大摩刑自強:如果房地產不止跌回穩，很難打破消費疲軟問題

現在的消費是螺旋通縮型，就像吃了那瀉藥一樣，因為現在這個市場是非理智的，房東不理智，買房的也不理智。

房東為什么不理智呢？因為房東急用錢，那些三年前的經營貸都到期了，如果不把房子賣掉，那就要被法院發拍，所以只能斷臂求生。

也有一部分房東是因為多套房在手上，眼看著房價一天比一天便宜，心里那個急呀，中介說，你現在不賣掉，下一次更便宜，因為其他的房東他會踩著你的肩膀先撤離，就造成了大家一起“斷臂求生”。

其實不缺錢的人根本沒必要這么急，這樣對誰都沒好處，掛牌的房源多了，買房客戶的選擇余地大了，買房客戶的姿態就高了，他們就舉著大刀來砍價了。

因為現在買房子的人，他們不看其他條件，他們只看總價，我覺得現在買房的人也是非常不理智的，他們根本不不去了解房子的優缺點，只看總價。

那些老房子破房子、高層的房子、頂樓的房子、一樓的房子，趁著這個時候就先走為上策，因為他們可能都是改善的，反正便宜，賣了便宜買。

2026年的經濟會議中指出，2026年一定要提振內需，想要提振內需，老百姓手里必須要有錢，除了有錢，還要有信心，要不然，這個內需就有點難。

12月18日，摩根士丹利中國首席經濟學家邢志強表示，盡管新智生產力顯現苗頭，但參考美日歐歷史經驗，我們的房地產如果不能止跌回穩，僅靠先進制造業和科技是，難以打破低物價循環，消費疲軟等困境的。

想要讓房地產市場止跌回穩，不要給出強有力的強心針，秦志強還提出可以優先為大城市居民按揭貸款提供不低于100個基點的貼息，為購房人減負，那每個月的月供低于租金，這樣就可以改變老百姓的購房預期。

像香港一樣，假如你租一套房子，每個月的租金比房貸還要高，那你在這個時候是不是就會想到買房子？因為你每個月要付5000的租金，你買套房子，你每個月只要付4000的月供，只有在這種情況下，大家才會想辦法去買房，所以，香港的房價就是這樣起來的。

在國際上也是差不多的做法，國際上有“房利美”，“房貸美”，他們會向購房者提供低廉的按揭貸款。這些的按揭利率明顯比正常的利率要比下行100個基點左右，香港也是一樣，降低了100~150個基點，這樣就可以改變老百姓預期，增加居民的信心。

刑自強還表示，在貼息的范圍內也要包含存量房，因為這是對高點買房后財富縮水，中產階級消費受損的一種反補和支持不能只針對新房，而且不要輕言退出，一定要扭轉市場的信心。

比如說你如果給大家兩年的貼息，然后又恢復正常，這樣就無法改變消費者的預期。等到房地產市場全面回暖，比如說可以享受未來10年的貼息，讓居民真正的有信心去買房。

這一輪的房價調整對于一些在2020年之后上車的人，打擊是真的非常大，這些人不都是炒房人，炒房人根本不在乎這個調整，影響最大的就是普通的家庭，因為普通的家庭他們的收入很有限，好不容易下定決心掏空6個荷包買的房子，結果因為買房而返貧，你說他們的信心能有嗎？

邢自強是誰？邢自強是2000年安徽省文科高考狀元，畢業于北京大學經濟學系后來獲得中國社會科學院經濟學博士學位，現任摩根斯丹利中國首席經濟學家，董事總經理，曾任職于高盛和中金公司。