全球算力版圖第三極：沙特AI熱潮中的聯(lián)想樣本

原創(chuàng) | 涌流商業(yè) 作者 | 林更

11月18日，風(fēng)靡全球的動(dòng)作冒險(xiǎn)游戲《刺客信條》時(shí)隔兩年迎來了一次免費(fèi)重磅更新。

育碧Ubisoft法國工作室推出了DLC“Valley of Memory”（記憶之谷），作為《幻景》兩周年慶典內(nèi)容，所有主游戲玩家都可以免費(fèi)下載。

故事背景是主角巴辛姆（Basim）與友人Dervis前往9世紀(jì)的AlUla綠洲（今沙特UNESCO世界遺產(chǎn)地），追尋失散多年的父親伊沙克（Ishaq），探索充滿盜賊、秘密與古跡的沙漠綠洲。

這一DLC制作得到了來自沙特的資金支持。沙特主權(quán)財(cái)富基金（PIF）旗下?lián)碛杏螒蚬維avvy Games Group（SGG），專門推動(dòng)文化和游戲投資，PIF此前向它注資了380億美元。

游戲中，AlUla沙漠綠洲景觀驚艷，在Steam討論區(qū)收獲好評(píng)如潮，“感謝沙特金主，Ubisoft多來點(diǎn)這種。”這正是更新想要的效果，DLC美化歷史景觀，吸引全球玩家“云游覽”。

沙特斥巨資進(jìn)軍游戲產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)業(yè)的價(jià)值已超過他們的電影、流媒體和音樂。2025年9月29日，由PIF牽頭的財(cái)團(tuán)還宣布以550億美元私有化美國第三大游戲公司藝電（EA）。

這是沙特迄今為止做出的最大一筆投資，PIF的合作伙伴還包括私募銀湖資本（Silver Lake）和特朗普女婿庫什納創(chuàng)立的投資公司Affinity Partners。沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼是EA Sports FC（原名FIFA）的忠實(shí)粉絲，他一直熱衷于足球游戲。

事實(shí)上，王儲(chǔ)本·薩勒曼的目標(biāo)遠(yuǎn)不止于游戲，也不甘于只做超級(jí)客戶或超級(jí)投資人，他和沙特的目標(biāo)是成為全球科技世界中關(guān)鍵的“第三極”——算力與能源樞紐。

與中美研發(fā)驅(qū)動(dòng)型發(fā)展路徑不同，沙特正憑借資本和算力走上獨(dú)特的突圍之路，未來科技世界的格局也許是這樣：美國設(shè)計(jì)芯片，中國制造設(shè)備并提供人才，全球AI模型在沙特的數(shù)據(jù)中心里訓(xùn)練。

沙特或許成不了下一個(gè)硅谷，但它很可能成為數(shù)字時(shí)代的“電網(wǎng)”，掌控著AI世界的能源命脈。

橫空出世

任何關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)的人都很難忽視沙特資本。PIF從2014年起肩負(fù)更重宏大的投資使命，財(cái)力雄厚、作風(fēng)張揚(yáng)的投資者橫空出世。

它斥資35億美元購入U(xiǎn)ber股份，向全球最大的科技投資基金軟銀愿景（Vision Fund）注資450億美元，為私募巨頭Blackstone管理的400億美元基礎(chǔ)設(shè)施基金提供了一半資金。

這家規(guī)模達(dá)萬億美元的主權(quán)財(cái)富基金，投資組合涵蓋了從希思羅機(jī)場(chǎng)、任天堂到好萊塢等各領(lǐng)域，也包括你身邊最熟悉的科技公司。

2024年5月，聯(lián)想集團(tuán)與PIF旗下制造平臺(tái)Alat達(dá)成了20億美元的投資與戰(zhàn)略合作，這被視為中東參與全球科技鏈的標(biāo)志性交易之一。聯(lián)想在利雅得設(shè)立中東與非洲（MEA）區(qū)域總部，還以沙特為中心建立覆蓋本區(qū)域的制造、供應(yīng)鏈和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

（ 聯(lián)想沙特制造基地奠基 ）

聯(lián)想在利雅得綜合物流特區(qū)（SILZ）新建了占地約20萬平方米的生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)自2026年起開始量產(chǎn)沙特制造的電腦與服務(wù)器。廠區(qū)將以清潔能源驅(qū)動(dòng)，并承接部分區(qū)域定制化產(chǎn)品，目標(biāo)年產(chǎn)量達(dá)到數(shù)百萬臺(tái)。

全球AI競(jìng)賽白熱化的當(dāng)下，以沙特為代表的中東海灣國家，正以前所未有的速度和規(guī)模吸引科技巨頭的到來，布局人工智能（AI）基礎(chǔ)設(shè)施、高性能計(jì)算（HPC）、數(shù)據(jù)中心和先進(jìn)硬件制造等領(lǐng)域。

以聯(lián)想為例，此前已經(jīng)在全球擁有超過30家制造基地，此次與Alat合作進(jìn)入中東進(jìn)行本地化制造，意味著供應(yīng)鏈從“亞洲—?dú)W美”雙軸結(jié)構(gòu)，拓展到新的“中東極點(diǎn)”。

從聯(lián)想的一方看，這是一項(xiàng)強(qiáng)化全球供應(yīng)鏈韌性的關(guān)鍵布局；從沙特一方看，這是“2030愿景”推動(dòng)產(chǎn)業(yè)多元化的重要試點(diǎn)。它將成為雙方在全球制造版圖、區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展中最具戰(zhàn)略價(jià)值的合作之一。

智者云集

（ 聯(lián)想產(chǎn)品在中東科技盛會(huì)LEAP 亮相 ）

傳統(tǒng)的石油王國正成為科技投資的新大陸。美國科技巨頭如Nvidia、AMD、Google，中國企業(yè)如聯(lián)想、騰訊紛紛布局沙特和阿聯(lián)酋，投資數(shù)百億美元興建AI數(shù)據(jù)中心、硬件工廠和算力基礎(chǔ)設(shè)施。

科技巨頭涌入中東，不是簡單的資金流動(dòng)，而是全球AI版圖的重繪。沙特等國憑借主權(quán)基金之力，從石油依賴轉(zhuǎn)向“比特經(jīng)濟(jì)”，各方共贏中隱現(xiàn)博弈。

2025年5月，特朗普訪問海灣國家期間，沙特承諾向美國企業(yè)投資6000億美元。與此同時(shí)，中國企業(yè)通過主權(quán)基金合作，悄然切入硬件和云服務(wù)領(lǐng)域。這股熱潮不僅重塑了中東的經(jīng)濟(jì)版圖，也為全球供應(yīng)鏈注入新變量。

科技公司云集中東，決策基于以下核心邏輯：

其一，耐心資本。中東國家擁有萬億規(guī)模的主權(quán)財(cái)富基金，要投資于非石油領(lǐng)域，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多元化。PIF等將科技投資視為國家戰(zhàn)略而非短期套利，他們提供的是耐心資本，不追求即時(shí)回報(bào)，但要求合作方必須滿足本地化、人才培養(yǎng)等條件。

PIF旗下的Alat計(jì)劃投資1000億美元來發(fā)展沙特本土的電子和工業(yè)技術(shù)，與聯(lián)想的合作就是其中一例。即將有來自沙特的100名應(yīng)屆畢業(yè)生，在聯(lián)想集團(tuán)位于沙特和中國的世界級(jí)智能制造基地，接受理論與實(shí)踐相結(jié)合的指導(dǎo)。本次為期4個(gè)月的沉浸式培訓(xùn)，內(nèi)容將側(cè)重于工程、技術(shù)和制造領(lǐng)域。

這一計(jì)劃是聯(lián)想和Alat支持本地人才承諾的一部分，聯(lián)想在幫助學(xué)員提升就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，為他們?cè)谏程匦屡d制造業(yè)的未來職業(yè)生涯做好充分準(zhǔn)備。

其二，能源與成本優(yōu)勢(shì)。大型數(shù)據(jù)中心和AI算力集群是“電老虎”。中東地區(qū)擁有全球最低廉的能源成本，尤其是天然氣和石油資源。這極大地降低了運(yùn)營成本，使其成為建設(shè)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心和高密度算力中心的理想地點(diǎn)。

不要小看能源成本。一個(gè)裝滿人工智能芯片的服務(wù)器機(jī)架所需的電量，大約是幾年前非人工智能服務(wù)器機(jī)架的十倍。在美國，數(shù)據(jù)中心消耗大量電力已經(jīng)約占全國電力的5%，高于十年前的2%。國際能源署預(yù)測(cè)，到2030年這一比例將接近10%。

OpenAI的負(fù)責(zé)人Sam Altman在宣布與英偉達(dá)合作時(shí)承認(rèn)了三大難題：其一是推動(dòng)人工智能研究前沿，其二是打造吸引用戶的產(chǎn)品，其三就是“前所未有的基礎(chǔ)設(shè)施挑戰(zhàn)”，比如芯片和電力供應(yīng)的獲取。

其三，地緣政治與市場(chǎng)輻射。中東位于亞洲、歐洲、非洲的交匯點(diǎn)，具有重要的戰(zhàn)略地理位置。在此設(shè)立區(qū)域總部、數(shù)據(jù)中心或制造基地，有助于企業(yè)輻射并服務(wù)整個(gè)中東和非洲（MEA）市場(chǎng)，以及“一帶一路”沿線國家。同時(shí)，與當(dāng)?shù)卣纳疃群献鳎材塬@得地緣政治的穩(wěn)定性和支持。

21世紀(jì)全球的科技格局建立在贏家通吃的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)上。這始于上世紀(jì)90年代末微軟Windows系統(tǒng)的壟斷，此后，Alphabet旗下的谷歌牢牢占據(jù)了搜索領(lǐng)域；亞馬遜成了電商之王；Meta也憑借其社交媒體平臺(tái)席卷全球。

現(xiàn)在，隨著人工智能AI的興起，各路參與者爭(zhēng)相成為贏家，即便不是最終的贏家，至少也要加入贏家陣營。而成功布局中東，可能是贏家陣營的敲門磚之一。

隱秘博弈

我們來分解一下贏家陣營可能的構(gòu)成。

人工智能產(chǎn)業(yè)可分成芯片商、云服務(wù)商、模型商三個(gè)層級(jí)：芯片商提供硬件，率先受益，現(xiàn)金流最為充裕；云服務(wù)商提供算力和服務(wù)，成本主要是硬件采購和能源消耗，營收則來自云計(jì)算租賃；模型商專注于AI模型開發(fā)訓(xùn)練，主要成本為計(jì)算資源采購，營收來源于API服務(wù)訂閱等。

當(dāng)前，上下游的盈利能力明顯分化。以英偉達(dá)為代表，上游芯片制造商最先獲得高利潤，產(chǎn)品溢價(jià)能力與訂單實(shí)力都很強(qiáng)。

中游云服務(wù)提供商如亞馬遜、谷歌、微軟也都構(gòu)建了極具韌性的商業(yè)模式，將AI融合到各自核心業(yè)務(wù)中。甲骨文抓住了AI訓(xùn)練和推理所需的巨大算力需求，云基礎(chǔ)設(shè)施與OpenAI、Meta、xAI等頭部公司簽訂天價(jià)合同，為未來數(shù)年鎖定了收入。

下游模型商競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利能力顯著分化。OpenAI一類的通用大模型提供商，需要承擔(dān)研發(fā)和算力成本，而Salesforce、Adobe等企業(yè)應(yīng)用廠商可以在成熟的SaaS產(chǎn)品上疊加AI，成本較低。縱向來看，芯片商盈利貢獻(xiàn)率最高，云服務(wù)商其次，模型商最弱。

中東科技產(chǎn)業(yè)熱潮對(duì)于聯(lián)想等廠商而言，既是巨大的機(jī)遇，也帶來了新挑戰(zhàn)。在這里，美國企業(yè)主導(dǎo)芯片供應(yīng)，中國企業(yè)專注硬件和云服務(wù)，避免直接碰撞，博弈中持續(xù)獲利。

首先，這里有巨大的增量市場(chǎng)和訂單保障。為建設(shè)大規(guī)模的AI算力中心和數(shù)據(jù)中心，中東市場(chǎng)對(duì)服務(wù)器、存儲(chǔ)、高性能PC等硬件的需求將呈現(xiàn)爆炸式增長。通過在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠，聯(lián)想等企業(yè)能獲得本土供應(yīng)商身份，從而確保從沙特等國政府、PIF關(guān)聯(lián)項(xiàng)目及國企獲得穩(wěn)定、可觀的硬件采購訂單。

相關(guān)訂單將是源源不斷的，數(shù)據(jù)中心的建設(shè)及更新可能為期數(shù)十年，這是技術(shù)原因決定的，比如芯片效率會(huì)不斷更新，需要定期升級(jí)數(shù)據(jù)中心，安裝新的冷卻系統(tǒng)。

面對(duì)科技巨頭對(duì)高密度算力和低能耗的需求，聯(lián)想提供的第六代Neptune液冷服務(wù)器，相較傳統(tǒng)風(fēng)冷可降低數(shù)據(jù)中心功耗40%；其推出的“雙循環(huán)”相變浸沒制冷系統(tǒng)，落地PUE值僅為1.035，能讓96.6%的電費(fèi)直接用于AI訓(xùn)練與推理，完美匹配科技公司的能效優(yōu)化目標(biāo)。

（ 正在建設(shè)中的聯(lián)想沙特基地 ）

2025/26財(cái)年上半年，聯(lián)想ISG業(yè)務(wù)已經(jīng)用“營收狂飆+戰(zhàn)略性小虧”完美兌現(xiàn)了“all in AI基礎(chǔ)設(shè)施”的承諾，營收84億美元，接近去年同期全年規(guī)模；液冷已成為最亮眼子板塊。而且，聯(lián)想扮演了類似“英偉達(dá)+戴爾”的角色：既是高性能服務(wù)器主力供應(yīng)商，又通過TruScale提供類GreenLake的按需付費(fèi)服務(wù)。

IDC數(shù)據(jù)顯示，MEA地區(qū)PC、服務(wù)器與企業(yè)IT市場(chǎng)未來五年增長顯著高于歐美成熟市場(chǎng)。聯(lián)想工廠的規(guī)劃產(chǎn)能為每年數(shù)百萬臺(tái)，而沙特商務(wù)系統(tǒng)的預(yù)測(cè)則指出該合作將在2030年前為沙特非石油GDP貢獻(xiàn)約100億美元，并帶來約1.5萬個(gè)直接與4.5萬個(gè)間接就業(yè)機(jī)會(huì)。

對(duì)聯(lián)想而言，扎根沙特可以進(jìn)一步分散供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、長期戰(zhàn)略布局高價(jià)值制造。疫情、地緣局勢(shì)、貿(mào)易政策的多重疊加，使科技制造企業(yè)越來越傾向于將產(chǎn)能分散到更多區(qū)域，削弱對(duì)單一地區(qū)的依賴。在這一邏輯下，中東具備穩(wěn)定的能源結(jié)構(gòu)、政策連續(xù)性與較強(qiáng)的財(cái)政能力，對(duì)企業(yè)來說都是天然優(yōu)勢(shì)。

在AI時(shí)代，中東將成為連接?xùn)|西的“數(shù)字綠洲”，全球資本、能源和技術(shù)在此世紀(jì)大融合。對(duì)于聯(lián)想等硬件廠商而言，這是以市場(chǎng)換技術(shù)、以資金促擴(kuò)張的絕佳機(jī)遇。