同樣耐人尋味。這家去年8月才成立的注冊于中國香港投資公司極為低調(diào)，卻在短時間內(nèi)迅速掌控兩艘VLCC（包括此前購入的2001年建造老船），顯示出清晰的擴張路線圖。
"這類新成立的投資實體往往具有深厚的產(chǎn)業(yè)或金融資本背景，"航運金融分析師指出，"它們對船齡的容忍度更高，賭的是運價持續(xù)高位足以覆蓋老舊船舶的運營成本。"數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前VLCC即期市場日租金已站穩(wěn)10萬美元以上，就在最近，希臘船東New Shipping將一艘2016年建造的VLCC'新巨人'號（New Giant）以12.6萬美元/天的天價租給中國石化國際貿(mào)易公司（Unipec），租期45天，這一數(shù)字遠超當(dāng)前VLCC即期市場平均日租金水平，引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。
高企的運價收益率，正讓老齡船的經(jīng)濟性重新計算。一艘6100萬美元購入的VLCC，若日均租金10萬美元、運營成本2.5萬美元，投資回收期可縮短至8-9年，這對追求短期回報的金融資本極具吸引力。
三、希臘船東的"撤退藝術(shù)"：在狂歡中保持清醒
與激進買家形成鮮明對比的是，以Eurotankers為代表的希臘傳統(tǒng)船東正系統(tǒng)性減持老齡資產(chǎn)。更早前，該公司已將蘇伊士型油輪"Euroleader"輪（2004年建造）以2950萬美元出售，而該船2018年收購價僅1820萬美元，六年浮盈62%。
這種操作折射出希臘船東經(jīng)典的周期操盤邏輯：
- 資產(chǎn)端：在運價高位時拋售老船，實現(xiàn)資產(chǎn)價值最大化
- 負(fù)債端：避免老齡船未來的環(huán)保合規(guī)成本（歐盟EU ETS、FuelEU Maritime等）
- 時機選擇：趕在下一輪拆船潮前鎖定利潤
"希臘人賣船從不猶豫，"某中資船管公司高管評價道，"他們經(jīng)歷過太多周期，知道老船在頂點不賣，就會變成明天的廢鐵。"
四、市場的兩個劇本：見頂信號還是持續(xù)繁榮？
這種分化揭示出市場判斷的嚴(yán)重分歧：
看空邏輯（Eurotankers模式）：
- 老齡船價格已脫離基本面，溢價風(fēng)險積聚
- 紅海危機、俄烏沖突等短期提振因素終將消退
- 2025-2026年大量新船交付將沖擊供需平衡
看多邏輯（Aries Global模式）：
- 地緣沖突常態(tài)化導(dǎo)致航線拉長，有效運力持續(xù)緊張
- 中國戰(zhàn)略石油儲備需求+煉能擴張支撐長期貨量
- 環(huán)保新規(guī)加速老船拆解，供給端實際增長有限
五、結(jié)論：老船高價交易的三大信號
這場看似普通的船舶買賣，實則釋放出航運市場深層次的轉(zhuǎn)變信號：
- 信號一：周期見頂?shù)那罢住?/strong>傳統(tǒng)航運強國的家族船東高位套現(xiàn)，往往是市場轉(zhuǎn)向的領(lǐng)先指標(biāo)。歷史經(jīng)驗顯示，當(dāng)老船賣出新船價時，離調(diào)整不遠了。
- 信號二：資本格局的代際更替。中國金融資本正從"幕后"走向"臺前"，從間接投資轉(zhuǎn)向直接持有船舶資產(chǎn)，展現(xiàn)出重塑全球航運版圖的雄心。
- 信號三：市場邏輯的重構(gòu)。在環(huán)保新規(guī)、地緣沖突、能源轉(zhuǎn)型三重變奏下，船舶資產(chǎn)定價模型正在改變——船齡不再是硬約束，現(xiàn)金流才是硬道理
下一個問題隨之而來：當(dāng)中國買家接過希臘船東遞來的"接力棒"，他們跑向的是新一輪繁榮，還是接下了"最后一棒"？
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