從夯到拉，2025年基金價投梯隊排名....

今天分享一下我對交易型品種和價投型品種的定位，

先來解釋一下這倆的區別哈：

價值品種：用來長期持有作為底倉，一般不賣出，買入后躺平，通常收益可觀，回撤可控，屬于典型的高夏普，

交易品種：用來擇時的，這種標的往往長線收益低，波動大，夏普率不高，但買在底部也可以賺錢，

為防主觀臆測與夾帶私貨，所以我做了一個嚴格的數量標準，簡而言之就是：

標的必須符合長期收益靠前，波動和回撤較小，夏普率高這四個特點，

那怎么定量分析呢？我們以時間周期2013年8月1日-至今開始計算（包括了至少一輪完整牛熊周期），

排列標準如下：

價值第一梯隊：

年化收益＞10%，回撤＜40%，夏普率＞0.7，

注意，夏普率為年化，取一年定存為無風險利率基準~

價值第二梯隊：

年化收益＞8%，回撤＜60%，夏普率0.5-0.7，

價值第三梯隊：

年化收益＞3%，回撤＜60%，夏普率＜0.5，

交易型品種：

長期收益率期望極低，完全取決于交易勝率。

為了盡可能照顧到各種A股指數以及QDII所能覆蓋的品種，所以我沒有選更長的時間，那么來看看各個梯隊的品種有哪些，

注，數據不代表未來，僅供參考。

第一梯隊，投資核心底倉

長期收益可觀，不建議擇時，可無腦持有/定投，

大宗商品ETF：

黃金ETF（年化10.9%，最大回撤27%，年化波動13%，夏普率0.75）

股票指數ETF：

標普500（年化11.9%，最大回撤34%，年化波動16.4%，夏普率0.80）

納斯達克100（年化18.3%，最大回撤35.2%，年化波動19.4%，夏普率1.01）

MSCI美國50（年化13.3%，最大回撤30.2%，年化波動16.8%，夏普率0.86）

標普高股息VYM（年化10.9%，最大回撤15.8%，年化波動14.1%，夏普率0.85）

標普動量SPMO（年化17.8%，最大回撤32.1%，年化波動15.8%，夏普率0.76）【成立于15年10月】

第一梯隊不僅要收益好，而且要考慮回撤、波動后的性價比高，因此夏普的表現必須在一個水平上，哪怕是美股，也只有寥寥幾個指數能入選，

此外需要聲明的是，除了黃金之外，以上美股指數具有一定的成分股重疊，走勢相關性較大，

不過標普高股息是靠著低波動和抗跌進入的第一梯隊，所以和其他美股相關性相對會低很多。

第二梯隊，分散風險，輔助配置

長期收益尚可，但考慮波動性和收益性之后，夏普比率遜色于第一梯隊

大宗商品：白銀ETF（年化9.4%，最大回撤52%，年化波動27%，夏普率0.69）

指數ETF：美股醫藥、美股消費、日經225、德國DAX、印度、越南、各種A股紅利指數、偏股混合型基金指數等，

紅利低波（14.1%，最大回撤42.5%，年化波動19.0%，夏普率0.67）【考慮股息影響，調整了夏普】

中證紅利（12.7%，最大回撤45.6%，年化波動19.7%，夏普率0.59）【考慮股息影響，調整了夏普】

Wind全A偏股混合（12.2%，最大回撤45.4%，年化波動20.2%，夏普率0.54）——代表國內主動基金的整體水平，無基金直接跟蹤

標普消費精選（10.6%，最大回撤28%，年化波動15.8%，夏普率0.67）

標普必須消費（8.2%，最大回撤26%，年化波動13.4%，夏普率0.61）

標普可選消費（13.3%，最大回撤41%，年化波動20.1%，夏普率0.65）

標普醫療保健（11%，最大回撤30%，年化波動16.2%，夏普率0.50）

道瓊斯工業平均（9.5%，最大回撤38%，年化波動16.4%，夏普率0.61）

德國DAX(年化8.9%，最大回撤38.7%，年化波動18.8%，夏普率0.53)

日經225（年化8.1%，最大回撤32%，年化波動20.2%，夏普率0.53）

MSCI印度（年化8.1%，最大回撤45%，年化波動17.8%，夏普率0.52）

越南VN30（10.7%，最大回撤48%，年化波動18.7%，夏普率0.62）

第二檔納入了大部分美股ETF，以及其他部分發達市場和新興市場的績優指數，同時還入選了國內的紅利低波策略等，

這類指數不是不能碰，只是在統計區間上來說，相比第一梯隊有差距，

比如過去美股市場整體收益不錯，但去掉美股七姐妹之后收益率就低了些，

再比如國內的紅利系列，在2015年極端熊市時回撤太大丟了分，

總之排在第二梯隊，是因為在綜合考量收益和回撤，存在一些短板，導致夏普率比第一梯隊低了一些，

對于初學者來說，直接持有第一梯隊的資產并非不可，

但高手如果能利用好第二梯隊指數之間的低相關性，也可以進一步優化投資組合的夏普率。

三、低估買入，高估賣出

這類指數無腦躺平長期收益較低，但利用好擇時也可以獲得不錯收益（夏普從高到底），

中證2000：（年化9.9%，最大回撤69%，年化波動28.5%，夏普率0.44）

創業板指：（年化8.7%，最大回撤69%，年化波動29%，夏普率0.42）

滬深300：（年化6.1%，最大回撤46.7%，年化波動20.3%，夏普率0.356）

中證500：（年化6.2%，最大回撤66%，年化波動24%，夏普率0.34）

中概互聯：（年化5.7%，最大回撤78%，年化波動33%，夏普率0.32）

中證1000：（年化5.2%，最大回撤72%，年化波動26.8%，夏普率0.3）

科創50（年化4.5%，最大回撤63%，年化波動29.5%，夏普率0.25）【成立于20年1月】

MSCI韓國（年化4.5%，最大回撤52%，年化波動22.3%，夏普率0.3）

MSCI沙特阿拉伯（年化3.1%，最大回撤50.4%，年化波動18.2%，夏普率0.23）

英國富時100（年化3.1%，最大回撤38%，年化波動14.5%，夏普率0.28

注意，篇幅有限，A股、港股大部分寬基指數基本都處于這一檔，投資過的朋友都知道，A股牛市很猛，但80%時間都是處于熊市震蕩，所以投資體驗糟糕，

加上本就不高的長期業績，導致夏普率在全球股市中處于靠后的水平，因此我們把它納入到第三檔，

當然并不是只有A股被列為第三檔，同樣被列為第三檔的還有MSCI韓國、MSCI沙特、英國富時100，

這些市場被列入第三梯隊各有各的原因：

• 英國富時100：成長性受限

• 韓國：內需萎靡，股東回報意愿差

• 沙特：油價低迷和缺乏增長引擎

總之要么長期波動太大，要么股指持續表象不佳，因此也只能無奈入選了。

四、純交易型品種（只交易趨勢或者短線預判）

這類標的屬于方向判斷類，需要精準擇時才能提高收益，

大宗商品：銅、鋁、原油、天然氣、玉米、大豆、小麥、豆粕等大宗商品...

海外杠桿ETF：

UVIX、VXX（做多波動率）、SVIX、SVXY（做空波動率），

TQQQ（三倍做多納指）、SQQQ（三倍做空納指）

XPP（兩倍做多中國50）、FXP（兩倍做空中國50）

SSO（兩倍做多標普）、SDS（兩倍做空標普）

這些，要么是消耗型資源，沒有穩定抗通脹的能力，

要么是長期持有磨損很大的指數杠桿型ETF，沒有穩定的股息獲取。

它們都是投資者在明確判斷方向后，才能較為穩定獲利的品種。

總結：

最后，對于普通投資者，我還是優先建議選擇第一梯隊品種作為投資底倉，

當然也可適當結合第二類品種分散風險，或者場內埋伏ETF“換車套利”等，提升投資體驗感~

而對于成熟交易型選手來說，也可以適當參與第三類和第四類品種，第三類需要尋找趨勢跟蹤或者極度低估時期買入，嚴格執行紀律才有利可圖，

第四類品種只適合專業投資者參與，因為投資變成了純粹的賭方向，并且伴隨巨大的損耗和機會成本，手里沒幾把刷子之前，建議務必要遠離，

當然，歷史的車輪一直在前進，我的觀點也會隨著認知變化而進步，所以今天就當拋磚引玉吧，

大家也可以留言說下你們心中的梯隊排名，今天就說到這~

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