募集資金全部用于理財？！

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宛如綠地的湖面 平姐姐攝于杭州

今日上證指數繼續低開低走，不過上午在探至3850點之后開始了一波反彈，最終以上漲0.41%收盤，并帶動其它指數也相繼翻紅。非常值得高興的是，科技股再次走強了，從基金的表現來看，科創半導體與半導體設備、材料等與半導體相關的基金漲幅均超過了3.5%，且在場內基金中排名領先。

今日最令我震驚的是摩爾新材，在昨日該公司發布了指向意義不明的年度預告后，投資者選擇了相信最壞的結果，即公司全年的虧損有可能達到上限，因此該股跳空低開后，略有反彈便重歸低位震蕩，到收盤時下跌了13.4%，報收814.88元。但是最震驚的是收盤后，該股再次發布了一個利空公告，簡直刷新了我的認知下限：該公司居然公告說，將拿出75億元資金進行現金管理！

為免于追責，我特地復制粘貼該公司的公告原文：公司及實施募投項目的子公司計劃使用最高不超過人民幣 750,000.00 萬元（含本數）的閑置募集資金進行現金管理，使用期限自董事會審議通過之日起12 個月內有效。在上述額度及期限范圍內，資金可以循環滾動使用。 （三）資金來源 2025 年 10 月 30 日，中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）發布《關于同意摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司首次公開發行股票注冊的批復》（證監許可〔2025〕2423 號），公司首次公開發行人民幣普通股（A 股）7,000.00 萬股，發行價格114.28 元/股，募集資金總額人民幣 799,960.00 萬元，扣除發行費用后，公司實際募集資金凈額為人民幣 757,605.23 萬元。

這段公告的重點就是，一共募集了79.996億元的錢，但是扣除發行費用后，只剩下75.76億元了，現在公司最多可以拿出75億元去進行現金管理，為期一年！如此說來，公司對這些募集資金在這一年的時間里其實是有可能用不著的？！實際只需要零頭7600萬元就夠用了？

我就問一句：一年之內很可能不需要使用這么多錢，為啥要提前一年給他們融資這么多錢？承銷商以及監管部門到底是怎么想的？是真切地感覺到了我們廣大中小投資者手里的錢實在花不完了嗎？而且這樣一家公司，很可能在一年之內沒有新的融資項目投產的企業，也就是基本沒有強有力的利潤增長點產生，憑什么一上市就能從114.28元，漲到最高941元，漲幅高達8倍？！一家在未來一年內，將巨額的、幾乎是全部的募集資金用于現金管理的企業，估值在幾天之內上漲8倍的道理究竟在哪里？

但愿昨日在高位追高的投資者都使用的是自己的錢，如果是基金或者是保險公司使用別人的錢這樣去追高，我希望做出這個決策的人在這一年內都無法睡個安穩覺！

如果還有投資者看到這樣的公司公告，還要在今后以800多元的價格去買入，那我認為他們只能試試有沒有菩薩愿意保佑他們了。

今日偶然發現，場內基金中，除了債券基金、貨幣基金的的單位凈值在百元左右，以及兩只可轉債的單位凈值在十多元以外，基金中凈值最高的品種竟然是黃金類基金。這類基金單位凈值均高達9元以上！這說明什么？說明這么多年來，還是黃金基金帶給投資者的回報最高！遠遠超過了所有的股票型基金！目前場內惟一一只凈值超過9元的股票型基金是博時的中證500，達到了9.05元，但是這個數據并不能完全反映該基金的漲幅，因為作為完全復制指數的基金，它的初始價格并不是1元，而是高達4元多。

以較早上市的易方達黃金ETF基金為例，該基金于2013年12月底上市，上市當月的平均價（最高+最低，再除2，下同）的價格約為2.48元，歷時12年后，目前最新的交易價格為9.636元，12年時間上漲了2.88倍。而同期的滬深300指數基金的價格是1.775元，目前的價格為4.766元，僅上漲了1.68倍！同期的中證500指數12年前的價格是3.185元，現在的價格是7.285元，漲幅只有1.28倍。可見，在過去12年的時間里，還是持有黃金ETF基金更有著數。

之前巴菲特說他從不投資黃金，并說了一大堆理由，因為聽他說的很有道理，所以過去一直認為買黃金投資的人怎么連股神的話都不相信？現在十多年回頭看，黃金雖然跑不贏美國的股市，但是卻可以完勝中國的股市啊。所以，現在考慮在資產組合中還是應當配置一些黃金，畢竟我們能夠投資的主要品種還是國內的股票基金。

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