人民幣對美元匯率升破7.05關口再創近14個月新高 業內：結匯需求上升，未來仍將維持雙向波動

財聯社12月16日訊 (記者 曹韻儀)近期，人民幣對美元匯率連續上行，截至今日人民幣對美元匯率中間價報7.0602，較前一交易日調升54點，創2024年10月9日以來新高。在岸人民幣對美元匯率盤中最高升至7.0413，離岸人民幣對美元匯率一度升至7.03724，均創2024年10月以來新高。

業內判斷，主要受美元指數持續下行和企業年底結匯需求增加的推動，預計短期內人民幣還會處在一個偏強運行狀態。不過，也有多位專家對財聯社記者指出，央行穩匯率政策意在防止市場形成單邊一致性預期，預計年內人民幣匯率中樞難以實質性突破7.0關口。

“近期人民幣對美元中間價已連續10個交易日向偏弱方向調控。這表明，當前中間價調控的目標是引導人民幣匯率與經濟基本面匹配，為外貿企業營造穩定的貿易環境，而非引導人民幣快速升值。”

美聯儲降息人民幣持續走強 人民幣匯率破14個月新高

11月下旬以來，美元指數走軟，人民幣匯率逐步升高，目前離岸人民幣、在岸人民幣匯率均在7.05附近運行，近日更是突破新高。截至2025年12月16日，人民幣對美元匯率中間價報7.0602，較前一交易日調升54點，創2024年10月9日以來新高。在岸人民幣對美元匯率盤中最高升至7.0413，離岸人民幣對美元匯率一度升至7.03724，均創2024年10月以來新高。

近期人民幣匯率表現強勁，但另一方面，人民幣對美元中間價已連續10個交易日向偏弱方向調控，央行則向傳遞穩匯率的信號。

上海財經大學教授奚君羊對財聯社記者表示，人民銀行對匯率的影響主要通過中間價得到表現。“中間價偏弱表明人民銀行試圖避免短期內人民幣匯率上升幅度過大，以免對進出口產生不穩定影響。由此可以推斷，人民幣匯率的短期走勢會逐步趨穩，上升態勢會趨于平穩。”

東方金誠首席宏觀分析師王青也預計短期內人民幣還會處在一個偏強運行狀態，但值得注意的是，近期人民幣對美元中間價已連續10個交易日向偏弱方向調控。這表明，當前中間價調控的目標是引導人民幣匯率與經濟基本面匹配，為外貿企業營造穩定的貿易環境，而非引導人民幣快速升值。

近期人民幣持續走強，除了美聯儲降息以外，也有年底結匯需求的推動。12月11日美聯儲降息前后，美元指數持續下行，跌破100，這帶動包括人民幣在內的非美貨幣普遍出現一個升值過程。

“其次，年底臨近，企業結匯需求增加，也會帶動人民幣季節性走強；特別近期人民幣持續走強后，前期累積的結匯需求有可能在加速釋放。數據顯示，12月以來10年期美債收益率上升17個基點，而10年期國債收益率保持穩定，中美利差“倒掛”幅度反而有所擴大。這樣來看，近期人民幣對美元升值，與中美利差走勢關系不大。”王青表示。

不過，政策層面，近期多次提及保持人民幣匯率穩定。近期，國家外匯管理局黨組書記、局長朱鶴新提出，堅持守牢底線，加強外匯市場宏觀審慎管理和預期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，維護國際收支基本平衡。中央經濟工作會議重申，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。中國人民銀行在近期發布的《2025年第三季度中國貨幣政策執行報告》中也明確，下一階段要做好跨境資金流動監測分析，堅持底線思維，綜合施策，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，防范匯率超調風險。

中信證券分析指出，市場對美聯儲12月降息已充分定價，而國內政策對經濟的提振效果尚待進一步顯現。央行穩匯率政策意在防止市場形成單邊一致性預期，預計年內人民幣匯率中樞難以實質性突破7.0關口，但不排除受年底季節性結匯需求影響，出現階段性突破7.0的可能。

人民幣仍有升值空間 呈現雙向波動特征

經濟學家余豐慧對財聯社記者表示：“短期內，考慮到美元走勢、國內穩增長政策力度及外部環境不確定性等因素，預計人民幣匯率將繼續呈現雙向波動特征，整體上維持相對穩定態勢。然而，若美元持續弱勢或中國經濟數據超預期，則人民幣仍有進一步升值的空間。但總體而言，央行會繼續采取必要措施確保人民幣匯率穩定，不會出現大幅波動。”

展望后市，市場目前預計美聯儲2026年約有52個基點，即兩次左右的降息空間。明年美元將繼續走弱，而此舉將有利于人民幣匯率升值。

瑞銀財富管理大中華區投資總監胡一帆對財聯社記者表示，由于美聯儲的兩次降息，美元有潛在的下行壓力，因此美元對G7的貨幣都可能貶值。同時，債務的增長也讓美元承壓。“對于人民幣的走勢，現在普遍預測在明年6月會走向7的點位，我們認為，下半年還會逐步走到6.9，重新進入6時代。”胡一帆指出，雖然7和6.9只差0.1，但背后是結構性變化，表明市場對人民幣保有信心。

上海交通大學高金學院教授胡捷指出，展望明年有三個因素影響人民幣匯率，首先美元利率仍大概率走低，盡管人民幣利率有向下走的可能性，但空間不大，因此利率差將肯定收窄。另一方面考慮到貿易差，市場預期中國對外貿易呈現順差，也利好人民幣走強，最后，如果外資凈流入，將有利于人民幣的強勢，但具體影響還要再觀望。