超9億！上海又一起半導體收購

近日，芯原微電子（上海）股份有限公司（以下簡稱“芯原股份”）發(fā)布對外投資進展公告，公司擬聯(lián)合共同投資人對特殊目的公司天遂芯愿科技（上海）有限公司（以下簡稱“天遂芯愿”）進行投資，并以天遂芯愿為收購主體，收購逐點半導體（上海）股份有限公司（以下簡稱“逐點半導體”）的控制權。

天遂芯愿擬新增注冊資本為9.4億元，其中芯原股份擬以其在此次收購后所持逐點半導體2.11%的股份認繳天遂芯愿2000萬元新增注冊資本，以現(xiàn)金3.5億元認繳天遂芯愿3.5億元新增注冊資本。

投資完成后，天遂芯愿的注冊資本將變更為95000萬元，芯原股份將持有天遂芯愿40%股權、成為天遂芯愿單一第一大股東，并將根據(jù)相關交易協(xié)議控制天遂芯愿的多數(shù)董事席位并享有對天遂芯愿的控制權。

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超9億半導體收購落地

共同投資方堪稱“豪華”

今年10月，芯原股份召開第三屆董事會第四次會議，審議通過了《關于聯(lián)合投資人收購逐點半導體（上海）股份有限公司股份的議案》。公司擬聯(lián)合共同投資人對特殊目的公司天遂芯愿進行投資，并以天遂芯愿為收購主體收購逐點半導體的控制權。

與此同時，天遂芯愿與逐點半導體股東、逐點半導體等相關方簽署《股份購買協(xié)議》，約定以9.3億元現(xiàn)金加上交易費用等相關費用收購標的公司97.89%股份。交易完成后，天遂芯愿將持有逐點半導體100%的股權，標的公司也將納入芯原股份合并報表范圍。

值得注意的是，參與本次并購的共同投資方背景深厚，陣容堪稱“豪華”。其中包括：大基金三期載體之一的華芯鼎新，其管理人為華芯投資；上海三大先導母基金之一的國投先導；背后依托亦莊國投的屹唐元創(chuàng)與芯創(chuàng)智造；涵澤創(chuàng)投即孚騰交大科技策源基金，是由上海交通大學和上海國投共同發(fā)起設立的直投基金。

芯原股份表示，本次并購有兩大意義。

一方面，雙方的互補協(xié)同，可強化公司視覺處理領域技術優(yōu)勢，進一步提升公司在端側和云側AI ASIC市場競爭力。

芯原在圖像前處理領域技術領先，逐點半導體主要擅長圖像后處理，雙方的客戶群體基礎高度重合、雙方IP和技術形成互補。本次收購完成后，公司的圖像前處理IP與逐點半導體的圖像后處理IP相結合，將為手機客戶提供一套完整的圖像處理方案，提升公司在顯示后處理IP領域的競爭力，并有助于公司在AI手機、AI眼鏡、AI電視、AI Pad、AI投影等更多領域，拓展終端AI ASIC項目。

另一方面，通過分布式渲染與GPU的結合，加強公司在端側和云側AI ASIC的布局。

芯原股份在GPU、NPU、VPU等處理器IP領域已具備長期的技術積累和領先的行業(yè)地位。逐點半導體在AI圖像增強領域技術領先，其與公司的GPU IP深度融合，可實現(xiàn)顛覆性創(chuàng)新的分布式渲染架構，通過專用芯片的加速，提供強大的圖像處理能力，實現(xiàn)出色的能效表現(xiàn)，顯著降低GPU算力需求。

此外，逐點半導體已成功進入全球主流手機品牌供應鏈并已建立穩(wěn)定合作關系，公司的AI-ISP芯片定制方案已在知名企業(yè)的智能手機中量產出貨。本次交易后，逐點半導體將繼續(xù)銷售其原有的芯片產品，并保留其IP授權和芯片設計業(yè)務，不會導致公司自身的業(yè)務模式發(fā)生改變。

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曾沖刺科創(chuàng)板IPO

顯示芯片份額領先

標的公司逐點半導體為美股上市公司Pixelworks的控股子公司。公司于2004年在上海張江成立，專注于移動設備視覺處理芯片、視頻轉碼芯片、3LCD投影儀主控芯片及相關解決方案的開發(fā)設計，擁有160多項國內外發(fā)明專利。

公告顯示，逐點半導體在顯示芯片領域擁有20年以上的研發(fā)經驗，積累了豐富的核心技術儲備，目前為全球領先的3LCD投影儀主控芯片（SOC）廠商，市場份額超過80%。逐點半導體曾表示，其視覺顯示方案已經用于涵蓋OPPO、vivo、榮耀、realme、華碩ROG、一加等品牌的客戶手機產品當中。

本次收購前，Pixelworks持有逐點半導體78.14%股權。Pixelworks成立于1997年，早在2000年就已登陸納斯達克，是一家采用Fabless模式的視頻芯片和顯示解決方案供應商。2004年，其在中國設立逐點半導體，該子公司核心職能是作為Pixelworks全球最大的研發(fā)中心。

值得一提的是，為更好地服務中國市場，逐點半導體曾于2021年啟動了科創(chuàng)板上市計劃。

為推進上市，Pixelworks于2021年8月宣布將包括所有芯片業(yè)務在內的移動、投影儀和視頻傳輸業(yè)務歸到逐點半導體，隨后逐點半導體于2022年10月完成股改。

2023年6月，逐點半導體啟動科創(chuàng)板IPO輔導，且于2025年7月披露輔導進展公告，但其后續(xù)上市進程未能如期順利推進。

財務數(shù)據(jù)顯示，逐點半導體近兩年未實現(xiàn)盈利。2024年營收總額為3.85億元，凈虧損1.21億元；2025年上半年收入為1.10億元，凈虧損約6406萬元。

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半導體IP龍頭

三季度訂單創(chuàng)新高

芯原成立于2001年，總部位于中國上海，是一家依托自主半導體IP，為客戶提供平臺化、全方位、一站式芯片定制服務和半導體IP授權服務的企業(yè)。公司在全球設有9個設計研發(fā)中心，以及11個銷售和客戶支持辦事處，并于2020年在科創(chuàng)板上市，被稱為“中國半導體IP第一股”。

公司基于其獨有的芯片設計平臺即服務（Silicon Platform as a Service, SiPaaS）經營模式，主營業(yè)務廣泛應用于消費電子、汽車電子、計算機及周邊、工業(yè)、數(shù)據(jù)處理及物聯(lián)網(wǎng)等領域。主要客戶涵蓋芯片設計公司、IDM、系統(tǒng)廠商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司及云服務提供商。

芯原股份擁有自主可控的圖形處理器IP（GPU IP）、神經網(wǎng)絡處理器IP（NPU IP）、視頻處理器IP（VPU IP）、數(shù)字信號處理器IP（DSP IP）、圖像信號處理器IP（ISP IP）和顯示處理器IP（Display Processing IP）這六類處理器IP，以及1600多個數(shù)模混合IP和射頻IP。根據(jù)行業(yè)調研機構IPnest統(tǒng)計，2024年，芯原股份的半導體IP授權業(yè)務市場占有率位列中國第一、全球第八；知識產權授權使用費收入排名全球第六。

業(yè)績方面，2025年前三季度，公司實現(xiàn)營收22.55億元，同比增長36.64%；歸屬母公司股東凈利潤-3.47億元，較上年同期虧損減少4915.88萬元。

值得關注的是，公司新簽訂單增長顯著。2025年第三季度公司新簽訂單15.93億元，同比大幅增長145.80%，其中AI算力相關的訂單占比約65%。公司2025年前三季度新簽訂單32.49億元，已超過2024年全年新簽訂單水平。這已是公司在手訂單連續(xù)八個季度保持高位。截至2025年第三季度末在手訂單金額為32.86億元，持續(xù)創(chuàng)造歷史新高。

目前，芯原股份已與多家大廠達成深度戰(zhàn)略合作，在2024年年報中披露，芯原股份服務的公司包括三星、谷歌、亞馬遜、微軟、百度、騰訊、阿里巴巴等企業(yè)。公司表示，將繼續(xù)加大在AI算力及相關領域的研發(fā)投入，拓展新的市場與應用場景，以鞏固和擴大市場份額。

作為國內半導體IP與芯片定制服務領域的標桿企業(yè)，芯原股份的此次收購被視為其強化產業(yè)布局、提升競爭力的關鍵舉措。

業(yè)內分析認為，此次整合也有望促進上海集成電路產業(yè)鏈的協(xié)同，逐點半導體的視覺處理技術未來可與區(qū)域內其他集成電路企業(yè)及終端制造商形成業(yè)務協(xié)同，強化上海在半導體領域的綜合優(yōu)勢與生態(tài)吸引力。