萬眾矚目 兩大重磅靴子悉數落地 A股何去何從？

12月11日，市場迎來關鍵節點：美聯儲如期宣布降息25個基點，且釋放明年再降息一次的信號，同時啟動擴表計劃；國內中央經濟工作會議同步落幕，明確2026年實施適度寬松的貨幣政策，將穩增長、促物價回升列為核心目標。兩大重磅事件的密集落地，為A股市場注入雙重政策確定性，也為2026年行情奠定了寬松的流動性基礎。

美聯儲此次降息雖幅度符合預期，但政策組合頗具深意。25個基點的降息落地標志著全球貨幣政策寬松周期正式開啟，而明年再降息一次的指引雖不及市場部分激進預期，但疊加擴表操作，本質上仍在持續釋放流動性。對于A股而言，海外流動性寬松不僅有助于緩解北向資金波動壓力，更能提升新興市場資產的吸引力，為成長板塊估值修復提供外部支撐。值得注意的是，美聯儲強調“降息路徑可能存在反復”，這也意味著后續市場仍需關注美國通脹數據與經濟復蘇節奏的平衡，但整體寬松趨勢已不可逆轉。

國內政策層面的信號更為明確有力。中央經濟工作會議將貨幣政策定調為“適度寬松”，這是近年來首次明確使用該表述，預示著2026年穩增長政策將持續加碼。會議提出要靈活運用降準降息等工具、保持流動性充裕，并引導金融資源向擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域傾斜，這預示著，明年降準降息依然值得期待。更重要的是，政策強調“暢通貨幣政策傳導機制”，有望解決此前流動性傳導不暢的痛點，讓寬松政策真正惠及實體經濟與資本市場，同時明確“保持人民幣匯率基本穩定”，為跨境資金流動提供穩定預期。

從市場邏輯來看，流動性寬松已成為A股2026年的明確利好支撐。過去一年，A股在流動性邊際改善推動下完成了估值修復，而隨著海內外寬松政策的持續落地，流動性對市場的支撐力將進一步增強。尤其是國內政策聚焦“金融五篇大文章”，結構性政策工具的降價擴容將精準賦能科技創新、先進制造等領域，這類高景氣賽道有望獲得政策與資金的雙重青睞，成為市場核心主線之一。同時，寬松環境下消費、地產等順周期板塊的估值修復也值得期待，政策對“擴大內需”的強調將逐步傳導至相關產業鏈，帶動基本面預期改善。

但需要清醒認識到，A股要實現更堅實的向好行情，離不開基本面的有效修復。流動性是市場上漲的催化劑，而基本面才是壓艙石。2026年市場能否從“估值修復”的牛市延續至“基本面與流動性雙重驅動”的牛市行情，關鍵在于消費復蘇力度、制造業投資增速、出口韌性等核心經濟指標的改善。當前，國內經濟仍處于弱復蘇階段，需求不足、企業盈利修復緩慢等問題尚未完全解決，這也意味著明年市場大概率不會呈現全面普漲行情，而是結構性機會主導的格局，業績確定性強、景氣度上行的板塊將更具估值溢價。

在把握長期趨勢的同時，短期市場節奏同樣值得關注。自11月24日以來，A股在政策預期驅動下啟動了一波修復行情，而隨著美聯儲降息與中央經濟工作會議的落地，前期積累的政策預期已逐步兌現，市場可能進入階段性震蕩整理期。年底臨近，部分資金出于鎖定利潤、規避不確定性的考慮，可能會出現獲利了結行為，導致市場波動加劇。因此，當前階段投資者不宜盲目追高，應堅守核心持倉、守住已有利潤，等待市場完成新的方向選擇后再布局明年行情。對于長期資金而言，短期震蕩反而提供了逢低布局優質資產的機會，可重點關注政策支持力度大、業績增長確定性高的細分領域。

總之，展望2026年，A股整體呈現“穩中向好、結構制勝”的概率較大。海內外流動性寬松形成共振，政策紅利持續釋放，為市場提供了良好的宏觀環境；而基本面修復的節奏將決定行情的高度與持續性。建議把握“政策主線+業績主線”雙邏輯，在重點關注科技創新、擴大內需等政策支持領域的同時，兼顧盈利修復確定性強的板塊。雖然短期市場可能面臨預期兌現后的震蕩調整，但長期來看，隨著經濟逐步企穩回升、政策效果持續顯現，A股有望迎來新一輪高質量上漲行情，投資者可保持謹慎樂觀，在控制風險的前提下把握結構性機遇。