128政治局會議，4大核心信號

2025年12月政治局會議的核心，可以概括為八個字：穩中求進、提質增效。

會議為 2026 年經濟工作定調：一方面要穩增長，守住 5% 左右的合理增速區間；另一方面更強調質量和效率，把發展重心放到提升全要素生產率、發展新質生產力上，為 2035 年人均 GDP 進入中等發達國家行列打基礎。

① 定目標：GDP 增速還要沖 5%？

長遠看：為了 2035 年能邁進“中等發達國家”門檻（人均 GDP 約 2.9 萬美元），未來十年的平均增速得維持在4.4% 左右。

明年看：作為“十五五”開局，2026 年的增長目標大概率仍會定在 5% 左右。但這不只是拼數字，而是靠新質生產力和全要素生產率來換取高質量的增長。

② 錢袋子：財政繼續適度擴張

國家不僅不會收緊錢袋，反而會花得更積極，以此來托底經濟。

③ 水龍頭：貨幣寬松，但不大水漫灌

貨幣政策主打一個適度寬松，重點是保證手里有錢（流動性充裕），并精準滴灌給需要的產業：

降息：空間不大，預計10-20BP（銀行息差壓力大，匯率也要穩）。

降準：預計下調50BP，釋放長期資金。

④ 新策略：不再只喊刺激消費

這是一個重要變化。會議不再把“大力提振消費”單獨拎出來放在首位，而是統稱為擴大內需。

原因：今年固定資產投資罕見負增長，光靠消費拉不動。

對策：給地方更多自主權，缺啥補啥。既要大家買買買，也要把制造業、基建等有效投資搞上去。

⑤ 看未來：反內卷 + 制度型開放

國內：建設全國統一大市場，防止低價惡性競爭（反內卷），重點扶持信息技術、新能源、航空航天等硬科技。

國外：出口策略大轉移，向南看（一帶一路、新興市場）。開放也不再只靠賣貨，而是要通過規則、標準的對接，實現更高水平的制度型開放。

⑥ 守底線：化債仍是重頭戲

2026 年，國家會通過更積極的財政和靈活的貨幣政策來穩增長，同時通過產業升級和深層改革來提質量。日子要過得穩，但路要走得更寬、更遠。

制圖 | 高級筆記俠達人 沐言

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