43億 “輸血” ，保變電氣補虧再戰

日前，保變電氣（600550.SH）發布公告稱，公司第八屆董事會第四十一次會議審議通過《關于使用公積金彌補虧損的議案》，擬動用盈余公積及資本公積合計43.00億元彌補母公司累計虧損，該議案尚需提交公司2025年第五次臨時股東會審議通過后方可實施。

根據北京國富會計師事務所出具的審計報告，截至2024年12月31日，保變電氣母公司財務報表累計未分配利潤為-54.50億元，盈余公積為3.26億元（全部為法定盈余公積），資本公積為39.92億元（其中股本溢價39.75億元，其他資本公積0.17億元）。按照相關規定，公司將優先使用3.26億元法定盈余公積沖減虧損，剩余未彌補部分以39.75億元資本公積-股本溢價補足。公告明確，本次用于彌補虧損的資本公積全部來源于股東貨幣出資形成的股本溢價，不涉及特定股東專享或限定用途的資金。

方案實施后，保變電氣母公司盈余公積將減少3.26億元，資本公積減少39.75億元，未分配利潤將增加43.00億元，截至2024年12月31日的母公司未分配利潤將調整為-11.49億元。公司表示，此次公積金補虧將有效改善權益結構，減輕歷史虧損負擔，推動公司逐步符合利潤分配相關條件，提升投資者回報能力，助力公司高質量發展。

據公告披露，保變電氣此次大規模彌補虧損的核心原因是以前年度對新能源公司股權投資等事項計提的資產減值損失。回顧歷史保變電氣計提資產減值，僅2025年上半年，公司就計提各類資產減值4725.22萬元，直接減少當期合并報表利潤總額4725.22萬元。其中，壞賬準備計提2061.60萬元，主要依據期末實際賬齡及個別認定法計算，涉及應收賬款壞賬準備增加2157.31萬元，其他應收款壞賬準備減少95.71萬元；存貨跌價準備計提2436.02萬元，涵蓋原材料55.38萬元、在產品1815.41萬元、產成品565.23萬元；合同資產減值準備計提227.59萬元，基于預期信用損失率核算。

12月17日，保變電氣振幅達4.47%，截至收盤漲0.5% ，報10.11元。

輸血補虧，以利再戰。近日， 中國機械工業企業管理協會發布了 2025年中國機械500強研究報告，并公布了“中國機械500強”等行業子榜單，保變電氣憑借綜合實力與行業貢獻，繼續位列“2025年中國機械500強”。

同時，保變電氣近日在特高壓直流市場全力開拓，先后中標蒙西-京津冀±800千伏特高壓直流輸電工程、藏東南-粵港澳大灣區±800千伏特高壓直流輸電工程兩個換流站14臺特高壓直流換流變壓器訂單，中標金額共計11.38億元，行業第一梯隊優勢地位進一步鞏固。

其中，蒙西-京津冀±800千伏特高壓直流輸電工程是國家“十四五”電力發展規劃“三交九直”輸電工程之一，也是我國首批“沙戈荒”大型風電光伏基地配套跨省跨區輸電通道。項目通過“風光火儲一體化”模式實現綠色電力外送，建成后年輸送清潔能源約360億千瓦時 。保變電氣中標該工程雄南換流站7臺750兆伏安/±800千伏柔直變壓器訂單，是公司中標的最大容量柔直變壓器。

藏東南-粵港澳大灣區±800千伏特高壓直流輸電工程是世界規模最大的清潔能源基地直流送出工程，也是我國“十四五”規劃建設的跨省區輸電重點工程。投運后，每年可向粵港澳大灣區輸送超430億千瓦時清潔電能，相當于替代標煤約1200萬噸，減少二氧化碳排放3300萬噸。保變電氣中標該工程察隅換流站7臺467兆伏安/±400千伏直流換流變壓器訂單，是公司首次中標西藏直流項目，對進一步鞏固和拓展特高壓市場具有重要意義。

同在近日，保變電氣申報的《高海拔大溫差條件下特高壓現場組裝變壓器》項目成功入選河北省工業和信息化廳公示的2026年河北省工業設計擬支持項目名單。

據悉，保變電氣在研制高海拔大溫差條件下特高壓現場組裝變壓器過程中，充分考慮我國西部能源基地海拔超3000米、晝夜溫差達40℃以上的極端環境，通過工業設計與工程技術的深度融合，破解了極端環境下特高壓裝備運行的行業痛點，實現了裝備在可靠性、經濟性、環保性等方面的多重提升，成為河北省推動高端裝備制造業轉型升級、服務國家“雙碳”戰略的典型示范。

2025年，保變電氣緊密圍繞國家“雙碳”戰略和新型電力系統建設，堅持科技創新引領，積極培育新質生產力，依靠數智賦能，核心競爭力進一步提升，規模總量保持增長，經營質量持續向好，創新活力更加充沛，在高端裝備、智能制造、綠色發展等方面取得顯著成效。

面向“十五五”，保變電氣將繼續緊緊圍繞高質量發展中心任務，聚焦研發、市場、質量、生產等要素，深入實施創新驅動戰略，推動產業高端化、智能化、綠色化發展，實現規模、效益、品牌形象等持續提升。